2025年9月28日，电魂网络公告称，公司董事余晓亮计划减持391.81万股，按当前股价测算可套现约8259.26万元。这已是余晓亮自2019年以来的一系列减持动作，此前他已累计减持527.97万股，套现1.93亿元。

　　此外，公司董事会秘书张济亮计划减持2.25万股，财务总监伍晓君计划减持2.5万股。

　　此次减持并非孤立事件，而是电魂网络近年来持续不断的高管减持潮中的最新一波。

　　业绩持续下滑，核心产品老化

　　电魂网络的经营业绩近年来持续恶化。2025年上半年，公司营收1.94亿元，同比下降28.69%；归母净利润-933.81万元，同比暴跌115.75%。

　　这是电魂网络自2016年上市以来首次在半年报期间出现亏损。

　　回顾近年业绩，电魂网络自2021年起便步入下行通道。2021-2024年，公司营收从10.24亿元“腰斩”至5.5亿元，净利润从4.54亿元锐减至0.54亿元，区间降幅高达88.11%。

　　业绩下滑主要源于公司对核心产品《梦三国》系列的过度依赖以及新游戏表现不佳。这款运营超过15年的游戏在2024年收入为3.59亿元，同比减少18.46%，但仍占公司总收入的65.27%。

　　新产品表现不佳，投资频频爆雷

　　为摆脱对单一产品的依赖，电魂网络近年来尝试推出新游戏，但效果不佳。2025年5月推出的《野蛮人大作战2》上线初期曾获IOS免费游戏总榜第五，但很快排名暴跌。

　　据数据统计，该游戏日收入已从顶峰期的数万美元骤降至仅100美元左右，总流水仅21.29万美元（约152.87万元人民币），对营收贡献极为有限。

　　更严重的是，电魂网络的对外投资频频爆雷。2024年，公司长期股权投资、商誉等投资亏损合计吞噬利润6828.3万元，占当期净利润的比重高达233.1%。

　　截至2024年末，公司长期股权投资下的10家主要被投资单位中，有6家面临经营危机。

　　高管减持套现，创始人纷纷离场

　　面对公司业绩的持续下滑，电魂网络的高管和创始人选择了大幅减持套现。

　　据Wind数据统计，截至2023年底，公司五位联合创始人已合计减持套现8.5亿元。

　　2025年6月11日，电魂网络股价涨停当晚，实际控制人之一、董事长、总经理胡建平立即抛出减持计划，拟减持不超过489.06万股，套现规模预计达1.12亿元。

　　据上交所官网数据统计，截至9月25日，胡建平已累计减持486.92万股，套现1.01亿元，减持计划已步入尾声。

　　本次公告减持的余晓亮此前已累计套现1.93亿元，加上本次计划减持，累计套现规模将达2.75亿元。

　　行业竞争加剧，转型困难重重

　　电魂网络的困境部分源于游戏行业的激烈竞争。网络游戏行业资源高度集中，腾讯、网易、米哈游等头部企业占据了大部分市场份额。

　　作为中小型游戏企业，电魂网络在研发投入上明显力不从心。随着业务规模萎缩，公司研发人员从2021年的637人降至2024年的302人，研发投入从2.1亿降至1.3亿。

　　公司曾尝试向“电竞+”转型，如推出电魂电竞酒店品牌标识，但与文成县合作的电竞酒店项目面临未成年人监管和游戏陪玩等挑战。

　　减持与业绩的关联，市场信心受挫

　　电魂网络高管选择在公司业绩低迷期大幅减持，向市场传递了极其负面的信号。

　　高管作为内部人，对公司的经营状况和前景有着最为清晰的认知。在公司连续业绩下滑、多次投资失败的情况下大规模减持，无疑表明他们对公司未来发展缺乏信心。

　　这种减持行为与业绩表现形成了恶性循环：业绩下滑→高管减持→市场信心减弱→股价下跌→进一步影响公司经营。

　　截至2025年6月30日，电魂网络股东户数较上期增加47.02%，而人均流通股减少31.81%，表明散户投资者增多而机构投资者可能正在撤离，这通常不是积极的信号。

　　截至2025年9月29日收盘，电魂网络总市值51亿元，在游戏板块市值排名21/26。

　　游戏行业的马太效应日益加剧，腾讯、网易、米哈游等头部公司占据绝大多数市场份额，像电魂网络这样的中型游戏厂商在人才、资源和用户注意力争夺中面临巨大挑战。

　　高管减持不会停止，业务转型困难重重，电魂网络的未来充满不确定性。

　　（注：本文结合AI工具生成，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）