出品|拾盐士

作者|多面金融工作组

A股上市银行2025年度业绩快报进入密集披露期。截至1月29日，已有10家披露了2025年度业绩快报，包括招商银行、兴业银行、中信银行、浦发银行四家股份制银行，宁波银行、南京银行、杭州银行、青岛银行、厦门银行五家城商行，以及苏农银行一家农商行。

从首批披露的数据来看，2025年银行业整体延续稳健发展态势，10家银行归母净利润全部实现正增长，其中9家达成营收与净利润双增，仅中信银行营收微降0.55%，展现出较强的行业抗风险能力。

细分来看，不同类型银行的规模扩张与盈利增速呈现显著梯队特征。其中城商行的表现尤为抢眼。青岛银行以21.66%的净利润增速领跑，宁波银行、杭州银行和南京银行增速均超过8%。股份制银行增速则相对温和，浦发银行以10.52%的增幅领先该阵营。

从资产质量来看，宁波银行、厦门银行不良率保持行业顶尖水平。其中宁波银行不良贷款率仅0.76%，已连续18年低于1%，创下行业罕见的风控纪录。

业绩分化与规模扩张

股份行守住存量，城商行抢跑增量

近期，已有10家A股上市银行交出了2025年度“成绩单”。不同于往年的是，这次城商行成为最大赢家，其业绩增速实现了对股份制银行的全面“碾压”。

其中，青岛银行以21.66%的净利润增速强势领跑，成为目前已披露业绩银行中的“增长王”，这一数字甚至超过了不少股份制银行增速的10倍以上。

除青岛银行外，杭州银行、宁波银行和南京银行2025年净利润增速分别达到12.05%、8.13%和8.08%，全面领跑行业。厦门银行增长则相对温和，2025年归母净利润27.50亿元，同比增长1.64%，主要受息差收窄及中间业务转型期影响。

在股份制银行中，除浦发银行净利润增长10.52%外，招商银行、兴业银行和中信银行的增速分别为1.21%、0.34%和2.98%，盈利增速分化明显。

区域经济差异成为银行表现分化的核心因素。以青岛银行为例，该行深度融入山东经济发展战略，聚焦“八大赛道”，在科技金融、绿色金融、蓝色金融等领域建立差异化竞争优势。

江浙沪地区的城商行同样凭借区域优势实现强劲增长。宁波银行、江苏银行等长三角地区城商行，在资产规模、贷款质量和收益增速等方面均表现突出，其背后是江浙沪地区发达的经济，特别是半导体和新能源产业投资增长强劲，为银行提供了大量优质资产。

这种分化趋势在2024年就已显现端倪。2024年上市城商行中，青岛银行、杭州银行和齐鲁银行归母净利润增速分别达20.16%、18.07%和17.77%，而部分全国性银行则面临一定的增长压力。

从资产规模方面来看，“强者恒强”格局进一步巩固，全国性股份制银行持续巩固体量优势，头部效应凸显。

其中，招商银行总资产突破13万亿元，兴业银行站上11万亿元，中信银行、浦发银行双双跻身“十万亿俱乐部”。

不过，在规模扩张速度上，城商行反而展现出更快的增长势头。南京银行、宁波银行资产总额较年初分别增长16.63%和16.11%，青岛银行资产规模突破8100亿元，增速达18.12%。厦门银行总资产较上年末增长11.11%，增速对比之下略低。

这种规模快速扩张的背后，是银行加大对实体经济的支持力度。去年，多家银行在科技金融、绿色金融、普惠金融等“五篇大文章”领域贷款增速保持强劲，成为资产扩张的重要推动力。

银行不靠“躺赚”了

资产质量企稳，非息收入成增长新引擎

若穿透盈利增长表象，从资产质量、息差水平、盈利结构三大核心指标来看，2025年银行业正处于“风险缓释与盈利模式转型”的关键阶段。

2025年，上述银行的资产质量普遍呈现企稳或改善态势，风险防控成效显著。

在10家银行中，5家银行不良贷款率较上年末下降，3家持平，仅兴业银行、厦门银行不良贷款率小幅上升，其中兴业银行上升0.01个百分点至1.08%，厦门银行上升0.03个百分点至0.77%，但仍处于行业低位。

青岛银行不良贷款实现“额率双降”，余额减少0.32亿元至38.41亿元，不良率下降0.17个百分点至0.97%；浦发银行不良贷款率下降0.10个百分点至1.26%，改善幅度同样突出；招商银行、中信银行不良率分别降至0.94%、1.15%，资产质量保持优质。

值得关注的是，区域性银行资产质量表现尤为突出，宁波银行与杭州银行不良率均维持在0.76%；厦门银行不良贷款率0.77%、南京银行为0.83%，青岛银行0.97%，均显著低于行业平均水平。最引人注目的是，宁波银行不良贷款率已经连续18年低于1%，成为不折不扣的“风控优等生”。

风险抵补方面，各家银行拨备策略呈现差异化，青岛银行拨备覆盖率较上年末提升50.98个百分点至292.30%；厦门银行拨备覆盖率下降79.32个百分点至312.63%，但仍处于充足区间，杭州银行、宁波银行、南京银行、招商银行等均保持在300%以上的拨备覆盖率水平。

净息差收窄是近年来银行业面临的共性挑战，也直接导致了ROE的普遍下行。其中，招商银行ROE下降幅度为1.05%；南京银行、苏农银行、兴业银行下降幅度均超0.5%。ROE下行的核心原因的是传统存贷利差收窄，银行盈利创造能力面临瓶颈，这一现象反映出银行业传统盈利模式面临持续压力。

面对行业性净息差收窄压力，拓展非息收入成为银行盈利增长的核心突破口，也是行业转型的关键方向。

宁波银行2025年手续费及佣金净收入同比大增30.72%，远超利息收入增长，展现轻资本业务良好增长势头。杭州银行持续深化科创金融、财富管理等重点领域改革，为收入多元化奠定基础。招商银行非利息净收入1219.39亿元，虽同比下降3.38%，但降幅较去年前三季度-4.23%明显收窄。

宁波银行在业绩快报中指出，2025年存款付息率同比下降33个基点，12月当月付息率降至1.42%。浦发银行也提及付息成本下降显著，净息差实现趋势性企稳。

展望2026年，多家研究机构对银行业经营前景持谨慎乐观态度。分析师普遍认为，银行业净息差将受益于货币政策，全年息差降幅趋稳。

综合首批银行业绩快报及券商分析，2025年银行业在复杂经营环境下实现了“规模稳增、质量向好、转型加速”的总体态势，为2026年行业基本面筑底回升奠定了坚实基础。国信证券分析师团队判断，2026年净息差降幅将大幅收敛，并且大概率是此轮净息差下行周期的尾声。

同时，行业分化趋势将进一步加剧。国信证券指出，植根优质区域、信贷需求旺盛且具备特色业务优势的城商行，以及在财富管理、负债成本管控方面具备核心优势的股份制银行，将在行业转型中占据先机；而部分区域经济承压、业务结构单一的银行，可能面临更大的经营压力。

总体来看，2025年银行业的业绩表现印证了行业的经营韧性与转型成效，2026年随着息差压力缓解、非息收入增长及资产质量持续改善，银行板块基本面有望逐步筑底回升，优质银行的估值溢价修复值得期待。