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9月12日,上周日,OPEC+宣布将集体石油产量增加13.7万桶/日。这是该组织连续第七次月度增产决定,尽管市场此前对供应过剩已有担忧。然而,油价在消息公布后反而上涨。FXGT认为,表面上看似矛盾的市场反应,实际上反映了关于供过于求的猜测可能为时尚早。 产量增加未对油价形成压力,其中一个关键原因在于增产规模。本次增幅为13.7万桶/日,而此前几个月的增产幅度多在每日40万桶以上。相比之下,这次增产规模显著缩小,与今年四月首次增产的数据相当。FXGT认为,这种谨慎的增量使市场对供给过剩的担忧被有效抑制。 另一个原因在于,尽管OPEC+近六个月产量持续上升,但部分增长仅体现在数据上,实际增产并不完全到位。一些产油国仍在努力达到新配额,而伊拉克和哈萨克斯坦等国则受到OPEC领导层的压力,需要弥补此前超产部分。RBC Capital Markets分析师Helima Croft表示,由于部分成员国存在超产情况,本次宣布的实际增量远低于官方数字,其中沙特拥有绝大部分剩余产能,而阿联酋和科威特的实际增量相对较小。FXGT认为,这种实际供应的有限性是油价维持坚挺的重要因素。 产能余量一直是OPEC+分析的重要变量,也是预测市场过剩的核心依据。市场普遍认为,虽然部分成员国具备产能储备,但大多数国家难以立即释放这些“纸面增量”,因此真正进入市场的增量有限。TD Securities高级大宗商品策略师Daniel Ghali指出,市场实际上是在消化“纸面供应回归”的信息,而不是大规模实际增产。FXGT同样认为,市场正是基于这一逻辑,对油价上涨保持理性判断。 分析师普遍关注潜在的供过于求情绪,这种担忧源于需求增长放缓和全球生产增加。然而,FXGT认为,美国产量因价格走弱而增长放缓,而其他非OPEC新兴产油国如圭亚那产量虽在上升,但规模尚不足以对全球供应产生决定性影响。此外,欧洲等地区的能源政策动态,也为油价提供了支持。 综上所述,OPEC+宣布延长增产计划并未导致油价下跌,背后体现的是实际供应和市场预期的不完全匹配。FXGT认为,虽然官方数字显示每日增产13.7万桶,但这一数字在实际执行中可能偏低。同时,OPEC+随时可能调整增产策略,因此投资者在解读类似信息时仍需保持谨慎。市场对供过于求的恐慌尚未形成,而油价的稳健也反映了这一现实。 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance) 新浪财经意见反馈留言板 All Rights Reserved 新浪公司 版权所有
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