突然暴涨，又突然暴跌。

11月21日，“男裤龙头”九牧王（601566.SH）一字跌停。

而在此之前，11月12日至20日，九牧王连续7个交易日涨停。

近期，九牧王有一则好消息：

11月11日晚间，九牧王在其官微披露消息称，“2025—2028中国奥委会官方赞助商.九牧王签约发布会”举行，公司从“中国体育代表团礼服供应商”正式升级为“中国奥委会官方赞助商”，合作周期为2025年至2028年。

12日早间，中国奥委会官网亦披露了上述消息。

11月12日，九牧王涨停。

不过，有媒体致电九牧王，公司表示：“周三，服装行业多家公司股价出现大幅上涨，因此公司认为股价大涨更多的是行业原因，与公司成为赞助商的消息不存在直接关联。”

另外，近期，海峡两岸热点持续受到关注，而九牧王所处的“海峡两岸”板块也较为活跃。

11月10日至11月17日，6个交易日，同花顺“海峡两岸”板块指数累计上涨6.03%。

据同花顺金融中心，九牧王“办公地址位于福建厦门，地处海峡两岸及福建自贸区核心区域”，于是有了“海峡两岸”概念。

那么，为啥突然又暴跌呢？

或许因为，券商密集提示九牧王风险。

11月20日、21日，多家券商发布提示九牧王相关风险。据兴业证券11月20日发布，九牧王竞价交易出现《上海证券交易所交易规则》规定的严重异常波动情形。“上海证券交易所将对上述证券上的异常交易行为进行从严认定，并视情况从重采取列为重点监控账户、暂停投资者账户交易、限制投资者账户交易等自律管理措施。”

事实上，近年来九牧王股价常年低迷，成交额通常也不高，鲜有近期这样的“暴涨暴跌”。

最近，A股市场情绪开始转弱，A股有所谓“弱市出妖股”的说法，最近不少小市值公司遭到爆炒，或许是九牧王股价异动的重要背景。

九牧王号称中国男裤的“活化石”，不过当前经营业绩承压。

最新财报显示，九牧王2025年前三季度实现营收21.30亿元，同比下降6.02%；归母净利润为3.1亿元，同比增长129.63%。

净利润大幅增长，看似不错，其实得益于投资带来的收益。事实上九牧王的主营业务盈利情况并不乐观。

三季报显示，2025年三季度单季金融资产公允价值变动损益达1.46亿元，前三季度累计1.91亿元，接近归母净利润的三分之二。

此外，九牧王较去年同期投资业务规模又大增。数据显示，前三季度九牧王的交易性金融资产为13.78亿元，较去年同期的7.19亿元，猛增91.56%。

而体现公司主营业务盈利情况的“扣非归母净利润”，第三季度为亏损0.24亿元，前三季度“扣非归母净利润”为0.85亿元，同比下降17.38%。

公司三大品牌营收出现下滑。

2025年1-9月，旗下“九牧王”、“FUN”、“ZIOZIA”三个品牌收入分别为19.75亿元、0.59亿元、0.68亿元，跌幅分别为5.76%、26.77%、2.39%。

此前，前三季度闭店数量达到187家。

九牧王被诟病“品牌老化”，公司近年也试图贴近年轻人，但不算成功。

九牧王曾于2018-2019年收购韩国品牌“ZIOZIA”和潮牌“FUN”。不过，这两个品牌没有撑起公司大梁。2025年前三季度，“九牧王”品牌营收占比达93.96%，“ZIOZIA”和“FUN”品牌营收贡献不到7%。