报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.89亿元，同比增长23.65%；归母净利润为1646.56万元，同比增长13.65%；扣非归母净利润为1356.35万元，同比增长2.37%；基本每股收益0.038元/股。

公司自2015年4月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为2.66亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对运达科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.89亿元，同比增长23.65%；净利润为1751.54万元，同比增长25.59%；经营活动净现金流为-4067.86万元，同比增长40.57%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

? 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。

项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-9676.73万-6844.73万-4067.86万

? 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-9676.73万-6844.73万-4067.86万净利润（元）1325.44万1394.68万1751.54万

? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.322低于1，盈利质量较弱。

项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-9676.73万-6844.73万-4067.86万净利润（元）1325.44万1394.68万1751.54万经营活动净现金流/净利润-7.3-4.91-2.32

报告期内，公司毛利率为40.98%，同比下降14.48%；净利率为6.07%，同比增长1.56%；净资产收益率（加权）为1.02%，同比增长10.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

? 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为40.98%，同比大幅下降14.48%。

项目202306302024063020250630销售毛利率44.36%47.92%40.98%销售毛利率增速-20.18%8.03%-14.48%

? 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期47.92%下降至40.98%，销售净利率由去年同期5.97%增长至6.07%。

项目202306302024063020250630销售毛利率44.36%47.92%40.98%销售净利率5.32%5.97%6.07%

报告期内，公司资产负债率为29.78%，同比下降5.61%；流动比率为2.77，速动比率为2.24；总债务为1.42亿元，其中短期债务为1.42亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金协调性看，需要重点关注：

? CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.4亿元、-0.2亿元、-0.3亿元，需关注资金链风险。

项目20250630经营活动净现金流（元）-4067.86万投资活动净现金流（元）-2091.06万筹资活动净现金流（元）-3041.16万

? 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为290.1万元、42.1万元、83万元，公司经营活动净现金流分别-1亿元、-0.7亿元、-0.4亿元。

项目202306302024063020250630资本性支出（元）290.07万42.05万82.97万经营活动净现金流（元）-9676.73万-6844.73万-4067.86万

报告期内，公司应收帐款周转率为0.28，同比增长30.78%；存货周转率为0.52，同比增长46.63%；总资产周转率为0.12，同比增长26.53%。

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