中报利润高速增长工程机械板块或保持周期上行中报利润大涨股票走势中报业绩大增周期_股票证券

中报利润高速增长工程机械板块或保持周期上行中报利润大涨股票走势中报业绩大增周期

创始人

2025-09-10 21:06:52

随着2025年中报披露落下帷幕，工程机械板块业绩亮眼，利润保持高速增长，持续兑现行业年初以来的高景气。Wind数据显示，2025年上半年，工程机械行业实现收入2127亿元，同比增长7.7%；实现归母净利润198亿元，同比增长21.4%。

受益于国内挖机销量高增和海外需求持续回暖，工程机械板块从内需看已进入上行趋势，企业资产质量修复带来较大盈利弹性，同时外需从底部修复，出口份额提升，板块有望继续保持周期上行。

据中国工程机械工业协会统计，2025年1-7月，国内挖掘机主要制造企业共销售挖掘机13.78万台，同比增长17.8%；其中国内销量7.29万台，同比增长22.3%；出口6.47万台，同比增长13%。

从国内来看，2024年二季度起，连续3年销量下滑的挖掘机，在设备更新需求及小挖占比不断抬升的背景下，销量增速上移至20%左右。2025年起，对业绩贡献较大的中大挖开始起量，销量和金额保持双位数增长，企业资产质量不断修复。与此同时，非挖品类也渐次修复。预计此轮设备更新需求或驱动行业整体销量上行到2028年左右，内需复苏有望带来较大的盈利弹性。

从出口来看，当前海外需求底部修复，出口持续增长。其中，中东、东南亚、非洲、南美等新兴市场需求的高景气有望持续，欧美市场需求降幅或有所收窄。工程机械海外渗透率低，同时毛利润占比较高，长期增长空间巨大。借助供应链短缺及海外需求红利，我国工程机械企业近年加速拓展海外市场，尤其是在“一带一路”共建国家，目前已成为盈利的主要增长点。随着我国产品向高端化、智能化、绿色化加快转型，在全球市场综合竞争力不断提升，特别是与“一带一路”沿线国家的合作加深，我国工程机械出口或持续向好。

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