21世纪经济报道记者雷晨 北京报道

7月15日，康哲药业（0867.HK）正式通过“介绍上市”方式在新交所二次挂牌，成为年内又一家选择新交所作为国际资本跳板的中资企业。

康哲药业执行董事、副总裁兼CFO陈燕玲对记者表示，此次上市不涉及新股发行，核心目标在于吸引亚太资本、优化股东结构以及进一步拓展海外市场。

“新交所上市公司中，目前有100家大中华区的企业，占新交所上市公司数量的近20%。”新交所大中华区资本市场主管谢采含在接受记者采访时表示，新交所高效的上市流程、国际投资者基础及一系列市场优化政策，持续吸引更多企业到来。

康哲药业二次上市

“康哲药业选择在新加坡交易所二次上市，可进一步完善国际资本市场布局，吸引专注亚太投资的基金及东南亚本土资本，优化股东结构。”陈燕玲在接受21世纪经济报道采访时表示。

康哲药业成立于1995年，2010年在港交所上市，公司已构建心脑血管/消化、皮肤健康、眼科三大业务板块。

近年来，随着全球医药市场的不断变化和竞争的加剧，康哲药业开始将目光投向更广阔的亚太市场，尤其是东南亚和中东地区。

此次新加坡二次上市，是康哲药业实施医药产业国际化战略的关键一步。

“过去三十余年，康哲药业在中国市场积累了坚实的资源优势、成熟的研发体系及成功的商业化体系。新加坡二次上市将加快我们将中国市场优势延伸到东南亚及中东等新兴市场的步伐。”陈燕玲表示。

当前，东南亚医药市场正处于需求加速释放的阶段。一方面，区域人口体量大，多个国家进入老龄化初期，对医药产品的需求持续增长；另一方面，医保体系在持续完善，慢病管理需求明显上升，为医药企业提供了广阔的发展空间。

据陈燕玲介绍，康哲药业已建立以新加坡为新兴市场总部，涵盖医药“研、产、销”全生态链业务公司，包括研发体系（CMS R&D）+生产体系（PharmaGend）+商业化体系（Rxilient），协力为东南亚患者提供更多优质、可负担的用药选择。

“东南亚市场对我们来说是一个中长期的结构性机遇。”她坦言，这是一个多元、复杂的市场，每个国家在药品监管、医保机制和市场接受度上都具有不同特点。因此，康哲药业在东南亚市场的拓展将采取稳步推进的策略，通过本地化的专业团队进行基础建设和运营，逐步实现从“战略落地”到“业务放量”的转变。

值得一提的是，此次上市采用“介绍方式”，即不增发新股。在新交所，介绍上市可分为不融资和只针对机构及特定投资人融资两类。

“康哲药业拥有良好的自有现金流，财务状况稳健。截至2024年12月31日，公司银行结余及现金达人民币37.07亿元，足以满足日常运营、创新研发及产业国际化拓展等资金需求。”陈燕玲透露。

尽管短期内无融资需求，但新加坡二次上市为康哲药业预留了融资的灵活性。“未来，我们将根据战略规划、业务发展等动态情况考虑融资安排。”陈燕玲表示。

新交所吸引力凸显

康哲药业在新交所二次上市的背后，是新交所日益凸显的上市吸引力。

“新交所上市公司中，目前有100家大中华区的企业，占新交所上市公司数量的近20%。”谢采含在接受记者采访时透露，这些企业赴新交所上市，实现了在中国以外的国际资本市场上接触国际投资人，为投资人提供一条参与到公司投资的渠道。

谢采含进一步分析指出，新交所之所以会吸引众多企业到来，主要得益于其规则清晰易懂、上市流程效率高、国际投资人可自由参与投资等优势。此外，企业在新交所上市后还能享受新加坡在东南亚的盛誉，通过资本市场和企业的合作伙伴、供应商和客户更紧密的交流。

她认为，随着越来越多中国企业到东南亚发展，将东南亚视为下一个拥有巨大潜力的消费及服务市场，拥有一个临近而国际认可的资本市场支持企业的融资需求显得尤为重要。新交所机构投资人种类丰富，对中国企业国际化的战略认可度高，是中国企业的优选上市地。

据悉，为了吸引更多元化的医药板块企业，新交所拥有一套独立的规则，允许未产生收入的生命科学企业上市。

此外，新加坡还吸引越来越多先进制造和创新药企业落地区域和全球总部，结合在新交所的上市，这些企业可享受税收优惠政策和市场推出的提升二级市场活动的政策。

“新交所同时支持企业采用同股不同权的股权架构，这使在新交所上市的医药企业能在资本市场上活跃融资快速增长，但不削弱创始人赋予企业战略方向的能力和掌控权。”谢采含介绍道。

新加坡金管局在去年成立的证券市场工作小组，也在今年初公布了一系列市场优化政策。“前来新交所上市的企业将在这样一个持续优化的股票市场环境下获得更大的市场关注力。”谢采含对记者表示。

针对介绍上市（无新股发行）的流动性保障问题，谢采含称，无论企业采取融资或不融资的方式，新交所都会和企业沟通推动二级市场交易的各类方案，当中就包括证券借贷计划和做市商安排。

此外，她表示，新交所鼓励企业正视在二次上市地的投资人关系和公关工作，加强与新加坡投资人和分析师群体的交流，积极传达企业最新的信息，新交所也会为上市公司提供此类市场交流资源，助力企业对接新加坡多元化的国际投资人网络。