上周（2025年6月16日-6月22日）A股震荡，公募调研545次覆盖117股。涨幅前十公募调研股中电子占三席，易实精密涨25%领跑，乐鑫科技获66次调研居首，公募机构逆市掘金成长板块，电子行业被调研116次领先。本周（2025年6月23日-6月29日）17只新基金启动募集，权益类占主导，占比为64.71%，其中7只为指数型股票基金。债券型基金占比17.65%，FOF连续四周发行，REITs发行回暖，本月来发行3只REITs，打破了上月的零发行纪录。

公募一周调研545次！电子行业狂揽116次调研，汽车医药热度蹿升

公募排排网数据显示，在上周内，共有125家公募机构参与到A股调研活动中，覆盖到24个申万一级行业中的117只个股，合计调研次数达545次。

尽管上周A股整体表现疲软，东方财富全A指数周跌幅达0.73%，但公募调研股中仍有33只逆势上涨，展现出较强的市场韧性。其中，29只个股涨幅在10%以内，另有4只个股表现尤为突出，涨幅超过10%。

值得注意的是，汽车行业个股易实精密以25.21%的周涨幅领跑，该股吸引了包括招商基金、天弘基金在内的7家公募机构前来调研。

电子行业个股表现尤为亮眼，在涨幅前十的个股中占据三席。具体来看：南极光以17.82%的涨幅位列前茅，吸引了易方达基金等8家公募机构调研；沪电股份表现不俗，以11.89%的涨幅排名第四，获得嘉实基金、海富通基金等10家公募机构青睐；福光股份则以8.57%的涨幅位居第七，吸引了天弘基金、景顺长城基金等6家公募机构前来调研。

上周共有32只个股获得公募机构密集调研，调研次数均不低于5次，平均每个交易日均有公募机构调研。其中，19只个股被调研5-9次，13只个股的被调研次数更是达到或超过10次。电子行业龙头乐鑫科技成为上周公募调研的焦点，共吸引超过40%的公募机构扎堆调研，被调研总次数高达66次，远超其他个股，反映出公募机构对其成长性的高度关注。

上周公募调研热度较高的个股主要集中在机械设备、汽车和医药生物三大行业，其中：机械设备行业表现突出，博众精工、华荣股份、冰轮环境三只个股入围前十，被调研次数均不低于15次；汽车行业紧随其后，涛涛车业和恒帅股份入围前十，分别以31次和23次的被调研次数排名第二和第三。医药生物行业中，微芯生物和美诺华同样受到公募机构青睐，依次以20次和19次的被调研次数排名第四和第五。

这一数据表明，在市场震荡调整阶段，公募机构仍积极挖掘结构性机会，尤其对具备成长潜力的电子、高端制造及医药生物领域保持较高关注度。

上周15个申万一级行业获得公募机构重点关注，被调研次数均超过5次，其中4个行业被调研5-9次，11个行业被调研不少于10次。

电子行业独占鳌头，成为唯一调研破百的行业，公募机构对该行业15只个股展开密集调研，合计调研次数高达116次，展现出公募机构对电子行业的强烈关注。

机械设备行业紧随其后，调研热度位居第二。公募机构对17只相关个股进行了83次调研，显示出对高端制造领域的看好。

汽车和医药生物行业近期调研热度显著升温。其中汽车行业获得71次调研，医药生物行业获得57次调研，反映出公募机构对这两个成长型行业的配置兴趣正在提升。

从调研频次分布来看，公募机构调研重点行业相对集中，对核心行业的跟踪更为紧密。

上周共有50家公募机构保持较高调研频率，均达到5次以上，平均每个交易日都有调研，其中42家公募机构完成5-9次调研，8家头部公募机构调研尤为积极，单周调研次数均超过10次。

博时基金以16次调研位居榜首，覆盖16只个股，其中有色金属板块占比最高。天弘基金调研14次和嘉实基金调研13次紧随其后，两家公募机构均重点调研了电子和机械设备行业。

此外，景顺长城基金、兴证全球基金、国泰基金、鹏华基金和招商基金均以不少于10次的调研排名前十。

本周17只新基齐发，权益基金霸榜，REITs回暖信号来了！

公募排排网数据显示，本周预计共有17只新公募基金启动募集，平均认购天数为17.94天，权益基金和指数型基金成为发行主力。

从策略来看，本周预计共有7只股票型基金开启募集，占到总量的41.18%，并且全部为指数型基金，其中包括6只被动指数型基金和1只增强指数型基金。

其次是混合型基金，本周预计有5只混合型基金开启募集，占到总量的29.41%，其中包括4只偏股型基金和1只偏债型基金。

权益基金依然占主导，本周合计有11只权益基金（股票型基金+偏股混合型基金）开启募集，占到总量的64.71%。

债券型基金维持平稳发行态势，本周预计有3只债券型基金开启募集，占到总量的17.65%，其中中长期债券型基金、混合债券型一级基金和混合债券型二级基金各1只。

FOF基金发行持续升温，本周预计有1只FOF基金开启募集，而且这已经是连续第四周有FOF基金发行。

REITs基金近期发行回暖，本周预计有1只REITs基金开启募集，本月来共有3只REITs基金开启募集，打破了5月的零发行记录。

本周启动募集的17只基金来自于16家公募机构，仅鑫元基金旗下有2只基金启动募集，其余博时基金、汇添富基金、工银瑞信基金等均只有1只基金开启募集。

部分公募机构最新观点

摩根士丹利基金：我们认为中短期内美联储已不是A股市场的重要影响因素，美联储的鹰派表态对市场仅会带来短暂影响。当前外部环境依然复杂，但总体而言对A股不构成实质压制。美国在关税谈判中多线应对，过程未能如预期顺利，美债自身的压力有增无减，这削弱了美元的信用，人民币压力下降；中东地缘冲突属于短期的扰动，影响仅限于市场情绪。

金鹰基金：短期关注已回调的科技成长方向，以及中东催化下的防御类资产。近期新消费方向迎来普遍上涨，短期估值过高，以及风格外溢后资金倾向兑现，新消费短期面临休整。目前，6.18数据显示该方向景气度依然在，回调后或仍有配置价值。

格林基金：上周的调整虽然和外部扰动有一定关系，但更多的还是和A股自身结构性矛盾所致，个股数量占比最多的微盘股指数连续回调，市场情绪偏弱引发调整。我们建议投资者无需过度担心，二季度临近结束，有业绩的优质标的可以积极把握。我们对大盘中期走势保持乐观，继续看好创新药、AI、机器人、新消费的中长期投资机会。

富荣基金：国内方面，三季度基本面或延续弱复苏主基调，房价转弱与消费品价格下跌压力显现，暂未对债市形成显著利空，但需关注政策发力空间。季末资金面扰动可控，虽然存在政府债缴款、存单到期高峰等压力，但后续央行MLF续作、财政支出及潜在买债操作有望提供支撑。货币政策宽松方向较为明确，降准降息及创新工具（PSL、买债）重启预期升温，流动性呵护态度不变，但增量政策落地节奏影响利率突破时点。海外及其他，美联储或于9月开启降息。且需关注海外地缘政治风险的不确定性。展望后市，短期利差压缩行情或延续，长端利率突破前低需增量政策的支持，货币宽松是突破的关键变量。建议关注降息、国债缴准等工具的落地。在MLF操作及财政支出的支撑下，季末资金面的扰动整体可控。

银华基金：短期债市仍面临中性偏多的宏观环境。5.12中美日内瓦声明后，虽然市场预期后续贸易战仍有较大不确定性，但出口韧性得以延续，对未来的经济节奏和政策判断均相应改变，预计二季度表观增速压力不大，上半年GDP5.2%左右，给下半年留下转圜空间。因此短期或仍处于现有政策效果观察期。同时内需中地产偏弱态势深化，消费和出口的亮眼表现在中期持续性存疑，基本面方向目前对债市而言仍有利。

长安基金：当前短端信用跟随利率下行，在前期利差已经极致压缩情况下，进一步压缩的空间不大。超长信用债因为更厚的票息和久期叠加之下更高的资本利得，近期市场情绪较火热，但盈亏同源，当债市逆风调整时，超长信用同样因为流动性较差，叠加久期效应，资本利得亏损幅度也要更大。对于负债端稳定的机构，当前超长普信仍具备票息优势，配置吸引力或强于利率。对于流动性诉求强的机构而言，在债市和供需格局整体利好信用的情况下，或可顺势把握超长信用的利差压缩行情，毕竟较去年低点仍有空间，但需控制仓位和把握止盈时机，警惕或有调整之下的票息扛不住资本利得损失风险。

恒生前海基金：中东局势升级，全球避险情绪有所升温，扰动债市，不过国内更多仍关注半年末时点资金价格及经济走势等情况。资金面整体偏宽，存款类机构隔夜质押式回购利率微幅下行，此外本周政府债缴税进入高峰期，但央行持续呵护的态度不改，市场流动性预期仍偏乐观。

金信基金：政策和中报业绩预期、地缘冲突可能带来风险偏好的阶段性降温，中美贸易战影响逐步钝化，市场下行空间有限，短期权益震荡概率较高，可转债估值上移。

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