2026年上半年，10家银行系险企合计实现保险业务收入3424.61亿元，同比增长7.01%。与寿险业整体4.7%的增速相比，银行系险企表现更优。

随着二季度偿付能力报告出炉，10家银行系险企上半年的业绩表现浮出水面。

据《国际金融报》记者统计，2026年上半年，中邮人寿、工银安盛人寿、建信人寿、招商信诺人寿、农银人寿、中银三星人寿、中信保诚人寿、交银人寿、光大永明人寿和中荷人寿10家银行系险企共揽收保费3424.61亿元，同比增长7.01%；合计斩获净利润252.64亿元，同比大增162.59%。

在业内人士看来，银行系险企上半年业绩高增，核心支撑是“母行渠道+分红险”的双重红利。在低利率与“存款搬家”背景下，银行柜台高效承接了储蓄需求外溢。同时，受益于资本市场回暖带来的投资浮盈释放，以及新会计准则切换后公允价值变动更充分地计入当期损益，账面利润被显著放大。

保费收入“六升四降”

通常来说，银行系险企是指由银行直接控股或间接控股的保险公司。相较于其他保险公司而言，银行系险企以股权关系为纽带，更容易获得来自银行的支持。

2026年上半年，10家银行系险企合计实现保险业务收入3424.61亿元，同比增长7.01%。与寿险业整体4.7%的增速相比，银行系险企表现更优。

王莹/制表

“支撑银行系险企整体业绩的，是渠道禀赋与产品周期的共振。”南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受记者采访时指出，今年上半年，分红险保费规模近乎翻倍，达10126亿元，突破万亿元大关，银行系险企天然坐拥母行网点与客户信任，成为这轮“存款搬家”最直接的承接者。此外，在低利率环境下，居民锁定长期收益的诉求强烈，银保渠道储蓄型产品的转化效率远超个险渠道。

聚焦到各家险企来看，中邮人寿仍保持断层领先，保费收入破千亿元，达1291.38亿元，同比增长9.37%；建信人寿、工银安盛人寿分别揽收保费370.49亿元、324.25亿元，稳坐第二、第三把交椅；招商信诺人寿、农银人寿紧随其后，保费规模分别为311.57亿元、311.45亿元。

增速方面，中信保诚人寿保费收入同比增长29.40%至244亿元，成功突破200亿元大关，是增速最高的银行系险企；招商信诺人寿保费增速同样亮眼，同比增长21.47%。另有4家险企保费收入同比有所下滑，中荷人寿、农银人寿、工银安盛人寿、中银三星人寿保费收入同比分别下降9.48%、4.50%、3.13%、0.23%。

谈及增速分化背后的原因，田利辉认为，是来源于产品转型节奏与战略取舍的差异。他分析称，增速领先者较早完成向分红险的切换，且在母行渠道中获得了更强的资源倾斜与考核激励。而保费下滑者并非全是经营恶化，部分公司主动压缩低价值趸交业务、向期交与价值型产品转轨，规模收缩是战略主动为之；也有个别公司受制于股东协同不足、渠道议价力弱，在分红险竞赛中未能跟上节奏，被动失速。

两大指标背道而驰

净利润方面，今年上半年，10家银行系险企合计实现净利润252.64亿元，相较于去年同期的96.21亿元大增162.59%，且10家银行系险企全部实现净利润正增长。

王莹/制表

具体来看，中邮人寿仍旧保持领先优势，实现净利润70.68亿元；工银安盛人寿净利润43.17亿元紧随其后；农银人寿、建信人寿净利润分别为33.12亿元、32.01亿元。

同比增速更是呈现爆发式增长。招商信诺人寿、建信人寿涨幅均超400%，分别为467.83%、466.55%；农银人寿涨幅超300%，为345.76%；工银安盛人寿涨幅超200%，为258.55%；光大永明人寿、交银人寿、中信保诚人寿涨幅均超100%，分别为190.61%、133.66%、124.17%。中银三星人寿实现净利润7.10亿元，较去年同期-5.43亿元扭亏为盈。

对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格向记者指出，今年上半年，资本市场回暖带来投资浮盈，叠加2026年非上市险企全面执行新保险合同准则后，利率风险计入OCI（其他综合收益）、部分金融资产重分类释放账面利润。“这本质上是会计准则切换叠加资本市场回暖的短期双击，负债端仍依赖高成本银保渠道，高增长难以持续。”

与净利润高增长形成鲜明对比的是，部分险企的净资产在快速缩水。举例来看，中银三星人寿的净资产由去年二季度的58.70亿元骤降至今年二季度的3.90亿元，降幅达93.36%；光大永明人寿的净资产由去年同期的75.18亿元降至31.32亿元，近乎腰斩。

“这是新旧会计准则切换带来的财务报表重构效应。”田利辉指出，旧准则下，利率风险被准备金吸收，隐含在利润之中；新准则将负债折现率改为资产负债表日即期利率，原先被平滑掉的利差损敞口一次性暴露于净资产端。利润高增长的背后，大量债券类资产被归入以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的科目，其价格在市场利率震荡上行时大幅下跌，形成的浮亏并不进入利润表，而是直接吞噬净资产。

“表象是利润光鲜，实则是资产负债表中潜藏的巨额未实现损失被暂时掩盖，这是悬于部分险企头上的达摩克利斯之剑。”田利辉表示，利润是当期流量，净资产是存量家底，二者在新准则下首次被彻底拆开，投资者切勿以利润高增长掩盖资本薄化之虞。

龙格也建议，新会计准则时代，不能只看险企的净利润，净资产的变动才是真实资本实力的“照妖镜”。