一家上市公司，从广东国资手中转至湖北国资名下，看似寻常的股权变更，背后却是一场持续多年、精心布局的资本运作大戏。

易事特创始人何思模，这位曾被视作“实业报国”典范的民营企业家，在上市之后逐步将重心从经营转向套现，而两地国资的先后入场，则成为其实现财富落袋、逐步抽身的关键“掩护”。

本文将梳理这场跨越数年的资本接力，揭示其中环环相扣的运作逻辑与人设变迁。

一、从“实业偶像”到“套现高手”：何思模的转身

何思模的创业故事，原本是一部典型的励志剧本。

16岁入伍，在部队初次接触UPS不间断电源产品，从此与这一行业结缘。1989年，他借资3000元在扬州创立易事特，主营UPS电源。

为贴近市场，2001年他将生产基地迁至东莞松山湖；为获取技术与品牌，2006年引入世界500强企业施耐德电气并让其控股。

2009年，他趁金融危机的机会回购外方股份，并于2014年成功推动易事特登陆深交所创业板，成为松山湖首家上市公司。

上市之初，何思模曾公开表示“五年未减持一股”，塑造出坚守实业、与公司共成长的企业家形象。

然而，这番誓言很快被其后的行为打破。

2016年，他利用“高送转”消息操纵股价，通过他人账户获利；2017年起，更指挥公司通过虚假贸易连续五年进行财务造假，累计虚增营收达40亿元。

也是从这一时期开始，何思模逐步从“实业家”转向“资本运作高手”，而国资的介入，成为其套现计划中的重要一环。

二、国资入场：从“预期管理”到“明股实债”

早在2018年，也就是公司上市仅四年后，何思模已开始筹划向国资转让控制权。

首次接触的是珠海国资旗下平台，虽最终未成，但“国资入主”的预期已为股价带来刺激，为何氏家族后续减持营造了有利氛围。这可谓其资本运作的第一阶段：借助国资入主传闻，进行股价预期管理。

真正的关键转折发生在2020年。广东省属国资平台广东恒锐股权投资合伙企业以“纾困”名义，受让何思模家族18%的股权，作价18.5亿元。

这笔交易表面上是国资入股，实则为“明股实债”安排——国资不谋求实控权，何思模则承诺给予其6%的年化收益。这笔资金不仅缓解了其个人资金压力，更向市场释放了强有力的“背书”信号，直接推动股价上行。

正是在这段“国资掩护期”内，何思模家族展开了密集的减持行动。2020年至2021年间，其通过二级市场套现约12.36亿元，加上此前转让给广东国资的18.5亿元，累计变现规模接近31亿元。

值得玩味的是，广东国资入股后，易事特的财务造假行为仍持续了两年，这意味着国资在某种程度上成为了造假期间的“场面担当”。

三、股权再易主：湖北国资接棒，创始人逐步隐退

近期，易事特再度公告控制权变更。广东国资将所持17.93%股份全部转让给湖北荆州市国资委，何思模本人仅象征性转让0.72%。

交易完成后，荆州国资成为新任实控人。这标志着广东国资的“纾困任务”顺利完成——股价上涨使其无需何思模补贴即可实现6%的收益，而何思模则借此次交接进一步降低持股比例，逐步从台前隐退。

尽管目前何氏家族仍持有公司约32%的股份，按本次交易价估算价值超过40亿元，但其经营角色已显著淡化。

本次交易本质上是两地国资之间的交接，创始人仅以极小比例参与，显示其已从“主导者”转为“配合者”。

湖北国资的入场，为这场持续数年的资本接力画上了阶段性的句号，也为创始人后续完全退出铺设了道路。

四、何以成为“国资专业户”？运作逻辑透视

回顾整个过程，何思模被外界称为“国资专业户”并不为过。

其运作逻辑清晰分为几步：首先，借助国资入股预期提振股价，为减持创造窗口；其次，通过“明股实债”引入国资，既获得资金又增强市场信心；再次，在国资“背书”下大幅减持，实现财富落袋；最后，促成国资之间的股权交接，自身逐步退出。

每一步都紧扣“国资”这一关键词，形成了“国资进场—股价上涨—减持套现—国资交接”的循环。

这种运作之所以能多次实施，与何思模家族极高的持股比例密切相关。公司上市前，其家族持股比例接近99%，上市后仍占74%，即便套现31亿元后，依然持有三成以上股份。这样的股权结构为其持续运作提供了充足空间，也使其始终掌握着资本节奏的主导权。

五、地域文化与资本性格：一场“安庆佬”的资本局

何思模是安徽安庆人，商界素有“三个湖北佬，抵不过一个安庆佬”的说法，形容安庆商人的精明与谋略。

在这场跨越广东、湖北两地的资本交接中，何思模展现出深谙规则、善于借力的特质。

他精准把握了地方国资纾困民营企业的政策窗口，将“国资入场”从单纯的融资行为，转化为一套完整的市值管理、减持套现的组合策略。其操作不仅实现了个人财富的落袋，也在某种程度上实现了经营责任的逐步转移。

值得注意的是，广东国资的介入带有支持本地企业的属性，而湖北国资的接盘则更多是基于产业布局或资产配置的考虑。

何思模巧妙地利用不同地域国资的不同诉求，完成了一场跨区域的资本接力，也折射出地方国资在市场化运作中的角色多元性。

六、启示：资本盛宴之后，实业何以延续？

易事特的控制权变迁，本质上是一场持续多年的资本套现大戏，也是一幅民营企业家从实业经营转向资本运作的典型图景。

何思模的故事，从励志创业剧开始，逐渐演变为资本套现剧，其中国资扮演了从“预期催化剂”到“白衣骑士”的多重角色。

这场运作在资本层面堪称成功，但从企业长远发展看，却留下诸多疑问：当创始人重心转向套现，公司的技术积累与市场拓展是否还能持续？当实控人频繁更迭，战略方向能否保持稳定？当财务造假历史被揭开，企业信誉如何重建？国资接手后，能否真正注入产业资源，引领企业回归实业根基？

眼下，湖北国资已接过接力棒，何思模家族虽未完全退出，但已逐步走向幕后。

这场持续数年的“国资接力赛”或许才刚刚迎来真正的考验。