作者 | 燕大

雷军对小米股票出手。

昨天收盘后，小米集团发布公告：创始人、董事长兼CEO雷军个人斥资超1亿港元增持小米集团260万股，平均价为每股约38.58港元，雷军持股比例增加至23.26%。

而在此之前，小米股票已经跌了快两个月了。在9月25号的交易日，小米股票一度来到59.9元/股的高位，但截至昨天收盘，股价却只有38.5元左右，也就是说，近两个月时间，小米股价已经跌超35%，市值蒸发约5300亿。

走势是这样的，看起来就挺吓人。

实话实说，小米股票这种走势有点让人摸不着头脑。要知道它可能是中国民企里面最能赚钱的企业之一，几乎什么赚钱它就做什么，而且能用较低的成本做出品质七八分以上的产品，关键还几乎都能实现盈利。

业绩报告也佐证了这一点，第三季度当季营收破千亿，增长22.3%，比市场预期还高，调整之后净利润达113亿，比去年暴增80.9%。

尤其是之前说卖一辆亏一样的汽车业务，单季度就卖了将近290亿，并赚了7亿，对于企业预期来说，全年目标都提前完成了。所以小米这两个月的股价走势很是让人无语，业绩足以支撑股价，却愣是一路跌了两个来月。

除了昨天公告雷军自掏腰包超1亿港元增持，小米公司在20、21号也连续两天砸下超8亿港元回购自家股票，但20号那天股价仍然一度大跌近4个点，21号也几乎没怎么涨。

这操作，属实让人看不懂。明明业绩不但没拉胯，还非常亮眼，企业回购也没起多大作用，说跌就跌个没完。反倒是昨晚公告雷军个人抄底一个亿之后，今天小米一度大涨超5个点，终于给散户回了口血。

一个知名股票的走势呈现这种单边下行状态，肯定不是散户的锅，散户都是一盘散沙，属于跟风走的，没这个本事，持续做空只能是机构行为。

从信息面来看，在存储芯片短缺之际，高盛的报告曾指出，对冲基金的反馈认为，小米“至少在短期内是共识性的做空/卖出标的，因为缺乏（短期业绩爆发式增长的）催化剂”。

熟悉市场的都知道，咱们很多机构，你让他做多，他未必行，但听风砸盘，那可以说是遥遥领先。小米股票两个月就暴跌超过35%，部分也是这么来的。

现在雷军和小米公司真金白银拉股票，也说明他们也坐不住了，持续跌下去可不光是烦恼这么简单了，最关键的，会容易让投资者对企业是否还有价值彻底失去信心。

当然，它的下跌，还有情绪的因素。最近这一阶段，因为风评逆转，网上对雷总和小米的质疑声音居高不下。

前面小米还深陷高端车型SU7 Ultra的双挖孔前车盖夸大宣传风波，一帮花了几万块买了样子货的用户还在组团跟它打官司，后面小米汽车又因碰撞之后打不开车门、着火上热搜。

反复出现质疑，企业方又无诚恳表态，雷神掉落神坛就在一瞬间。很快小米手机“大字宣传、小字免责”被热议和诟病，很多人开始翻找小米产品的缺陷，继续放大流量。

前几天雷总罕见地在微博上“发飙”，源起于去年4月他接受采访时谈产品定义，说过“一辆车，好看是第一位的”，本就深陷争议的雷总，这句话被脱离语境单拎出来，发酵为“小米重颜值轻安全”。

气的雷总一改往日儒雅的形象，罕见地在一个多小时内连发3条微博回应，话语间充满怒气和愤懑。

而刚刚还有消息爆出，全国首例小米汽车未交车催收尾款案一审宣判，小米需向涉事消费者返还双倍购车定金，合计10000元。

潜水表争议和小字营销风波还没完，小米汽车一审败诉，这又给小米汽车的“超前收费”模式敲响了警钟......

诸多负面因素叠加，情绪反馈到股票上，本就在下行区间的股票，更不容易让投资者坚定持有，沦为做空大军的一员。

这种情绪也是最可怕的，因为情绪会传染，好的情绪能让所有人拧成一股绳、所向披靡，把不可能的事情变成可能，反过来同样，也能能把业绩好的企业砸的节节败退。

但也不禁要问，为什么会出现这种情绪呢？原因其实并不在网友。回顾雷总的超级个人IP成名之路，始于亲民、幽默形象，乐于与网友真诚互动，展现出极高的情商和包容度。

但不知从何时起，网友突然发现，面对质疑，他往往选择让强大的法务团队出战，面对投诉和质疑，他往往选择沉默，这种态度，无疑加剧了观众的不满。

网友其实不追求现实，也不关心真相，而是更看重企业的态度，就好比哪怕理想车子开着开着就自燃了、人差点没了，但理想迅速且诚恳的一篇道歉，直接抹平网友们的怒火，反还收获一个态度良好的口碑。

一个超级个人IP，却不表现出愿意倾听、愿意改进的态度跟诚意，而是不断动用法务，非但不能让矛盾平息，反而激发舆论怒火，导致愈演愈烈，结果就是，雷神和他的企业都被拉下神坛。

昨晚公告雷军拿出超1个亿买小米股票，小米今天暴涨，雷军人设似乎有一夜反转的味道。

网友总结出“规律”，2019年他抄底小米，股价从8元涨到了36元，一年半的时间，收益翻了四倍多；2022年他又抄底，这次小米从8元涨到了59元，翻了七倍。

意思你要不要跟着抄作业，跟高收益比起来，啥情绪都不重要了。

不过在我看来，一次上涨恐怕难以缓解市场的担忧和谨慎，更不太可能靠一次增持就重获信心。

肯砸真金白银增持自家股票是好事，至少说明自己人对小米有信心。

只是要想股价彻底翻身，必须得让市场看到持续增长的底气。而论底气，投资者的信心比黄金都珍贵。

如何获得信心，得接着看小米如何表现。