新模型登顶，股价却跳水：智谱遭遇“冰火两重天” 新模型登顶，股价却跳水：智谱遭遇“冰火两重天”_股票证券

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2026-08-15 08:38:26

8月14日，智谱正式发布新一代大模型GLM-5.3。智谱介绍称，相比上一代GLM-5.2，GLM-5.3并未更换基座模型，而是通过大规模后训练（Post-training Scaling）提升模型能力上限。

据介绍，GLM-5.3重点强化了编程能力。在智谱内部自建体感评测中，模型编程能力较GLM-5.2提升50%；同时，在TerminalBench 3.0、Agents' Last Exam（CLI）等公开测试中，GLM-5.3取得开源模型第一成绩。

智谱表示，GLM-5.3发布两周后将开放模型权重，进一步推动模型生态建设。目前，该模型已经同步上线京东云MaaS平台。

在应用端，此前，智谱旗下AI编程产品ZCode用户规模已突破100万。随着大模型竞争从参数规模比拼转向智能能力、Agent能力和应用落地能力，编程成为各家模型厂商重点争夺的场景之一。

不过，新模型发布并未直接带动资本市场持续上涨。

8月14日，智谱（02513.HK）股价盘中一度上涨8%，随后回落，截止发文，跌幅超过6%。

高盛此前上调智谱收入预期，但由于仍需观察公司在大模型市场中的竞争位置，对目标价进行了调整，并维持中性评级。

从行业趋势来看，大模型竞争正在从“有没有更大参数”转向“能不能解决实际问题”。后训练Scaling、推理能力提升、Agent应用以及商业化落地，正在成为AI企业竞争的新方向。