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　　来源：鹏友来开会

　　9月22日，国务院新闻办举行发布会，中国证监会主席吴清出席，介绍资本市场情况并回答提问。以下根据讲话原文逐段点评：

　　对于资本市场发展的现状，吴清说，第一，“四梁八柱”的法规制度体系建构成型。以新证券法实施为契机，对相关法规制度进行系统“立改废释”，期货和衍生品法、私募基金监管条例等一些历经“十年磨一剑”的法规发布实施。

　　去年，国务院出台了《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（新“国九条”），证监会会同相关方面相继出台了60余项配套规则，基础制度和监管底层逻辑得到全方位重构，为资本市场稳定发展打下制度基础。【点评：吴清所言“基础制度和监管底层逻辑得到全方位重构”，分量很重，说明从党中央国务院到证监会对资本市场的认识有了新的跃升。这从央行推出两项支持资本市场发展的货币政策工具、明确汇金公司作为准平准基金的角色，可见一斑。特别是，对IPO单项功能和资本市场整体功能的认识，发生历史性变化。】

　　第二，多层次、广覆盖的市场体系更加完备。纵深推进科创板、创业板改革，成功设立并高质量推进北交所建设，持续深化新三板改革，稳步发展结构合理、功能互补的多层次股权市场。

　　今年8月，A股市场总市值首次突破100万亿元。交易所债券市场产品日趋丰富，公募REITs、科创债、资产证券化等创新品种加快发展。全市场期货期权品种达到157个，广泛覆盖国民经济主要产业领域，同时还设立广期所，更好促进绿色发展。【点评：客观来看，北交所运行质量不够高，主要是流动性较差，同时又存在过度炒作问题。新三板遴选机制也存在短板。对这些问题，需要高度重视。多层次市场架构已比较完备，深化市场内涵式发展是重点。】

　　第三，投资和融资相协调的市场功能不断健全。近五年，交易所市场股债融资合计达到57.5万亿元，直接融资比重稳中有升，较“十三五”末提升2.8个百分点，达到31.6%。

　　资本市场服务科技创新跑出“加速度”，资本市场含“科”量进一步提升。近年来，新上市企业中九成以上都是科技企业或者科技含量比较高的企业。目前A股科技板块市值占比超过1/4，已明显高于银行、非银金融、房地产行业市值合计占比。市值前50名公司中科技企业从“十三五”末的18家提升至当前的24家。

　　上市公司主动回报投资者的意识明显增强，这5年上市公司通过分红、回购派发“红包”合计达到10.6万亿元，比“十三五”增长超过8成，相当于同期股票IPO和再融资金额的2.07倍。与此同时，我们也在积极推进完善资本形成机制和中长期资金入市机制。【点评：中国股市科技含量显著提升，是重大进展。这也说明科技企业越来越受到投资者追捧。分红、回购资金增加，表明上市公司对市值管理更加重视了，但这不足以对冲控股股东在IPO、增发环节的过度套利问题。因为，控股股东通过“IPO+做账+分红”获取远超普通投资者回报水平的回报，是一个更加突出的问题，对此，需要结合限售股问题开展专题研究。】

　　第四，协同发力的稳市机制逐步完善。面对多重超预期风险挑战，在党中央、国务院统筹部署下，我们协同各宏观管理、金融管理、国资部门和相关市场主体加强政策对冲、资金对冲、预期对冲，有效防范市场大幅波动和系统性风险。“十四五”期间，A股市场韧性和抗风险能力明显增强，上证综指年化波动率15.9%，较“十三五”下降2.8个百分点。【点评：上证综指在2600点至3300点区间运行，短暂碰触过3700点，从统计数据?/span>