作者 | 金珊 倪雨晴 万倩倩

编辑 | 陈思颖 包芳鸣 梁明

9月11日，A股三大指数开盘涨跌不一，截至午间收盘，沪指翻红涨1.12%，深成指涨2.63%，创业板指涨4.31%站上3000点。沪深两市半日成交额1.5万亿。全市场超3300股上涨。

板块上，CPO、PCB、覆铜板、A算力等AI概念指数涨幅居前，创新药、减肥药低开走弱，随后反弹跌幅收窄。

AI产业概念股爆发

“英伟达链”强势拉升

今天，AI产业链表现活跃，覆铜板、PCB、CPO、基站等多个概念领涨。

英伟达产业链指数涨幅超4%。

个股方面，工业富联涨停创历史新高，总市值超1.17万亿元；青山纸业8天5板，中科曙光、海光信息涨停，寒武纪涨超10%，嘉元科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、中芯国际等跟涨。

消息面上，据财联社报道，OpenAI据悉已签署一项协议，将在大约五年内向甲骨文购买价值3000亿美元的算力。甲骨文昨晚收盘大涨36%创纪录新高，市值单日暴增约2500亿美元。

据21世纪经济报道此前报道，从今年半年报来看，A股算力产业链的成长性正在被市场重新定价。龙头公司业绩和股价的共振，都显示出产业景气的确定性，是全球AI基础设施扩张带来的需求释放。而英伟达作为AI超级巨头，推动着产业链共同上升。

“英伟达链”成为继“果链”之后，最受关注的赛道之一。不少果链公司进入英伟达产业链，在精密制造基础上加大合作布局。

同时，值得注意的是，一些企业虽然并非处在芯片等最前沿的“高精尖”环节，却凭借精密制造与规模优势，逐渐在全球产业链中占据了关键位置。而算力产业链集群的成长，体现了国内科技公司技术不断成熟、向高端布局、拓展全球市场的能力。他们也是新质生产力中智能制造业的佼佼者，在AI基建中扮演重要的角色。

从多家公司的财报来看，它们几乎都提到算力的需求还在不断增长。据中际旭创财报梳理，为了满足AI应用兴起带来的推理和训练需求，海外云服务厂商持续加大AI基础设施建设，整体资本开支呈现快速增长的趋势。2025年第二季度，微软、亚马逊、Meta、谷歌合计资本开支同比提升69%至874亿美元。根据Factset一致预期，2025年这四家云厂商的合计资本开支预计同比增长50%至3338亿美元。

2025年第一季度，国内三大互联网厂商（阿里巴巴、腾讯、百度）合计CAPEX（资本开支）为550.12亿元，同比增速99.38%。国内互联网厂商逐步加大对AI相关业务的投入，并加速将AI技术整合进其原有业务，对AI基础设施建设的重视程度日益提高，由此推动了其资本开支的大幅增长。

国盛证券指出，近期光通信板块经历了显著波动。然而，海外AI算力领域的大额订单与强劲需求表明，光模块行业的基本面依然稳固，AI驱动的算力扩张周期远未结束。短期市场的情绪化调整反而为投资者提供了更优质的配置时机，中长期我们依旧坚定看好光模块赛道。

西部证券认为，在生成式AI模型快速发展，应用加速落地的背景下，AI算力基础设施持续迭代，并获得有望加速建设，与客户存在较强商业绑定关系的行业头部企业有望获得弹性较大、确定性较高的增长。

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

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