每日看盘｜AI叙事降温市场宽度反增，A股韧性来源正在切换 每日看盘期货分析 每日看盘分析图
周三A股市场出现了缩量强势震荡的态势。
其中，得益于煤炭股、军工股、航运股、黄酒股等热点品种持续活跃，上证综指有所回升。只是传媒股大幅回落，隐含着AI叙事张力在减弱，所以，科创资产有所分化，创业板指、科创50指数均小幅回落。
由此可见，虽然短线A股张力不足，但仍有多头在积极布局产业逻辑相对硬朗的军工股、煤炭股等产业方向，从而使得市场宽度在不断拓展，这无疑有利于A股后续行情的演绎。
外围收缩压力进一步增强
近期外围市场的流动性担忧一浪紧似一浪，在周三进一步增强，出现了两个更为清晰的压力信息。一是国际油价再度震荡扬升，使得全球资本的流动性担忧神经再度紧绷起来。二是美元/日元在周三进一步走低，日元汇率再度走高，从而使得日元套息交易模式的冲击力度进一步加压。
在此背景下，全球资本只得紧绷神经，既不会加大仓位，也担心压力最终会被引爆。但也不敢轻易大幅做空，因为担心TACO交易会突然出现。所以，只能胆战心惊地维持当前交易规模。在周三亚太股市的走势可以讲是波澜不兴，日经225指数有所疲软，港股恒生指数小幅回落。如此的交易情绪传递给A股，自然也是交易清淡。一方面是成交金额继续萎缩，沪深两市成交额1.86万亿元，较上一个交易日缩量1047亿元；另一方面则是个股行情活跃度有所降低，沪深两市涨幅超9%的个股只有64家。
市场宽度增强或强化A股韧性
不过，市场的宽度却较以往有了实质性的拓展。因为在前段时间，由于AI叙事张力强劲，从而推动A股多头围绕AI主线做足文章，不仅倾注了当时市场绝大多数的流动性，还将这些流动性主要布局在龙头大市值品种上。所以，当时A股就形成了AI主线与非AI主线的两个不同世界，AI主线活力十足，非AI主线持续失血。当时市场指数走势虽有力度，但热点层面却无宽度。
只是在近段时间，随着AI叙事张力的减弱，市场对AI核心主线以及龙头品种渐渐祛魅，AI核心主线的号召力迅速降低。所以，部分流动性资金开始回流非AI主线。一是出现新催化剂的品种，比如说受厄尔尼诺现象影响的农业股在近期成为量化资金的最爱。二是那些产业逻辑相对硬朗或者产业订单可见度尚可的方向，比如军工股、以煤炭为代表的实物资产股等。
综上所述，短线A股市场暂无清晰的指数扬升趋势行情，一是量能不足，二是缺乏强劲张力的叙事主线。但是，市场宽度在拓展，有利于聚集短线人气，从而强化A股的韧性。与此同时，市场宽度的拓展，也意味着部分热点方向会在演绎过程中进一步得到市场后续资金的认可，从而达到吸引增量买盘的目的，比如说以煤炭、原油、铜为代表的实物资产主线；再比如说订单可见度较强的军工主线；再比如说以大金融为代表的高股息率品种。如此多主线的活跃，有望对A股的后续走势带来一定的支撑。
（执业证书：A1210623100001）
来源：金百临咨询 卢娜