近日，紫金银行（601860.SH）披露2025年年报及2026年一季报，两份财报勾勒出该行经营承压的严峻图景。在银行业资产荒与息差收窄的行业大背景下，这家区域性农商行业绩出现明显失速，净息差持续收窄至行业垫底，不良贷款率实现三连升，现金流与资本充足率波动下滑，尽管2026年一季度出现边际企稳迹象，但转型突围之路仍布满荆棘。

业绩失速是紫金银行2025年最突出的困境。财报显示，该行2025年营业收入41.18亿元，同比下降7.72%；归母净利润12.44亿元，同比降幅达23.35%；基本每股收益0.34元/股，同比下降22.73%，核心盈利指标全面下滑。

其中，第四季度业绩表现尤为惨淡，单季度营业收入8.45亿元，同比下降15.69%，单季度归母净利润仅4056.4万元，同比骤降85.11%，成为全年利润下滑的主要推手。

净息差持续收窄是业绩下滑的核心症结。2025年，紫金银行净息差降至1.13%，较2024年的1.42%大幅下降0.29个百分点，在10家A股上市农商行中排名垫底，也是唯一一家净息差低于1.20%的银行。

这一数值不仅远低于2025年商业银行1.42%的平均水平，与农商行1.60%的行业均值更是存在显著差距，即便进入2026年一季度，净息差仍进一步下探至1.08%，在所有A股上市银行中处于末位。

息差收窄直接导致利息净收入大幅萎缩，2025年该行实现利息净收入31.09亿元，同比下降15.37%，成为营收下滑的最主要原因。拆解利润表可见，利息收入从2024年的87.27亿元降至77.01亿元，同比下降11.76%，而利息支出降幅仅9.13%，收入与支出降幅的失衡，严重挤压了盈利空间。

尽管该行非利息收入呈现增长态势，2025年手续费及佣金净收入同比增长56.91%，投资收益同比增长34.02%，但由于其占营业收入比重仅6.81%，远不足以弥补利息净收入的大幅下滑。

资产质量承压同样成为制约紫金银行发展的重要因素，不良贷款率实现三连升。2023年至2025年，该行不良率从1.16%攀升至1.24%，再到2025年末的1.35%，三年间持续上行。

在42家A股上市银行中，其不良率排名从2023年的第20位下滑至2025年的第34位，资产质量在行业中的相对位置明显恶化。截至2025年末，不良贷款余额达26.28亿元，同比增长11.92%，表明存量不良处置压力与新增不良生成压力并存。

资产质量下行的同时，风险抵补能力也在弱化。2025年末，紫金银行拨备覆盖率为180.09%，较2024年末大幅下降21.35个百分点，行业排名从第23位跌至第38位；拨贷比也从2.50%降至2.43%，2026年一季度进一步降至2.41%。

为应对资产质量压力，该行2025年大幅计提信用减值损失10.81亿元，同比增长32.5%，其中发放贷款及垫款减值损失增幅近三倍，大量利润被用于核销不良，进一步侵蚀了净利润空间。

除盈利与资产质量外，现金流与资本充足率也呈现承压态势。2026年一季度，该行经营活动产生的现金流量净额为-48.52亿元，同比降幅高达145.90%，由大幅净流入转为大额净流出，主要源于同业存放现金流量净额的大幅下降。

资本充足率方面，核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率自2025年以来持续走低，尽管仍满足监管要求，但内生资本补充能力减弱，未来或面临外部融资压力。

面对多重挑战，紫金银行管理层已推出优化资产结构、压降高成本负债等四大举措，2026年一季度营收与净利润实现同比正增长，成本收入比大幅下降，呈现边际企稳迹象。

但当前银行业资产荒与息差收窄的压力短期内难以缓解，叠加南京地区金融竞争激烈的外部环境，紫金银行要实现真正突围，仍需在稳定资产质量、优化业务结构、提升核心竞争力上持续发力，破解区域性农商行转型难题。