2025.08.20

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作者 |第一财经 刘佳

过去一年，短剧以颠覆传统的叙事逻辑的内容形态对长视频发起冲击。叠加用户的注意力持续碎片化，长视频平台承受着前所未有的压力，这在爱奇艺最新公布的财报中得到一定体现。

8月20日，爱奇艺（Nasdaq：IQ）发布了截至6月30日的2025年第二季度财报：总营收为66.3亿元，同比下滑11%。归属于爱奇艺的净亏损为1.337亿元，而上年同期净利润为6870万元。不按美国通用会计准则，归属于爱奇艺的净利润为1470万元，上年同期净利润为2.469亿元。

分业务来看，会员服务收入40.9亿元，同比下降9%，主要原因是本季度内容储备较去年同期有所减少；在线广告服务收入12.7亿元，同比下降13%，部分广告主受宏观环境压力影响，调整了广告投放及推广策略；内容发行收入4.4亿元，同比下降37%；其他收入8.3亿元，同比增长6%。

尽管面临收入端的挑战，爱奇艺在成本控制方面取得一定成效。报告期内，爱奇艺总成本为52.9亿元，同比下降7%。作为成本的主要组成部分，内容成本为37.8亿元，同比下降8%。当季销售及管理费用、研发费用分别为9.6亿元和4.2亿元，也出现不同程度的下降。

第二季度爱奇艺Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润为5870万元，连续14个季度保持Non-GAAP运营盈利。

一位从业者对记者表示，净利润下降既与二季度传统行业淡季相关，也与该季度平台爆款剧数量的多少有关。从内容看，第二季度爱奇艺《临江仙》《朝雪录》《生万物》三部剧集热度值破万，短视频赛道方面，爱奇艺自制微剧《炙爱难逃》《成何体统》《掌上珠》等，爱奇艺披露微剧内容储备为1.5万部。

今晚的电话会上，有分析师提到近日国家广播电视总局印发实施的《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》（简称“广电21条”）。其中电视剧集数不再以40集为上限、季播剧的排播不再要求间隔一年、古装剧数量等内容引发行业关注。这也被业界解读为释放行业内容供给活力的重要信号。

爱奇艺高管今日回应，新政策有效缩短了内容从生产制作到审核的周期，可以更好地创作出符合当下社会情绪的内容，并提升公司资金使用效率；此外也会增加内容创作的灵活度，预计更多内容将实现网台联播，并稳定发行价格，令更多资金、人才进入影视内容制作。

围绕内容，爱奇艺高管称，长剧方面将持续专注于高商业价值的头部戏剧。在微剧方面，精品化路线有望吸引更多用户，商业化路径除了现有的会员模式加免费模式外，还将积极探索站外发行、商业化植入和IP衍生的机会。上半年爱奇艺自营影视卡牌业务商品交易总额（GMV）突破亿元。

爱奇艺创始人、首席执行官龚宇还表示，爱奇艺将聚焦创新，投入AI应用、微剧、体验业务和海外业务等重点增长领域。

在资本动作方面，近日有消息称爱奇艺已聘请美国银行、中金公司及摩根大通三家投行合作，拟募集约2亿至3亿美元，推进在香港的二次上市计划。目前该公司表示暂时没有更多消息提供。

截至2025年6月30日，爱奇艺拥有现金、现金等价物等金额总计50.6亿元。

微信编辑| 苏小

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