（转自：霹雳堂）

7月11日，A股市场冲高回落，午后银行板块跳水，拖累指数震荡走低，截至收盘，上证指涨0.01%报3510.18点；深成指涨0.61%报10696.10点；创业板指上涨0.80%报2207.10点。全市场成交额突破1.6万亿，较前一交易日放量超2000亿，两市个股涨多跌少。

展望后市，国信证券指出，市场风偏提升后指数突破，伴随基本面预期改善，市场中枢依旧能够看高一线。

中原证券表示，当前上证综指与创业板指数的平均市盈率处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。美联储6月议息会议维持利率不变，但降息路径仍存不确定性，若释放明确降息信号将显著提振全球风险偏好。建议采取均衡策略，利用市场波动优化持仓结构，重点关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注金融、有色金属、房地产以及光伏设备等行业的投资机会。沪深交易所最新发布

7月11日，沪深交易所分别发布沪深股通投资者程序化交易报告指引（以下简称《报告指引》），按照内外资一致的原则将沪深股通投资者纳入程序化交易报告范畴。《报告指引》将于2026年1月12日起正式实施。正式实施后3个月内，存量投资者应当完成报告。

这是沪深交易所落实《证券法》《证券市场程序化交易管理规定（试行）》（以下简称《管理规定》）以及《程序化交易管理实施细则》（《实施细则》）有关程序化交易报告规定的重要举措，有助于进一步巩固程序化交易监管的基础，全面掌握程序化交易情况，更好促进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平。

慢牛有可能吗？

3500点，在A股历史中一向是无形分水岭。

统计显示，从2000年开始，过去25年，上证指数一共5次突破了3500点。

第一次是2007年，最高一路飙升至6124.04点。

第二次是2015年，在杠杆资金等因素推动下，股市再次突破3500点，最高上涨到5178.19点。

第三次是2018年初，A股曾短暂到达过3587.03点，但也没有坚持太久。

第四次是2021年，A股受到疫情影响，在年初大跌。但随着国内疫情得到有效控制和经济政策发力，市场企稳反弹，沪指多次突破3500点，随后震荡上行最高达到3731.69点。

第五次是2024年，A股爆发了一波短暂但强势的上涨行情。

这次A股再次站上了3500点关口与以往截然不同。最明显的区别有以下几点：

1、没有出现全民炒股的狂热景象；2、当前整体市盈率明显低于前几次突破时的估值水平；3、是监管环境也更为严格，杠杆资金的使用受到有效控制；4、国家队已经重兵在场。

中信证券策略团队认为，目前的市场环境和氛围有一些2014年底的影子，包括：投资者在港股、小微盘和产业赛道已经积累了一定的赚钱效应，新发产品开始温和回暖；非金融板块盈利预期趋近于底部，投资者耐心有所好转，信心还有待恢复；反内卷和提振内需成为政策目标的明牌，具体政策的出台和思路调整只是时间问题，“十五五”规划可能展示新的政策路径。市场目前缺的只剩一个点火的催化，可能是中美政策超预期，或者科技产业新变化。

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