A股的市场风格已经发生变化，之前强的是哑铃策略，即银行和微盘股、题材股强，而近期大家应该能明显感受到，银行股开始休息，题材股打板也不怎么赚钱了，反而机构股、中盘股显著走强，比如近期以新易盛为代表的光模块和以胜宏科技为代表的PCB，机构在抱团高景气度的海外算力线。

另外，大家应该能感受到A股现在莫名的强，比如上周五沪指天量上影线，这周大盘反而走的很健康，这是因为本周双创发力，创业板指创出阶段性新高，逼近2月份deepseek时候的高点，这就是结构性牛市，总有板块站出来。

早上听了一个会议，说是现在可能重演14年下半年，里面一个核心观点是通缩后期一般会有大牛市。在通缩前期，经济基本面恶化，股市一般会进入熊市，但为了治理通缩，都会持续降息和放水，市场上的钱会越囤积越多。钱总是会寻找增值，开始肯定是债券等安全资产受益，但随着股市跌到位，充分反应各大利空，流动性迟早会进入股市。

临界点在哪里呢？临界点就是在熊市中爆亏的权益类产品开始展现持续的赚钱效应，开始做出超额，投资者是很简单的，能赚钱就会买。比如19年，白酒和半导体先后暴涨，权益类产品大赚，基金就开始火爆了，20年初管理层甚至阶段性限制科技类基金发行来给科技股降温，但仍无法阻止20年进入公募发行高潮，并带来核心资产牛市。

太阳底下没有新鲜事，过去三年居民存款新增几十万亿，去年924以来，公募基金终于做出了持续的超额收益，从之前被净赎回到现在开始有增量。私募就不用说了，量化产品异常火爆，微盘股牛市的推手，险资是银行股牛市的推手。也就是说，权益类产品赚钱效应快到了量变到质变的阶段，a股实质上已经进去了产品赚钱-居民申购-增量资金买入的正向循环了，即结构性慢牛。所以我们会觉得a股莫名的强，之前包括我在内很多人都是不看好上3400，但现在都莫名其妙3500了。

过去三年熊市中，a股的阶段性反弹行情都是政策推动，比如zzj会议，一般政策消化完就是见顶回落，所以此前我也是这么看待a股的，觉得政策落地就会跌。但当我看到a股莫名的强，看到背后的增量资金后，我开始认同a股真正的进入结构牛。

今天盘中看到一个弹窗，说是傅鹏博二季度新建仓新易盛，之前胜宏科技股份折让我知道睿远参与了，二季度又建仓了新易盛。傅鹏博的睿远成长价值今年涨幅为15.32%，大幅跑赢沪深300的2.5%。这只是公募基金的一个缩影，我相信随着赚钱效应显现，居民资产会加速涌入股市。

再来看今天的重磅消息：

昨晚关于“特朗普解雇鲍威尔”的闹剧让美股盘中跳水。当地时间周二晚间，据美国CBS新闻报道，美国总统特朗普多次对美联储维持利率不变的决定表示不满，政府官员近日证实，尽管鲍威尔的主席任期要到2026年5月才结束，但遴选其继任者的程序已启动。

解雇鲍威尔就意味着美联储独立性受影响，美元和美债就会出现信用危机，之前其实有过一次，导致美元大跳水。

幸好特朗普紧急澄清了相关报道。当地时间7月16日，特朗普在白宫表示，自己“极不可能”解雇美联储主席鲍威尔，但也补充称“不排除任何选项”。特朗普表示，鲍威尔最终将完成他的（美联储主席）任期，但如果他想要辞职，也会感到乐意。特朗普说道：“他们说如果我撤换美联储主席鲍威尔，市场将会受到干扰。”

花旗将中国和韩国股市评级上调至增持，将印度股市评级从增持下调至中性。景顺全球主权资产管理研究最新发布显示，国际投资机构对中国市场的兴趣明显回升，该调查涵盖83家主权财富基金和58家央行，这些机构总共管理约27万亿美元的资产。

今天盘中华为鸿蒙板块突然爆拉，常山北明、延华智能等多股涨停，主要盘中有鸿蒙相关的传闻，由于没有实锤，我这里就不展开讲了。

据盖锡咨询，昨天下午稍晚主流硅片企业调涨，目前最新报价183-1.45元/片、210R-1.65元/片、210N 1.93元/片，涨幅43%-45%。但今天光伏板块其实表现一般，市场不太热这个。

台积电预计第三季度销售额318亿美元至330亿美元，预估317.2亿美元，预计第三季度营业利益率45.5％至47.5％，预估46.9％。台积电预计第三季毛利率为55.5%至57.5%，预估为57.2%。台积电仍然预测全年资本支出380亿美元至420亿美元。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数涨幅为0.37%，创业板指涨幅为1.75%，港股恒生指数涨幅为1.75%，恒生科技指数涨幅为0.56%。市场成交额放量至1.56万亿，超过3500家上涨，66家涨停，6家跌停。

分行业来看，国防军工、通信、电子、医药生物、综合等行业领涨，银行、交通运输、环保等行业领跌。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考