今年以来，上证指数节节攀升并不断创下阶段新高。这一行情背后，与10月底“十五五”规划建议的战略导向高度同频。

　　“十五五”规划建议提出“加快高水平科技自立自强”“全面实施人工智能+行动”及“加快建设金融强国”。

　　毫无疑问，这一系列战略定调将直接推动A股从过去依赖政策刺激的“政策市”，转向扎根核心技术与业绩增长的“业绩市”。而优质上市公司的科创实力与价值韧性，成为资金关注的核心逻辑。

　　在今年7月下旬发布了“A股新七舰”榜单，精选出7家“核心资产+估值有性价比+均衡配置+科技创新赋能”四大特征的优质上市公司。

　　值得一提的是，宁德时代股价率先走出上行趋势，截至10月28日累计上涨近40%，成为首只脱颖而出的“新七舰”。

　　对于投资者来说，更为关注的焦点是：谁将成为第二只爆发的“新七舰”？从今年A股的主线来看，其实有迹可循。AI浪潮正从实验室奔向产业一线，“价值+科创”双属性的公司成了资金争抢的香饽饽，比如AI算力板块的“易中天”、寒武纪等。

　　可能令不少人意想不到的是，中国平安也恰好符合这一系列特性：一边是30万亿字节的数据底座，一边是三季报的亮眼业绩，再加上低估值托底，中国平安能顺利接棒宁德时代，成为“A股新七舰”的下一个爆点吗？

　　答案或许就藏在它的AI实践里。

　　AI应用爆发前夜平安已构建先发优势

　　今年以来，股价不断创下新高的“易中天”和寒武纪清晰地释放出A股风格切换的明确信号——资金正从传统赛道加速向硬科技集结。

　　翻看科技产业的发展史，“先硬件铺路，再应用爆发”几乎是铁律，移动互联网的故事就是最好的例子。

　　先是2007年底至2010年第一阶段上涨行情，领涨的细分行业主要与基础硬件相关，比如半导体、通信设备。彼时我国正式进入第三代移动通信技术的“3G”时代，为智能手机的兴起埋下伏笔。

　　随后，移动互联网发展进入第二阶段，也就是2012至2016年，此时智能手机迎来爆发，曾经的手机品牌霸主，诺基亚、摩托罗拉、黑莓等被苹果、三星取而代之，同时，作为智能手机配套的应用程序也迎来春天。大规模的手机App横空出世，从即时通信到线上支付，从本地生活到办公办事，涉及领域几乎涵盖所有日常所需。

　　比如谷歌、微博、美团、苹果等公司在资本市场大放异彩，并在随后的若干年内股价涨幅超10倍。

　　当时市场还呈现出“弱基本面下，资金往高景气赛道跑”的特征——公募基金减持了信贷乏力的银行、受政策调控的白酒，转头扎进了应用赛道。

　　如今这一幕正在AI领域重演。2023至2024年，算力芯片、服务器等硬件先火了一把，英伟达市值甚至冲破3万亿美元（到今年10月底，英伟达突破5万亿美元市值，稳坐全球市值第一）；同样在今年，AI应用端的速度明显加快：中国互联网络信息中心此前发布的《生成式人工智能应用发展报告（2025）》显示，生成式AI用户已达5.15亿人，普及率36.5%。

　　更关键的是，AI应用的想象空间比硬件大得多。

　　以金融业为例，该行业因数据多、场景标准，成了AI应用落地的“试验田”。对中国平安来说，这更是先发优势。而公司持续不断地研发投入是支撑AI战略的基石——截至2024年底，中国平安科研团队拥有科学家超3000名，科技开发人员超2.1万名。截至2025年3月31日，中国平安累计获得人工智能国内外竞赛冠军45项，专利申请数累计达55435项，位居国际金融机构前列。

　　有意思的是，在AI融合下，中国平安保险代理人人数并没有减少，反而有所增长——三季报显示，平安寿险代理人数量重新增至35.4万，相较6月底的34万增加了约1.4万人。

　　这些“归来”的保险代理人在AI助力下实现“全副武装”，全面提升服务能力和业务水平，公司报告期内AI坐席服务量覆盖80%的客服总量；AI智能体辅助销售990.74亿元。这一现象表明，AI与工作岗位并非取代关系，而是一种相互赋能助力的联接。

　　此外，政策东风也来得及时。国务院今年8月份发布的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，不仅明确了“2027年智能应用普及率超70%、2030年智能经济成增长极”的目标，还特别提到要在金融领域培育“智能原生企业”，甚至从算力统筹、数据供给上提供支持。

　　而根据中国平安2025年中期报告，目前公司的数据库沉淀了30万亿字节数据，覆盖近2.47亿个人客户，积累超3.2万亿高质量文本语料，31万小时带标注的语音语料，超75亿图片、语料。

　　在AI技术的融合下，这些底层数据有了更顺畅的激活路径。

　　比起移动互联网时代的政策，这次“人工智能+”行动的意见更聚焦“落地”，而平安的“数据+场景+技术”组合，刚好踏上政策鼓励的顺风车。

　　平安AI实践印证从降本增效到业绩赋能

　　AI应用到底是不是“纸上谈兵”？答案就藏在中国平安三季报中。

　　公司不久前披露的2025年三季度报告显示：前三季度实现营收8329.4亿元、实现净利润1328.56亿元，分别增长7.4%和11.5%；第三季度扣非净利润同比大涨81.5%。

　　稳增长的财务数据背后，是AI融入主营业务后的全方位提质增效。

　　公司表示，在优化客户体验上，平安产险靠AI攻克非结构化单证识别难题，车代渠道89%保单1分钟出单；寿险“111极速赔”闪赔占比58%，非车人伤理赔63%自动化，最快51秒结案。控风险方面，前三季度AI反欺诈减损91.5亿元；降成本上，94%寿险保单秒级核保，AI坐席服务超12.92亿次（覆盖80%客服量），AI代码渗透率10%；促销售端，AI辅助销售990.74亿元，保单复效提升23%，全方位赋能业务。

　　更让人眼前一亮的是，体验端的升级，直接带来业务端的大幅增效。三季报显示，公司的寿险及健康险业务新业务价值达357.24亿元，同比增长46.2%，银保渠道增速甚至飙到170.9%，代理人渠道人均产能也涨了29.9%。这背后，是AI在获客、服务、理赔全流程的精准赋能——既帮代理人找准需求、提升效率，也让客户体验更顺畅，最终推动业务端实现爆发式增长。

　　除了传统的寿险、财产险外，AI还在帮平安拓展医养生态服务。据悉，目前公司的居家养老服务已经覆盖85个城市，近24万客户获得养老服务资格；同时，公司已在5个城市启动6个高品质康养社区，上海“静安8号”已正式运营。

　　另外，有一组数据也能说明平安AI应用的实效——享受医养服务的客户，黏性明显更高：他们人均有3.38份合同，管理资产（AUM）达6.34万元，分别是普通客户的1.6倍和4倍，还贡献了近七成寿险新业务价值。

　　在AI技术落地已见实效、多场景赋能成果显著的基础上，中国平安在战略层面进一步加码核心布局。

　　今年7月，公司正式聘任前蚂蚁集团副总裁王晓航出任集团首席技术官（CTO）兼平安科技总经理，这也是平安首次设立CTO这一关键管理职位。这位履历亮眼的技术大咖，既曾担任百度首席架构师推动金融业务落地，更在蚂蚁集团任职期间，主导财富、保险等数字金融板块的AI创新，打造出AI金融管家、AI金融业务助手等“ToC”属性较强的生成式AI产品，深谙用户需求与场景落地逻辑。

　　有观点认为，他的加盟将为平安注入深厚的“ToC”基因，为公司的AI应用从“业务支撑”向“用户直达”升级铺路。中国平安也曾表示，王晓航加入后将有助于推动自研大模型与海量数据深度融合，加速“五大数字化体系”建设，进一步深化“综合金融+医疗养老”双轮驱动战略。

　　在AI应用爆发的前夜，平安已拥有天时（政策）、地利（技术储备）、人和（核心人才加盟）多重优势。在这些优势共振下，这家兼具价值底盘与科创动能的金融科技巨头，有望成为“A股新七舰”的下一个核心爆发点。

　　历史镜鉴保险股的牛市基因与估值重构密码

　　回望中国资本市场的历次牛市周期，保险板块始终是资金的关注重点。因为该板块在历次牛市中均能取得较好的收益。

　　以申万保险行业指数为例，在2007年以来的6次牛市行情之中，申万保险行业指数明显跑赢大盘指数，且最大涨幅均超过上证指数的最大涨幅。单从这一点来看，保险行业几乎不会错过每一轮牛市，只要指数行情继续存在，那么保险行业的表现依旧可以期待。

　　注：申万保险行业指数自2007年1月发布数据，因此数据统计自2007年1月开始

　　而回顾过去5次的牛市，申万保险行业指数的涨幅有4次在190%左右，尤其在2016年1月-2018年2月期间的牛市，上证指数最大涨幅仅为64.93%，而同期申万保险行业指数最大涨幅达191.78%。过去5次牛市中，申万保险行业指数最大涨幅的平均数为167.85%，中位数为188.11%。

　　而本次牛市以来，申万保险行业指数的最大涨幅仅为71.82%，远不及过去历次牛市中的平均数和中位数。而从这一点来看，保险行业个股或仍然有不小的行情空间。

　　另外，从估值层面来看，当前申万保险行业指数的动态市盈率（PE_TTM）为7.03倍，而这亦与历次牛市期间申万保险行业指数的高点估值有较大差距。

　　保险股之所以能在历次牛市中取得较好的收益，主要有以下几点逻辑：

　　一是强β属性：保险股的β值高于银行低于券商，属于中等偏高弹性板块。牛市中，市场情绪乐观，资金偏好高弹性板块，保险股受益于市场情绪的提升，股价涨幅超过市场平均水平。

　　二是保险公司的投资收益对权益市场高度敏感：牛市中权益资产（股票、基金）的上涨直接增厚利润。而近年来，随着政策鼓励险资入市，上市险企更是逐步加大权益类资产配置。

　　三是保险公司在牛市中往往负债端业务改善：一方面，牛市的财富效应提升了居民的风险偏好，增加了对保险产品的需求；另一方面，牛市期间流动性往往相对宽松，利率趋降，可以降低险企负债成本，利差扩大，进一步改善险企利润。

　　作为上市险企的龙头，中国平安在多个关键指标领先同行，有望充分受益于保险板块的行情。

　　iFinD数据显示，中国平安近10年（2015年-2024年）的平均ROE为16.72%，位居5家上市保险公司之首；同时，公司近10年营业收入复合增速为8.32%，亦位居首位；中国平安近10年股价平均涨幅为9.4%，仍稳居榜首。

　　中国平安高股息筑底与科技创新破局

　　历史上的A股市场，高股息与权重股常被贴上“防御性强、弹性不足”的标签。然而，当前A股市场风格却走出了由高股息权重个股领衔的市场行情，也正在打破“高股息权重股=涨不动”的市场固有认知。

　　当前高股息权重股领衔市场行情的典型代表是农业银行。今年以来，农业银行股价涨幅超60%，而同期上证指数涨幅不足20%；而2023年以来，农业银行涨幅更是近270%，同期上证指数涨幅不足30%。而有类似表现的也包括工商银行。农业银行和工商银行这种高股息权重个股，表现出了领头羊的特征。

农业银行的案例证明，高股息权重股在慢牛市中同样能取得傲人的战绩，而中国平安则是典型的具有“低估值＋高股息”的权重股。

同花顺数据显示，当前中国平安的动态市盈率（TTM）为7.75倍，处于近5年的18%分位水平，处于近3年的11%分位水平，估值仍然有较大修复空间。而当前中国平安的估值正在持续修复中：11月12日，中国平安A股股价创出了2021年6月以来的新高。

　　股息率方面，以最新股价计算，中国平安近一年的股息率约为4.3%，股息率位于所有A股前5%的水平。同时，中国平安的股息率也是各上市险企股息率最高的一家，近一年，A股上市的5家险企的平均股息率约为3%。

　　而中国平安除了具备低估值、高股息、权重股这三大传统优势，更在AI应用领域走在了传统企业的前列。作为具有“金融+AI”双属性龙头的中国平安，未来更具双重爆发力。

（文章来源：每日经济新闻）