3月24日，361°公布了2025年财报。财报显示，2025年361°实现营收约111.46亿元，同比增长10.6%；权益持有人应占溢利约13.08亿元，同比增长14%。

细微之处见真章。跨过百亿门槛后，361°的财报看点已不止于规模增长，更在于其经营逻辑的变化。譬如一个颇为直观的变化是，财报中围绕“全球化”表述的频率，以及相关动作在整体业务中的比重，均出现了明显提升。

事实上，对于近两年的头部国产运动品牌而言，“全球化”几乎成为一条共同的叙事线。但细究起来，这一命题存在两个颇为微妙的前提：其一，它并不新鲜；其二，当下阶段，海外业务几乎较难直接带来规模性的业务增长。

正因如此，品牌们这一轮重提“全球化”，更多源于其角色与路径的变化。一方面，随着产品力与运动资源的积累，中国运动品牌已具备参与更高层级竞争的基础；另一方面，国内运动消费的品类红利趋于见顶，在存量市场中，增长愈发依赖精细化运营。在这一背景下，全球资源不再只是向外扩张的工具，而开始反向作用于国内增长，361°正是一个具有代表性的样本。

全球传播反哺国内增长

2018年，懒熊体育曾围绕集团的国际化业务采访总裁丁伍号。彼时，361°的国际化目标有两个：要做到跟世界品牌平起平坐，以及要有独特的品牌个性和故事。前者对应业务体量，是结果；后者对应品牌调性，是手段。

这一阶段的国际化拓荒，堪称“刀耕火种”。361°当时增设了独立的国际业务部门，打造“SENSATION”系列跑鞋为主的国际产品线，但核心还是靠铺设网点——高峰时在巴西、美国及欧洲等区域拥有超过3000个销售网点。

问题在于，受限于当时的资源条件，品牌只能优先解决“如何进入市场”的问题，独特的“品牌故事”则很难跨市场传播。归根结底，在以渠道为导向的海外各个分散市场里，建立销售网络不等同于建立品牌认知，卖一双鞋就只能赚一双鞋的利润。这一点，就与今天通过全球资源撬动声量与关注度的方式，形成了某种程度上的对照。

2025年12月21日，在丹佛掘金主场，361°以“双签名鞋礼盒”形式全球同步首发尼古拉·约基奇第二代签名鞋“JOKER2”与阿隆·戈登第六代签名鞋“AG6”，并借此进驻掘金主场商店及巴西NBA官方商店，将球星影响力从赛场延伸至零售终端。这并非孤例——此前品牌首家海外直营门店在吉隆坡开业后，便曾与戈登亚洲行联动。这体现出361°的新路径，即相比早期靠网点铺设的方式，361°正在转向以创新为核心驱动，通过全球资源为引子，以产品发布为节点集中关注度，再由渠道完成承接与转化。海外布局不再只是“多开店”，而是兼顾了品牌内容与生意效率。

但更重要的变化，或许发生国内市场。过往，海外市场与国内相对独立，随着社交媒体高度同步，叠加代言人影响力，信息在不同市场间的传递变得迅速有效。譬如双签名鞋丹佛首发一周后，“THE JOKER BOX”就开启预售，并于广州、成都和石家庄三地同步发售，本质上正是国内市场对海外流量的承接与验证。

如果一桩海外事件能够短时间内回流至国内消费端，那么品牌的全球化动作，甚至可以靠国内市场的ROI来衡量。这也意味着，国际化的价值，可以从“能不能多卖一些”，转向“能不能让原有生意更高效运转”。而当“提效”成为关键词进入日常经营的节奏，再回看361°的2025年财报，一些变化，或许就有了更清晰的解释路径。

渠道结构变革，线上线下高效承接

从财报来看，2025年361°的增长仍呈现出多点支撑的特征。电子商务业务收入同比增长25.9%至约33亿元，儿童业务收入同比增长10.4%至约26亿元；同时，围绕跑步、篮球、运动生活、综训等核心品类的持续深化，以及向羽毛球、网球、滑板等细分赛道的延展，也使产品矩阵进一步丰富。不同板块共同构成了相对均衡的增长结构。

在消费环境趋于理性的背景下，渠道效率的提升，成为支撑收入增长的重要变量。这一过程中，线下渠道的变化尤为直观。过去一年，361°在中国内地的单店平均面积同比增加16平米，达到165平米。361°超品店则从试验阶段走向规模化落地，门店数量在年末达到127家，其中包含海外柬埔寨首家超品店。这一业态通过“全品类+场景化”的组合，提升单店的承接能力。此外，361°去年还在石家庄、郑州、洛阳、成都等地新开或升级361°SHOE CASE收藏夹店型，这是一种专业运动鞋集合店。

当品牌在前端通过赛事、球星或事件制造关注度时，新店型具备了将这种关注转化为消费的能力。例如，“丹佛首发事件”在社交媒体发酵后，361°就曾联合威姆斯、曹芳等篮球达人在成都、石家庄的361°SHOE CASE担任一日店长，强化粉丝互动体验。海外所制造的声量，并没有停留在品牌层面，而是被导入到具体的零售场景之中。

如果说线下完成的是“承接”，那么线上则在提升转化效率。2025年以来，361°全面接入美团团购、淘宝闪购和京东秒送等平台，千店同步上线，构建起覆盖本地生活场景的即时零售网络。试想下当约基奇在NBA赛场展示签名鞋，国内球迷可以同步下单，数小时内就可以实际上脚。相比过去需要长周期铺垫的品牌建设，这种“短链路”的消费闭环，也让全球化真正具备了直接促进销售的能力。

与此同时，361°的海外渠道也在稳步升级。除海外直营门店及超品店外，品牌已进驻丹佛掘金主场球迷商店，并进入25家巴西NBA官方门店，截至2025年末海外销售网点近1300个。在此基础上，国际业务零售流水（按销售额计）同比增长125%，跨境电商销售流水同比增长200%，显示出海外渠道承接与转化流量的能力正逐步提升。

此外，在跨境销售与结算层面，361°亦尝试引入稳定币支付解决方案，以提升跨区域交易的灵活性与效率。海外业务的角色正在发生变化，它不再只是一个独立的销售板块，而是逐渐成为品牌制造内容、连接全球资源的重要支点。

从区域到全球，产品及运营端如何转化

当然，361°的国际化并非依赖单一代言人资源。在其上一轮国际化进程中，成为里约奥运会及残奥会官方合作伙伴、雅加达亚运会官方合作伙伴的身份，曾为品牌拓展南美和东南亚市场发挥了重要作用。因此长期以来，361°逐步搭建起一个覆盖多项目、多区域的全球资源网络。

一方面，以亚运会（连续5届）、亚冬会及亚奥理事会为核心的合作体系，构成了361°在亚洲市场的基本盘。长期、连续的赛事绑定，使品牌建立起稳定且可延续的专业背书。另一方面，随着2025年与世界泳联、WTCC世界网球洲际对抗赛等达成合作，361°的资源触角延伸至更多单项体育组织和国际赛事，涉足的项目进一步扩大。

更高等级的赛事与组织，本身就具备跨市场传播的能力，令同一套产品内容能够在不同市场被理解。不过，再好的资源也不会自动转化为品牌势能，这需要考验品牌方从赛事场景中提炼内容、创造内容的输出能力。

361°近年重点发力的篮球、跑步业务，就很好体现了这个品牌的赛事运营思维。首先，通过打造“触地即燃”、“三号赛道”等自有IP赛事，在国内构建起从产品发售到赛事体验，从用户参与到口碑传播的一整套机制。

而在海外，NBA全明星周末、东京国际马拉松、柏林国际马拉松等赛事，则构成了更具全球影响力的内容节点。仅2025年，361°就赞助了10余场海外马拉松赛事。在东京马拉松的首次亮相中，361°以飞燃4神行配色为代表的竞速家族矩阵，以及专业竞速跑鞋飞飚FUTURE 2集体登场，不仅完成产品展示，更让产品性能在世界级赛道被精英跑者“验证”。

这种跨市场的验证机制，本质也是品牌专业能力随着赛场口碑发酵放大的过程，对于产品的认可得以在国内外不同市场扩散。

如果说资源与场景解决的是“被看见”的问题，那么产品口碑的建立，最终仍要依靠专业能力来支撑。这背后对应的，是361°近年来持续加码的技术与研发体系。2025年，361°陆续与斯坦德机器人、康纶航天、天津体育学院、赢创等不同领域的科技团队合作，为产品提供稳定的专业加持，满足更高强度的使用场景与更复杂的叙事表达。截止2025年底，361°已累计获得1101项专利。

凭借技术与研发能力的积累，361°的产品力开始向更多品类延展。以户外为例，从自研“叁态膜”技术的推出，到轻野系列的发售，361°在功能性与使用场景上不断向专业户外延展；与此同时，361°引入的芬兰户外品牌ONEWAY，也补充了品牌在滑雪及泛户外生活方式层面的表达。作为独立运营的品牌，ONEWAY大中华首店于去年9月在郑州开业，目前在中国已落地7家线下门店。

由此也不难发现，迈过百亿门槛之后，361°的重点，正在从规模扩张，转向体系能力的持续打磨，这种变化可能不直接体现在单一业务的爆发上，而是分散在资源配置、渠道效率、产品结构等多个细节之中。

回望2025，对361°而言，更关键的收获也许是初步打通了一条中国品牌走向世界的潜在路径：通过全球IP建立关注，通过专业产品承接内容，再由全渠道体系完成转化。至于在2026这一体育大年乃至更长久的未来，全球资源的复用，是不是会从国产品牌的选修变成必修？这或许不一定。但可以确定的是，全球化将不再只被当作阶段性的业务助推器，而成为驱动品牌长期增长的重要变量。

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