AI领域的“当红炸子鸡”DeepSeek，今年以来资本动作明显提速。

4月，公司启动首轮外部融资；6月完成融资，募资约500亿元，投后估值超过3500亿元。

7月底，DeepSeek二轮融资暂停，又在8月初重启，拟募资约500亿元，对应估值约5000亿元。

进入9月，据路透社报道，DeepSeek已聘请中信证券推进科创板IPO事宜，且计划年内启动上市流程。

从融资到IPO，DeepSeek的资本化进程显著加快。

自从DeepSeek在2025年春节爆火后，就不缺投资人。

互联网巨头、产业资本、国资基金、VC以及家族办公室等投资者，都在争夺有限的投资份额。

尽管外部投资方只享有财务收益权，不享有投票权，且股份锁定五年，期间不得转让，但抢筹热情不减。

据英国《金融时报》9月9日报道，由于投资者争相抢筹，市场上出现了特殊目的载体(SPV)的二级交易现象。

部分已经获得份额的早期投资者通过设立SPV引入外部资金，并进行层层加价的倒卖。

据一位香港家族办公室投资者透露，其近期曾通过8个不同渠道收到DeepSeek的投资机会。

这些SPV层层收费：第一层前期费用约6%，第二层升至8%，最低投资额1000万元；更外层的载体前期费用超过15%，收益分成最高达40%。

另据《财经》杂志报道，一名投资者曾给介绍人500万元“见面费”，以通过后者安排与DeepSeek创始人梁文锋会面。

然而，这名投资人提前两天到杭州DeepSeek总部附近的酒店蹲守，还是没能见到梁文锋，最终要回了那500万。

资本追逐的背后，是DeepSeek此前极具辨识度的技术路线。

长期以来，DeepSeek团队规模远小于美国头部AI实验室，资金主要来自梁文锋旗下幻方量化私募支持。

梁文锋对DeepSeek保持较强的控制权，并通过算法优化和工程效率尽可能降低训练、推理成本。

DeepSeek-R1发布后，这套思路一度得到市场验证：在没有OpenAI、Anthropic式巨额融资的情况下，中国AI公司同样可以进入全球模型第一梯队。

但做出一个R1，与长期经营一家前沿AI公司，是两回事。

随着模型竞争从单次突破变成持久战，DeepSeek对资金、算力和人才的需求都在快速增加。

The Information披露，今年前七个月，DeepSeek在AI基础设施上的支出约110亿元，包括租用搭载AI芯片的服务器、购买芯片及其他计算设备，而2025年全年这项支出约为12亿元。一年之间，相关投入大幅增加。

人员也在扩张。近期公开招聘信息显示，DeepSeek的Harness团队一次性释放约150个岗位，涉及服务端开发、Agent弹性计算研发等方向。

按公开信息，DeepSeek目前员工规模约300人，这意味着新增招聘名额相当于现有团队的一半。

投入快速增长，但收入暂时难以覆盖成本。The Information数据显示，2026年前七个月，DeepSeek收入约4.75亿元，虽然已经达到2025年全年收入的约10倍，但同期仍录得约7.15亿元净亏损。

路透社援引知情人士称，DeepSeek此次IPO募集资金预计主要用于扩大算力基础设施、模型研发以及吸引和留住人才。

所以，在AI领域竞争日益激烈之际，此前一直坚持“不融资、不上市、不商业化”的理念的梁文锋，彻底改变了态度，接受了外部资金进入DeepSeek。

而在DeepSeek上市后，梁文锋有望登顶中国首富。据腾讯科技，有资本市场业内人士分析，以DeepSeek当前5000亿元估值为基础，公司上市后，整体市值区间有望落在1.5万亿至2.5万亿元之间。

天眼查显示，梁文锋目前直接及间接持有DeepSeek 61.2252%的股份。若按照公司预估市值区间中值2万亿元测算，其持股市值约1.22万亿元。

据最新的彭博亿万富豪指数，张一鸣以928亿美元(约合人民币6223亿元)的身家位居中国首富宝座。即使上市后梁文锋持股所有稀释，但按照上述测算看，其身家将有很大可能超过张一鸣。