出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：君

　　根据国家电影局发布的数据，2025年上半年电影票房达292.31亿元，观影人次为6.41亿，同比分别增长22.91%和16.89%，国产影片票房占比为91.2%。票房过亿元的影片共25部，其中国产影片16部，外国影片9部。

　　根据猫眼专业版信息显示，2025年1月29日大年初一单日票房以18.08亿元的成绩，位列大盘单日票房榜榜首，在全球电影产业艰难复苏的背景下，中国电影创造了“史上最强”春节档；2月单月票房高达160.92亿元，占上半年总票房的55%，创下历史纪录。

　　截至2025年8月31日，A股影视公司已悉数披露2025年半年度报告。本系列选取3家主营电影投资、制作及发行的公司，包括华谊兄弟、光线传媒、北京文化。

　　上半年，3家影视公司合计实现营业收入35.53亿元，同比增长115.33%；归母净利润19.22亿元，同比增长313.63%。

　　不过，具体到各上市公司而言，则是有人欢喜有人愁。北京文化详见此前文章：北京文化上半年净利润暴跌610.29%亏损超过营收 《东极岛》票房惨淡、口碑崩盘 是否会重蹈《封神2》覆辙？本系列将不再讨论。

　　相较于光线传媒赚得盆满钵满，华谊兄弟的日子则显得有些难过。

　　2025年上半年，华谊兄弟实现营业收入1.53亿元，同比下降50.37%；归母净利润-0.74亿元，同比下降401.15%，由盈转亏；影视娱乐板块毛利率34.56%，同比下降18.61个百分点。

　　上半年主营业务全面溃败背后，华谊兄弟参与及出品的电影仅2部，上年同期为6部（含跨期影片），同比减少了4部之多。由冯小刚执导，赵丽颖主演的《向阳·花》于2025年4月4日上映；由田羽生执导、欧豪、曾梦雪主演的都市爱情电影《分手清单》于2025年6月14日上映。

　　据猫眼专业版，《向阳·花》上映首日票房3279.12万元，大盘排名第二，仅次于同日首映的《我的世界大电影》，人次达82.8万元，交出了一份差强人意的成绩单。不过，自5月1日起，该片票房一落千丈，单日票房骤降至百万元以下，5月6日之后更是只有数万元。

　　截至6月3日，《向阳·花》总票房2.3亿元，分账票房2.07亿元，其中约37.35%归片方，即7745.8万元。但华谊兄弟作为该片的参投方之一，仅能分得一小块蛋糕。另据豆瓣，《向阳·花》评分6.2，属于勉强及格水准，热门前五短评均为1-2星差评。

　　《分手清单》同样为华谊兄弟参投影片。据猫眼专业版，截至8月13日，该片总票房7628.7万元，暑期档（6.1-8.31）仅排23名。口碑方面，《分手清单》豆瓣评分仅5.3分，好于31%喜剧片和30%爱情片，被观众称之为烂片；共4890人评价，2星及以下约占45.2%。

　　上半年，华谊兄弟参与投资并上线的剧集也只有2部：由余阿可执导，郑湫泓、邓凯、赵一佳、储子竣主演的《姜颂》于2025年4月28日上线，由张睿执导，叶浏、吴建豪、于文文主演的《鹦鹉》于2025年6月28日在平台上线。

　　根据公开资料，《姜颂》及《鹦鹉》的集数分别为28集、44集，合计72集。

　　据灯塔专业版，《姜颂》正片播放量及市占率在上线第3日达到峰值，分别为1041.8万及3.11%。5月12日后，该片当日播放市占率迅速滑落至1%以下，反映热度下滑速度较快。截至6月6日，该片累计正片播放量8064.1万，集均播放量288万。

　　《鹦鹉》的表现则大失所望，据灯塔专业版，正片播放量在上线第6日达到顶峰，但也不过259.1万，尚不及《姜颂》的四分之一，当日播放市占率则从未高于1%。截至8月2日，累计正片播放量4987.4万，集均播放量113.3万。

　　短剧方面，华谊兄弟正式创建短剧厂牌“华谊兄弟火剧”，上半年共上线6部短剧。

　　院线板块，截至6月30日，华谊兄弟已建成投入运营的影院为27家，较上年同期减少了1家。

　　电影储备方面，制作中4部，其中参投3部，主控1部；开发中12部，其中参投2部，主控10部，具体信息如上表所示。

　　其中，由陈凯歌执导，张子枫、陈飞宇主演的《志愿军3》以及周星驰导演的《美人鱼2》均已进入了后期制作阶段。由冯小刚执导，雷佳音、胡歌主演的《抓特务》已杀青。

　　剧集储备方面，制作完成3部，其中参投2部，主控1部；制作中7部，均为联合出品；筹备及开发中7部，均为主控。

　　短剧储备方面，大部分已于上半年上线，开发中仅3部，华谊兄弟均为出品/制作方。

　　从影视剧储备来看，华谊兄弟大部分产品或集中于下半年上线，彼时能否力挽狂澜我们将持续关注。