近日，锅圈食品（02517.HK）宣布一项重大战略举措，公司计划投资 4.9 亿元在海南儋州建设食品生产基地。这一决策标志着锅圈在供应链深化、市场扩张及国际化布局上迈出了重要一步，引发了行业内外的广泛关注。

强化供应链垂直整合，提升规模效应

广西北海

湖北荆州

锅圈目前在全国已拥有多个食品产业园、产业集群，控股及参股多家工厂，采用独特的 “单品单厂” 策略，涵盖牛肉、肉丸、火锅底料等多个品类。2024 年，自有工厂产品占比已提升至 20%。海南儋州基地的建设，将进一步扩大其自有产能，减少对外包的依赖，通过集中生产实现成本的优化。值得注意的是，2023-2024 年锅圈净利润总和为 4.71 亿元，此次拿出两年利润的投资，凸显了公司对供应链控制的坚定决心。

从物流角度来看，海南儋州基地建成后，将弥补锅圈原有工厂集中于中部和东部的地理短板，能够辐射华南、西南及东南亚地区。儋州作为海南西部枢纽，具备得天独厚的港口物流优势，未来可支持原材料进口和成品出口，显著降低跨境运输成本。

响应区域政策红利，布局国际化跳板

海南自贸港的政策优势为锅圈的国际化战略提供了有力支撑。自贸港享有零关税、低税率等政策，如加工增值免关税政策，这将帮助锅圈降低进口原料（如牛肉、海鲜）的成本，增强产品竞争力。同时，借助政策便利，锅圈有望快速开拓东南亚市场。

新成立的 “海南锅圈国际食品有限公司”，法人罗娜系锅圈副总裁，这一布局暗示该基地可能承担出口职能。海南作为中国面向东盟的桥头堡，将为锅圈未来输出预制菜、火锅食材至东南亚市场提供关键枢纽。

支撑门店扩张与品类拓展

锅圈计划未来 5 年新增 1 万家门店，总数达 2 万家，重点下沉乡镇市场。2024 年，其乡镇店逆势增长 287 家，且净利率高于城市店。海南儋州基地的建立，将缩短华南、西南区域门店的供货半径，提升冷链配送效率，有力支持乡镇网络的进一步渗透。

在品类拓展方面，锅圈目前以火锅、烧烤食材为主。海南儋州基地可能利用本地丰富的水产、热带果蔬资源，开发如即食海鲜、区域特色预制菜等新品，突破现有品类单一性。广西 “垦小鲜” 预制菜工厂依托本地罗非鱼资源打造爆品的成功经验，或可为锅圈提供借鉴。

应对行业竞争壁垒升级

面对激烈的行业竞争，安井食品、三只松鼠等竞品纷纷加码自有产能，锅圈若要维持其 “规模效应护城河”，必须持续强化供应链。海南儋州基地的建设，将进一步巩固锅圈的供应链优势，抵御同行的供应链攻势。

2025 年，进口牛肉价格涨幅达 2000 - 3000 元 / 吨，给企业带来了成本压力。海南儋州基地通过本地化采购或进口免税原料，可有效缓解食材成本压力，稳定毛利率（2024 年毛利率已微降至 21.9%）。

战略意义重大，机遇与挑战并存

锅圈此次重押海南，是以短期利润换取长期战略卡位。儋州基地的建设，将在供应链深化、国际化布局、门店支撑及应对行业竞争等方面发挥关键作用。然而，高额投资也给锅圈带来了现金流压力（2024 年现金储备 21.25 亿元），同时新工厂投产后的产能消化风险也不容忽视。

若海南儋州基地能够成功落地并高效运营，有望成为锅圈从 “火锅食材商” 转型为 “全球预制菜供应商” 的关键一步，助力其在全球市场竞争中抢占先机。

随着全球预制菜市场规模的不断扩大，预计 2025 年将达到 1.2 万亿美元，锅圈的这一战略布局无疑具有前瞻性。但如何平衡投资与收益、有效利用政策优势、应对市场竞争，将是锅圈未来面临的重要课题。