Meta季度盈利暴跌83%，盘后重挫超8%｜财报见闻 meta业绩超预期 meta业绩最新消息_股票证券

Meta季度盈利暴跌83%，盘后重挫超8%｜财报见闻 meta业绩超预期 meta业绩最新消息

创始人

2025-10-30 07:31:23

美国税改冲击与AI军备竞赛的代价，Meta季度盈利暴跌83%。

10月29日，Meta发布第三季度财报，营收512.4亿美元同比增长26%，看似强劲，但净利润从去年同期的156.9亿美元暴跌至27.1亿美元，跌幅达83%。

这一戏剧性下滑的罪魁祸首是美国税改法案《大漂亮法案》带来的159.3亿美元一次性非现金税收支出，将有效税率从去年同期的12%推高至87%。具体要点如下：

财务表现：Q3营收512.4亿美元，同比增长26%，超出市场预期；但报告EPS仅1.05美元，较市场预期低5.63美元。净利润27.1亿美元，同比暴跌83%，主要因税改导致的159.3亿美元一次性非现金税收支出。剔除该项影响后，EPS为7.25美元，净利润186.4亿美元用户与广告业务：日活跃用户（DAP）达35.4亿，同比增长8%；广告展示量增长14%，广告平均单价上涨10%，广告业务保持强劲增长。成本压力显著：Q3总成本费用307.1亿美元，同比增长32%，增速超过营收增长；资本支出高达193.7亿美元，全年预期上调至700-720亿美元。AI投资升级：公司明确表示计算需求持续大幅扩张，2026年资本支出绝对值增长将显著大于2025年，总费用增速也将明显加快，主要由基础设施成本（包括云服务和折旧）驱动。监管风险加剧：欧盟可能最快本季度对广告业务施加重大负面影响；美国多起青少年相关诉讼定于2026年审理，可能导致重大损失。未来关注：Q4营收指引560-590亿美元，符合预期但增长放缓；2026年费用和资本支出将大幅增加，对利润率构成压力；Reality Labs收入因产品周期Q4将同比下降。

财报公布后，Meta周三盘后重挫超8%。

（Meta盘后下跌8.26%）

广告引擎依然强劲，但天花板渐显

Meta核心广告业务的数据仍然亮眼。

第三季度广告展示量增长14%，平均单价上涨10%，两者共同推动广告收入的健康增长。35.4亿日活跃用户同比增长8%，显示用户基础仍在扩张。

但欧盟监管阴云正在变成实质性威胁。Meta CFO公开表示：

无法排除欧盟委员会最快本季度就对公司的'少个性化广告'产品施加进一步改变，可能对欧洲营收产生重大负面影响。

考虑到欧洲是Meta的重要市场，这一风险若兑现，将直接冲击增长预期。

AI军备竞赛：从投资到豪赌

第三季度单季资本支出就达193.7亿美元，全年指引从此前的660-720亿美元上调至700-720亿美元。但这还不是终点。CFO明确警告：

2026年资本支出的绝对值增长将显著大于2025年。

如果2025年资本支出达到720亿美元上限，这意味着2026年可能轻松突破800-850亿美元甚至更高。

同时，2026年总费用增速将显著快于2025年的22-24%，主要驱动因素是基础设施成本（云服务费用和设备折旧）以及AI人才薪酬。管理层坦言：

当我们开始规划明年时，计算需求的扩张明显超出了上季度的预期。

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