文|凌艳 出品|天下财道

潮起AI算力新风口，产业迭代风起云涌。

国内AI算力产业正处于需求高速扩张的阶段，大模型、智能体规模化落地带动算力指数级增长，头部算力基建企业依靠强大的技术研发与业务拓展能力，在行业竞争中抢得先机。

8月27日晚间，润泽科技（300442.SZ）交出的2026年半年报再次令投资者眼前一亮。公司上半年实现营业收入37.46亿元，同比增长50.05%；实现归母净利润12.03亿元，同比增长36.43%，经营活动现金流净额接近30亿元，整体经营保持稳健增长。

公司业绩的一大亮点是，AIDC算力业务实现爆发式增长，同比增幅达到126.24%，正式取代传统IDC业务成为第一大收入来源，标志着公司完成从传统数据中心服务商向AIDC智算综合服务商的战略转型，业务结构迎来关键性拐点。

业绩飘红固然可喜，视野开阔更见格局。

在深耕国内算力市场的同时，润泽科技的全球化布局也步入实质推进阶段。依托国内积累的园区建设、高密度算力运维、供应链整合经验，公司锚定境外重点算力节点，推进海外项目落地，打造境内外联动的算力网络，为企业开辟第二增长曲线。

润泽科技一直注重回馈投资者，2026年中期再度推出大手笔分红方案，重组上市四年来已累计分红超36亿元，显示出强劲的“造血”能力。

算力业务高速增长

九层之台，起于累土；千里之行，始于足下。

智能经济的发展离不开强大的基础设施支撑，国家多项顶层政策围绕数字经济、算力基础设施作出系统部署。

2026年《政府工作报告》明确实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加快构建全国一体化算力网监测调度平台，促进算力资源高效利用。这是我国首次将算电协同纳入国家新基建战略。

国家“十五五”规划提出，加强高性能高质量智算资源供给，论证建设超大规模智算集群。推进算力设施市场化建设运营，支持通过政府购买算力服务、算力租赁等多种方式满足算力需求，创新发展标准化可扩展的智算云服务。

东风已至，扬帆正当时。

国内算力产业迎来政策与市场的双重红利，行业发展进入黄金周期。润泽科技牢牢把握行业发展风口，实现算力业务跨越式增长。

润泽科技发布的2026年半年报显示，公司上半年AIDC算力业务营收达到19.95亿元，同比大幅增长126.24%，占公司营业收入比例已达53.26%，首次超过传统机柜业务，完成业务重心切换。这标志着其正式完成业务重心切换，实现从传统IDC到高端AIDC的华丽转身。

窥一斑而知全豹，润泽科技的高速增长绝非偶然。

相较于行业内多数企业仍停留在传统数据中心租赁、单一算力硬件交付的模式，润泽科技早已构建起差异化优势，形成超大规模智算集群建设、高密度液冷技术部署、全流程集群运维的完整全栈服务能力，能够适配AI大模型训练、高端推理、智能算力调度等多元化高端场景，精准匹配市场高端算力需求缺口。

深谋远虑者，必先布好棋局。

在境内算力布局方面，润泽科技已在京津冀·廊坊、长三角·平湖、大湾区·佛山和惠州、成渝经济圈·重庆、甘肃·兰州、海南·儋州等境内六大核心区域，规划布局了七个人工智能基础设施集群，合计规划算力中心规模约5.4GW，已基本完成境内“一体化算力中心体系”框架布局，为后续算力业务持续放量、承接大规模AI算力订单筑牢了硬件底盘，在国内智算新基建赛道占据先发优势。

差异化出海战略落地

随着全球AI算力需求持续走高，海外云厂商资本开支持续加码，但海外项目投资周期长、回报节奏慢，对企业资金实力、风险管控能力提出更高要求。

国内头部人工智能基础设施服务商全球化布局全面提速，算力出海正在成为行业第二增长曲线。目前，东南亚、中国香港成为算力出海热门区域，国内算力企业出海从单纯输出机柜转向综合算力服务输出。

识时而动，谋定后发。在此背景下，润泽科技确立“国内发展AIDC算力业务、海外发展IDC机柜业务”差异化战略，锚定高潜力海外算力市场，海外节点园区建设加快推进。

今年以来，润泽科技布局香港沙岭、印尼巴淡岛两大节点作为海外战略支点，两大园区合计规划600MW规模。

公司高效推进海外节点基建工程、设备集采运输、机电安装等核心工程。其中，巴淡岛园区预计今年内实现部分算力中心交付，远期可扩容为GW级智算园区；香港园区预计2028年内实现交付。

截至报告期末，公司已在全球布局九个人工智能基础设施集群，算力中心合计规划规模约6GW，运营规模约750MW。

国内企业出海普遍面临属地政策、运维人才、供应链落地等多重挑战。润泽科技破解行业出海痛点，一方面创新打造“人力服务出海+资产投资出海”的特色发展模式，依托国内完备供应链体系，实现散热、供配电等核心设备的标准化、流程化、高密度方舱集成出海；另一方面，公司组建300人以上专业工程师运维团队出海，实现建设、运维一体化交付，降低海外项目管理风险，提升交付效率。

未来，公司将充分把握海外IDC市场高速增长机遇，以巴淡岛园区和香港园区为战略支点，持续加速开拓海外新算力节点布局，深化海内外算力节点协同布局，持续拓宽盈利增长边界，巩固公司作为全球化人工智能基础设施服务商的行业领先地位。

中期继续大手笔分红

大业者，必有大手笔。算力基建属于典型的重资产、高投入、长周期行业，企业扩产、技术迭代、园区建设均需要持续大额资本开支，企业为保障业务扩张，普遍优先将经营性现金流用于产能投入，高分红、高现金流、低负债的优质算力标的成为资本市场稀缺资源。

自2022年重组上市以来，润泽科技坚持常态化现金分红，四年累计分红超36亿元，分红连续性在算力重资产行业中处于前列，体现出企业对股东回报高度重视。

2026年上半年，公司延续高分红策略，大手笔推出中期分红方案：公司董事会提议派发2026年中期股息，拟以公司届时总股本扣除回购专用账户中股份数后的股本为基数，向可参与分配的股东按每10股派发现金红利4.288元（含税），预计派发现金红利6.99亿元。

持续的高分红背后，是润泽科技充沛的现金流与稳健扎实的财务底色。

半年报显示，截至报告期末，润泽科技总资产478.55亿元，较上年度末增长12.09%，业务版图持续扩容；资产负债率维持在64.91%，财务结构健康稳健。

经营层面，公司上半年实现经营活动产生的现金流量净额29.58亿元，同比增长30.78%。这不仅体现出公司业务质量高、回款能力强的优势，也为公司大规模业务扩张、技术迭代升级与长期稳健发展奠定坚实基础。

承诺落于笔端，诚意见于行动。据了解，润泽科技制定了“质量回报双提升”行动方案，具体为：一是聚焦智能算力产业，夯实中国数字经济发展基石；二是创新驱动发展，不断提升公司核心竞争力；三是夯实公司治理，提升规范运作水平；四是完善信息披露，坚持以投资者需求为导向；五是注重股东回报，持续稳定分红。

总体来看，润泽科技凭借精准的战略转型、差异化的全球布局、扎实的经营能力，实现了业务增长、市场突围、股东回报的多重兑现。在AI算力高速发展、行业格局优化的浪潮下，公司已完成从传统IDC服务商到高端AIDC智算综合服务商的关键转型。

以转型破局立主业，以全球视野拓版图，以赤诚初心馈股东。展望未来，润泽科技表示，公司将更好统筹当期经营和长远发展，持续为股东创造更大价值。