华润怎么也没想到，砸了90个亿，还是没能把深康佳从泥潭里捞起来。

是的，曾经的中国彩电大王，要退出资本市场的舞台了。

深康佳将于明天起停牌，9月14日将召开审议终止上市议案的股东大会，退市已经箭在弦上。

“国内彩电第一股”深康佳，长达34年的上市生涯，即将画上句号。

截至目前，深康佳的市值仍有59.24亿，处在近十年的极低位置。

数据显示，深康佳目前仍有9.66万名持股股东，好惨。

要知道，这家公司已经连续四年净亏损，累计亏超200亿。

主业不赚钱，历史坏账和负债高，深康佳的财报非常难看。

深康佳启动主动退市的直接诱因，大概是前路已经看不到希望。

为何这么说？

今年6月末，深康佳的总资产为184.2亿。

但归属于上市公司股东的净资产，为负62亿，也就是资不抵债。

并且去年，深康佳的归母净资产就已经负数，戴帽*ST。

若2026年末净资产继续为负，深康佳将触发财务类强制退市，如今主动退市，只是提前应对强制出清的方案而已。

华润，大概也不想继续熬了。

但比较特殊的是，深康佳这次采用的是股东大会决议主动退市模式，华润系仅提供现金选择权供股东自愿选择。

股东可选择接受对价退出，也可继续持有股份转入老三板（流动性差）。

退市后，深康佳仍保留社会公众股东，华润并未强制收购全部流通股份。

为了深康佳主动退市，华润提供现金选择权，行权价格为2.48元/股。

按照这个价格计算，华润至多要花费26.6亿。

其实，自从去年入主深康佳，华润一直在用真金白银为这家老牌家电企业输血。

虽然，华润拿到深康佳近30%控股权是靠国有股权无偿划转的，没有支付一分钱收购款。

但华润先后拿出39.7亿低息借款、50亿永续债权，合计89.7亿元资金，帮深康佳堵上债务窟窿。

试图把这家深陷巨亏泥潭的老牌企业从强制退市边缘拉回来。

只可惜，深康佳“扶不上墙”。

历史亏空太大，依旧把康佳推向主动退市的选择。

今年上半年，收入下滑26%，净利润仍然亏损。

如果仔细看收入来源，今年上半年，深康佳的彩电业务收入接近腰斩，太惨了。

并且白电业务下滑8.81%，PCB业务下滑18%。

这么看来，只有半导体及存储芯片业务收入是上涨的，毕竟全球都缺存储芯片，行业处于供不应求。

但是消费电子上半年成本面临上涨压力，毛利润受挤压，尽管深康佳费用支出做了减法，但仍入不敷出。

并且，深康佳打算转型的半导体业务仍然处于初期，目前也还是不赚钱，依旧没赶上一口热乎。

资产负债表持续恶化，深康佳站到了悬崖边。

截至6月末，深康佳的资产负债率已经去到了133.01%。

就算把深康佳手里全部家当变卖清空，也不足以清偿所有债务。

历史留下的巨额亏空依旧悬在头顶，这也是康佳急着推动主动退市最核心的现实压力。

深康佳经营困局充分暴露的同时，华润进场后，对旧管理层的反腐核查也走向公开，揭开这家老牌企业埋藏多年的内部问题。

据通报，今年以来，多名康佳集团及相关子公司前高管先后被查。

包括此前遭到举报的康佳集团原党委书记、董事局副主席的周彬；

此外，康佳集团副总裁李宏韬、其他业务管理部副总经理杨赛清、康佳芯盈半导体副总经理李彦波、康佳创投原经理郭奕绵、经理助理李燕婵、四川遂宁康佳产业园区总经理翁居荣等多人被调查。

最新的一起是今年8月，康佳集团原副总裁杨波被查。

康佳集团的来时路，可以说是一手好牌打烂了。

曾经风光无限的彩电大王，不甘困守家电主业，追逐风口大举跨界，从产业园、地产、再到半导体、环保、供应链贸易等多点撒钱。

盲目多元化，并且内部治理失守，再辉煌的老牌企业，也会一步步滑向深渊。

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