2025.07.10

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作者 |第一财经 樊志菁

周三美股交易时段，芯片巨头英伟达市值突破4万亿美元， 成为世界上第一家达到这一里程碑的上市公司。其迅猛涨势得益于市场对其在人工智能领域领先地位的乐观预期，以及对其AI芯片需求激增的期待。

自2023年以来，公司一路跨越了1万亿、2万亿和3万亿关口，如今有机构给出了对应6万亿美元的目标价。

股价一路狂飙

英伟达周三上午盘中触及164.42美元的高点，收盘涨1.8%，报162.88美元。道琼斯市场数据显示，只有股价达到或超过163.93美元，才能在收盘时让市值保持在4万亿美元上方。这已经足以让英伟达创造历史，击败微软和苹果，率先达到这个重要里程碑。

回顾历史，苹果公司在2018年首次以1万亿美元的市值收盘，微软在2019年达到了这一水平。英伟达直到2023年初刚跨越了万亿大关，这意味着公司在两年多一点的时间里总市值增长了近300%。

经历了年初低迷后，英伟达从4月份的低点反弹了约74%。彼时，全球市场受美国总统特朗普关税政策的冲击。

随后，投资者对贸易伙伴与美国达成协议的乐观情绪最近提振了股市，纳指和标普500指数在上月末重新刷新历史新高。目前，英伟达在标普500指数中的权重为7.3%，是该指数中最大的。相比之下，微软和苹果分别占7%和6%左右。

根据伦交所LSEG的数据，英伟达已经超过了加拿大和墨西哥股市的总价值，超过了英国所有上市公司的总价值，大致相当于日本的国内生产总值（GDP）。

机构看好并上调目标价

英伟达飙升的市值凸显了华尔街对人工智能快速增长的信心，该公司的高性能芯片是这一技术进步的支柱。

B Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan表示：“它最初是一家游戏芯片制造商，然后是一家加密货币挖矿芯片制造商，现在是一家人工智能计算能力的芯片制造商。”。

Wedbush分析师明星分析师艾夫斯（Dan Ives）在周三发布的报告中表示：“对于英伟达来说，这是一个历史性的时刻，科技领域正在展示自己的实力，并表明（人工智能）革命正在进入由单芯片驱动的人工智能领导的下一个增长阶段。”

他写道，从人工智能芯片的角度来看，英伟达一直是唯一的游戏主导者，尽管AMD等竞争者有望很快加入这一行列。艾夫斯认为，微软将在今年夏天晚些时候达到4万亿美元的规模，“然后在接下来的18个月里，重点将放在5万亿美元俱乐部的争夺上。”

英伟达对其Blackwell AI平台的升级让分析师看好公司前景。6月，巴克莱将目标价上调至200美元，这一价格目标对应4.9万亿美元的市值。分析师当时表示，这家芯片制造商在今年下半年覆盖报告中具有最大的潜在上行空间。

相比之下，机构Loop Capital分析师巴鲁阿（Ananda Baruah）更为乐观，目标价设定在250美元，这也是华尔街列出的最高价格。如果英伟达能够实现，其市值将达到6万亿美元以上。“ （英伟达）的基本面从当前水平继续扩大似乎令人难以置信，但我们要提醒人们，（英伟达）在人工智能领域的关键技术方面实质上仍处于垄断地位。” 报告写道。

英伟达此前公布的财报显示，第一季度总收入为441亿美元，同比增长69%。公司预计第二季度收入为450亿美元（±2%）。按照交易所日程安排，英伟达将于8月27日公布第二季度业绩。

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