3月18日，先说技术指标，上证指数是遇到90日均线后反弹，趋势有所修复。

我们说，技术趋势要看大势，如果预期美元潮汐还是涨潮，那么就不用担心，每一次回撤都是为了更好上攻；但如果，我是说如果油价——通胀——加息的趋势确定，那么就：Plan B。我们只是担忧后一种潜在风险，而我至今依然认为，美元涨潮依然是当下的主趋势。

所以，各位不要误会说我看空了，我并没有看空市场，相反， 我对未来很乐观，我认为霍尔木兹海峡将很快开放，而油价会很快下跌，而A股港股，也将和全球股市同步走高。

今天，谈一条投资新思路。

首先，谈光铜共进。起因是英伟达的Rubin新算力服务器，市场原本预期，英伟达新的服务器会使用光电共封装取代铜缆，也就是CPO，CPO是我之前经常提，这里说一下。

处理器处理的是电信号，而传输信息速度快的是光纤，所以，在算力服务器内部，有两种方案，一种用铜缆来实现服务器内部信息链接，都是电信号。

另一种是光纤链接，而光信号转变成电信号给芯片，需要光模块。而为了让光信号损耗小一点，效率高一点，就将光模块改造为光芯片，然后和芯片一起封装起来。说白了就是光电转换器植入芯片封装。

大家认为，Rubin会用光纤取代铜缆，这样，CPO就成为刚需。可结果呢？英伟达谈了两件事：其一是铜缆在2-3年内是主流，原因是性价比高；其二是CPO由英伟达自己和台积电一起搞，不给外部供应商。结果就是，之前CPO概念的一些股票出现了调整。

市场很担心，觉得可能这些企业之前的概念炒过头了。

这里，我有两个观点：其一，CPO概念股的估值的确偏高了，回调很正常；其二，CPO的需求依然很大，因为国内需要用国产芯片替代进口，国内低制程芯片要达到先进制程芯片的性能，CPO和光纤是刚需。所以，我不认为国产CPO没前途，只是，各位别追高。

当然，要说明一下，CPO≠光模块，“易中天”光模块没有问题。

其次，存储芯片涨价后，下一个涨价的是云算力和云存储。逻辑是很简单的，因为服务器里面的存储芯片和算力芯片也涨价了，下游云算力和云存储会跟着硬件价格水涨船高。

云计算如何受益？各家云计算企业建设数据中心成本不同。比如阿里巴巴过去在数据中心上就有大规模投入，而那个时候存储芯片并不贵。从需求端，由于存储涨价，算力刚需企业不得不向云计算厂商采购算力，因为云算力存储比自己买服务器更省钱。

所以，今天如阿里巴巴在午盘突然狂拉，原因就是：阿里云AI算力、存储等产品最高涨价34%。而我认为，算力涨价将向全行业蔓延。

廉价云算力时代要过去了，云算力云存储将迎来涨价潮，而在这场涨价中有能力控制自身成本的企业将获益，比如谷歌就受益于廉价的自产算力芯片TPU。

再者，说到阿里巴巴，今天收盘后会有阿里巴巴和腾讯的年报，对此，我明日再评。

个人认为腾讯的预期会好一点，阿里巴巴预期稍差，原因是阿里巴巴要烧钱，AI烧钱，外卖也烧钱，还有AI+外卖一起送奶茶烧钱。

但阿里的外卖份额预计已和美团持平，未来两强并列格局确定。烧钱值不值，能烧出流量当然有价值！今年国家要反内卷，外卖补贴会减少。对阿里巴巴有个感觉，从林俊旸离职开始，阿里巴巴开始谋求一件事：“流量变现”。

变现是全方位的，可能原因是如今电商生意不好做，阿里要其他渠道变现。

最后说一下，恒生指数和恒生科技指数最近在持续走强，过去他们是A股见底反弹的先行指标。

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