近年来进入增速放缓的中国游戏产业，或有可能迎来新一轮10年期的高速增长。

张书乐 ·

今年上半年，国内游戏行业展现出强劲的复苏势头。

从A股上市游戏公司2025年上半年财报数据来看，我国游戏行业今年上半年整体走强，在营收、利润、出海等领域取得较强增长

据《2025年1—6月中国游戏产业报告》，今年1—6月，国内游戏市场实际销售收入1680亿元，同比增长14.08%，再创新高；游戏用户规模近6.79亿，同比增长0.72%，亦为历史新高点。

同时，今年来，游戏版号发放量维持高位态势。

今年上半年，累计已有766款国产网络游戏拿到版号，对比2024年同期的628款，同比增长21.97%。

但需注意的是，游戏市场整体已步入存量竞争是不争的事实：

一方面，马太效应愈强，手握爆款产品、常青游戏的公司捷报频传.

另一方面，部分公司营收压力加剧，盈利能力遭遇挑战……

据不完全统计，A股及港股游戏上市公司中，营利双降的公司共有10家；同时还有多家上市公司面临营收同比下滑，或者“增收不增利”。

剖析背后原因可发现，游戏市场整体回升的背景下，销售成本不断攀升，但买量红利逐渐见顶，除了游戏内容本身的较量，于部分公司而言，“精打细算过日子”、深耕长线运营以及优化产品结构成为深层次的考验。

腾讯、网易两大港股上市公司依旧以绝对优势领跑游戏市场。

A股方面，世纪华通在今年1月至6月实现营业收入172.07亿元，同比增长85.50%，而来自游戏业务的营收达到163.99亿元，同比增长达95.30%，蝉联了上半年的A股“游戏营收王”。

此外，世纪华通在营收增长方面表现亮眼，无论是总体营收增长还是游戏营收方面的增长均排名第一。

紧随其后的是三七互娱，该公司今年上半年营收84.86亿元，其中游戏收入84.15亿元。

相较于世纪华通的高歌猛进，三七互娱的的营收出现了一定程度下滑。

受此影响，两者之间的营收从前些年的旗鼓相当，在今年上半年拉开了较大差距。同时，二者依然断层领先其他公司。

在营收排名前三的昆仑万维，该公司上半年营收37.33亿元，同比增长49.23%，但公司主业为广告、短剧、搜索及海外社交网络等，游戏业务营收已下降至2.39亿元，营收占比不到7%。

若单论游戏业务营收的话，“千年老三”完美世界依然是上半年的季军。

由于旗下上半年上线的《诛仙世界》带来良好业绩增量，公司上半年游戏营收同比涨9.67%，达到29.06亿元。

同时，伴随着影视等业务的复苏，公司整体营收实现了33.74%的增长，达到了36.91亿元。

一些公司近年发展重心转至AI等产业，导致游戏收入乃至整体营收盈利能力大股下降。

2025年上半年,23家企业销售费用共计178.47亿元，同比增加18.84%。

与此同时，研发投入共计54.27亿元，同比仅增加2.36%。

对此，南方都市报石力和书乐进行了一番交流，本猴以为：

近年来进入增速放缓的中国游戏产业，或有可能迎来新一轮10年期的高速增长。

总体来看，国内游戏厂商在游戏精品化和游戏出海上全面进击，不再如过去那样靠山寨、换皮来广种薄收，而是深耕研发。

相关部门和地区鼓励游戏产业的政策，进一步助推游戏产业成为经济活力的一个新增长极。

尤其是游戏出海带来的巨大增量市场和市场红利，让整个游戏产业的前景更加光明。

相关政策的出台，可以极大的激发地区间游戏厂商的有序竞争、差异化竞争，激活游戏产业中从业人员的创造性和积极性。

此外，相关政策的出台，也让过去被视为“电子鸦片”的游戏产业得到正名。

这种上层建筑层面的宏观调控，绝不仅仅是字面意义上的一些激励举措就能涵盖的。