国产运动品牌361度业绩再创新高，营收已连续五年保持双位数增长。

3月24日下午，361度国际有限公司（以下简称“361度”，1361.HK）发布2025年度业绩报告。财报显示，去年总收益同比上升10.6%至111.46亿元，权益持有人应占溢利同比上升14%至13.09亿元；经营活动现金净流入同比上升1067%至8亿元；毛利率为41.5%，同比持平；经营溢利率达到15.9%，同比增0.3个百分点；权益持有人应占溢利率11.7%，同比增0.3个百分点。

据悉，361度年度营收已连续五年保持双位数增长，同时是行业唯一一家连续五年净利润保持双位数增长率的体育品牌。

361度品牌创立于2003年，并于2009年在香港联交所主板上市。截至3月24日收盘，361度（1361.HK）股价报5.7港元/股，涨8.37%。

财报指出，收益增长主要由于集团成人及儿童品类产品需求保持稳定。在市场环境逐步回稳、竞争日趋激烈的背景下，集团各项战略举措取得积极成效。核心驱动因素包括拓展新兴在线渠道，扩大数位触点与消费者覆盖范围。通过拓展创新零售模式及推进积极的国际市场渗透策略提升整体运营效率。

此外，财报指出，受益于家长对儿童健康日益关注以及政府鼓励青少年参与体育运动的相关政策支持，361度儿童业务延续良好增长态势。集团在巩固跳绳、户外及篮球等现有系列基础上，新增跑步等专门品类，进一步丰富产品矩阵。同时，凭借融合领先的专业性能与时尚设计，进一步提升市场渗透率与消费者忠诚度。

近年来，儿童业务已发展成为361度集团业绩增长的重要动力之一。去年，361度儿童业务录得收益25.83亿元，占集团总收益约23.2%，同比增长10.4%。

财报指出，尽管面临短期宏观经济挑战，全球运动服饰行业正迎来结构性扩张。新兴市场消费力持续提升、消费者对健康与保健意识不断增强，叠加一系列重大国际体育赛事的举办，为具备坚实基础与灵活供应链的品牌带来难得的国际拓展窗口，有利于相关品牌加快国际市场布局。

去年361度海外市场表现亮眼，国际零售流水（按销售额计）同比增约125.4%。此外，全球化步伐显著加快，马来西亚吉隆坡海外直营店和柬埔寨海外首家超品店先后落成。截至去年底，美洲、欧洲及“一带一路”区域共拥有1253个线下销售网点。

整体门店布局开启收缩态势。截至去年底，361度品牌在中国内地拥有5394个核心门店，商超百货渠道占比持续提高，上年同期门店数量为5750家。其芬兰户外运动品牌ONEWAY在大中华区市场的实体化布局初见成效，去年拓展至6家线下门店。渠道创新方面，去年361度全球超品店数量累计落成127家，其中21家为儿童超品店，并在柬埔寨落成首家海外超品店。

截至去年底，361度集团在中国内地共有2364个销售网点提供361度儿童产品，上年同期为2548家。361度儿童超品店及第五代店占比已增至16.4%。按区域划分，约67.5%的销售网点位于中国三线及三线以下城市，一线及二线城市销售网点占比分别为7.1%及25.4%。

电商业务已成为361度业务增长的重要引擎之一。去年电商业务录得收益32.86亿元，同比增长25.9%，占集团总收益的29.5%，上年同期占比为25.9%。财报指出，361度电商业务保持强劲增长态势，通过在线专供品、线上线下协同发展等策略，取得不错的零售表现。

去年361度全面接入美团闪购、淘宝闪购，捕捉本地生活消费新增量。财报指出，去年11月，361度全面上线淘宝闪购业务，已完成千店同步入驻，首批业务于重庆率先落地，后续将逐步拓展至北京、上海及广州等热门城市。财报还显示，去年支付给天猫、淘宝、京东及美团等主要电商平台的服务费同比增加18.3%至2.82亿元，该项成本的上升与同期在线渠道所实现的收益增长高度匹配。

需要注意的是，去年，361度集团持续有策略地采用灵活混合生产模式，针对技术复杂且具有品牌代表性的产品实行内部生产，同时与精选的合格OEM伙伴合作生产其他产品线。去年底完成从两家独立第三方收购了厂房、机械及专利。

财报指出，尽管短期财务影响有限，但集团预期该等收购以及逐步提升的内部生产比重将为成本效率提升、专有技术保护和未来扩张提供长期支持。此外，关税政策转变增加了本集团的谈判筹码，有助于进一步降低成本，并促进先进材料与技术于产品线中的应用。

去年，成人服装产品的毛利率同比上涨1.1个百分点，得益于有效的成本控制、策略性定价以及对OEM工厂逐步整合。儿童产品的毛利率同比微升0.2个百分点。财报指出，展望未来，随着本集团推进在自有OEM设施内部生产，预计能进一步加强成本控制，进而稳固该业务的盈利比率。

展望2026年，财报指出，在儿童品牌方面，361度集团将拓展产品体系的年龄覆盖与使用场景。渠道建设方面，将持续挖掘电商平台的多元商业价值，增强渠道的品牌建设与运营能力。线下渠道方面，加快门店的布局渗透与迭代。针对国际市场，将统筹跨境电商与海外门店的协同发展，扩大全球市场覆盖广度。与此同时，集团还将稳步推进海外线下网络布局，深化区域市场的资源整合与服务渗透。