本报（chinatimes.net.cn）记者刘昱汝 徐芸茜 北京报道

日前，中国铁建股份有限公司（下称“中国铁建”）发布2026年半年度报告。财报数据显示，2026年上半年，中国铁建实现营业收入4284.38亿元，同比下降12.42%；归属于上市公司股东的净利润86.9亿元，同比下降18.8%。新签合同总额8781.58亿元，同比下降16.85%。

作为国内基建领域头部央企，在传统基建市场深度调整背景下，公司营收、利润指标同步承压，新签合同规模小幅收缩。与此同时，中国铁建加速布局新能源、水利、城市更新等新兴业务赛道，以多元化业务布局对冲传统基建板块下行压力，在行业周期调整中持续推进内部提质增效改革。中国铁建总裁裴岷山在中期业绩发布会上表示，虽然各项指标规模有所下降，但质量更实、更优，转型升级成效逐步显现。

营收利润双降

上半年，中国铁建营收与利润的下滑并非孤立现象。2026年上半年建筑业总产值同比下降12.7%，行业整体延续收缩态势。在此背景下，中国铁建的核心经营指标降幅与行业大盘基本同步。

“基建建筑板块整体承压，受地方财政偏弱、土地出让收入下降影响，基建央国企回款周期拉长、成本上涨挤压利润空间。”中国企业改革与发展研究会研究员、江西财经大学国有企业发展研究院副院长吴刚梁对《华夏时报》记者表示。

从收入结构看，这种压力在各业务板块中均有体现——工程承包业务营收3881.9亿元，同比下降10.7%；规划设计咨询营收63.6亿元，同比下降5.7%；工业制造营收115.1亿元，同比下降2.7%；房地产开发营收132.5亿元，同比下降36.2%；物资物流及其他营收334.5亿元，同比下降17.9%。

但量缩的背后，质量指标却在改善。上半年公司毛利率达9.26%，同比提升0.42个百分点。其中境内毛利率9.33%，同比提升0.30个百分点；境外毛利率8.52%，同比大幅提升1.99个百分点。工程承包主业毛利率同比提升0.31个百分点至7.74%，规划设计咨询毛利率大幅提升2.29个百分点至42.06%。毛利率的提升，反映出公司在项目质量管控和精细化管理上见到了实效。

业绩承压的主要原因在于非经营性因素。近期机构研报指出，利润下滑主因减值计提增加（上半年达38.1亿元，同比多提14亿元）及财务费用上升，并非经营恶化。研报认为，公司新签订单虽整体下降16.85%，但海外订单逆势增长8.24%，电力、水利、矿山等新兴领域合同额微增0.11%，结构持续优化。

现金流方面也有积极变化。财报显示，上半年经营性现金流净流出788.6亿元，同比少流出6.0亿元。主要是报告期购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。其中二季度经营性现金流净流出162.8亿元，同比大幅少流出242.3亿元。收现比95.6%，虽同比下降2.09个百分点，但现金流管控的边际改善趋势已经确立。

海外逆势增长

除营收利润外，新签合同作为基建企业未来营收的“蓄水池”，同样出现收缩。中国铁建2026年上半年新签合同总额为8781.58亿元，同比下降16.85%。其中，境内业务新签合同额7546.63亿元，占新签合同总额的85.94%，同比下降19.89%。

值得一提的是，境外业务新签合同额1234.96亿元，占新签合同总额的14.06%，同比增长8.24%。境外实现营业收入397.58亿元，同比增长7.20%。境外毛利率8.52%，同比提升1.99个百分点。公司中标阿联酋航空机场维修机库项目等重大项目。工业制造业务新签合同额176.1亿元，同比增长8.6%，战新业务经营实现增长，订单质量持续提升。

工业制造业务成为另一增长亮点，上半年新签合同额176.1亿元，同比增长8.6%，是工程承包、绿色环保、规划设计等各大业务板块中唯一实现正增长的板块。新兴产业新签合同额78.7亿元，同比增长0.11%。电力工程、水利水运、矿山工程等领域加速拓展，传统市场“基本盘”总体稳定。

资深企业管理专家、高级咨询师董鹏在接受《华夏时报》记者采访时表示，传统基建投资从增量扩张转向存量优化，市场需求结构与企业供给能力正在重新匹配。行业已正式告别“拼规模”的粗放时代，进入“拼专业、拼细分领域话语权”的深度竞争阶段，未来市场格局不由总量决定，而由结构决定。

“出海是缓解国内压力的战略出口，但无法等量对冲订单缺口，其价值更多体现为中长期布局而非短期救命稻草。”董鹏进一步说道，中东、东南亚、非洲等区域基建需求仍处上升期，为共建“一带一路”提供制度性便利，海外收入确能平抑部分国内周期波动。但地缘政治博弈、法律合规风险、汇率波动及部分项目国偿债能力下降等挑战，使得海外项目利润率和确定性均不如国内。更理性的策略是将出海视为能力输出的延伸，而非生存的依赖，在体量上完全弥补国内传统基建缺口既不现实，也容易陷入低价竞争陷阱。

此外，新能源业务是中国铁建重点发力赛道。依托自身工程建设能力，公司深度参与风电、光伏基地建设，涵盖陆上风电、集中式光伏电站配套工程。不同于传统施工项目，新能源工程市场空间广阔，项目模式灵活，能够充分发挥央企在勘察、土建、场站建设方面的工程优势。在风光大基地建设浪潮下，新能源工程业务有望持续贡献订单增量。

进入精细化管理时代

面对行业下行压力，中国铁建的战略转型已全面铺开。

面对新形势，中国铁建党委书记、董事长戴和根对此表示，公司以“1256”中长期发展战略为指引，坚持“四商”定位，强化改革驱动、创新驱动、资本驱动、数智驱动；开辟战新产业“五新赛道”，实现从工程思维向产业思维跃升、从传统基建向新质基建跃升、从项目建设向资产运营跃升、从各自为战向协同发展跃升、从单点盈利向多元创效跃升；加快“六化”转型，深挖“进城、出海、拓界、向新、迎智、逐绿”六大增量市场。

下半年及今后一段时期，公司将持续加强“五型”总部建设，树立“外向型”经营和“内敛型”管理并重的理念，优化经营布局，强化内部协同，进一步加强重难点项目履约监管；深化业财融合，强化科技创新驱动赋能作用，加强创新链和资金链协同，努力实现“十五五”良好开局，以良好的业绩回馈社会、回报广大股东和投资者。

国企改革方面，公司深入落实党中央《关于进一步深化国资国企改革的方案（2026—2029年）》，制订中国铁建进一步深化改革方案和工作台账；高效推动国务院国资委“科改行动”“双百行动”，中铁第四勘察设计院集团有限公司、中铁第五勘察设计院集团有限公司、铁建重工三家单位获评“标杆”；深化三项制度改革，强化工资总额“穿透式”监管，完善“工效联动”机制，持续清理整治薪酬乱象。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳