被申请破产清算 拉夏贝尔最后的挣扎
11月24日，千疮百孔的拉夏贝尔（证券简称：*ST拉夏）被送上微博热搜。公司前一日公告，因资不抵债，公司被申请破产清算。
2017年，拉夏贝尔A股上市，其在招股书中曾极力论证“融资-扩张”将带来业绩持续增长，正如它此前所做的。当年，拉夏贝尔门店数量在同类休闲服饰品牌中名列榜首，“中国ZARA”呼之欲出。
但成功上市后的第一个季度（2017年第四季度），拉夏贝尔的业绩即刻“变脸”，出现异常的“逆势”下滑。与之相伴的，是公司迅速收缩门店数量。上市后的3年间，公司业绩持续亏损，门店数量更是从2017年底的9448个，锐减至2021年6月30日的427个。
11月22日，拉夏贝尔发布关于被债权人申请破产清算的提示性公告。
据公告，公司从乌鲁木齐市新市区人民法院获悉，债权人嘉兴诚欣制衣有限公司（下称“嘉兴诚欣”）、海宁红树林服饰有限公司（下称“红树林”）、浙江中大新佳贸易有限公司（下称“中大新佳”）均向法院递交了《破产申请书》，申请对拉夏贝尔进行破产清算。
公告显示，申请人认为拉夏贝尔不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力，因此向法院提出对拉夏贝尔进行破产清算的申请。3家债权人与拉夏贝尔分别存在承揽合同纠纷、买卖合同纠纷、加工合同纠纷，拉夏贝尔应向红树林支付722.16万元、向中大新佳支付497.49万元，而嘉兴诚欣未公布与拉夏贝尔具体的债务金额。
值得注意的是，若最终法院受理公司破产清算申请且公司被法院宣告破产，公司A股股票将面临被终止上市的风险。
拉夏贝尔认为，3位申请人的请求不符合相关法律程序，并将及时向法院提交破产清算的异议申请。同时，拉夏贝尔表示，未收到法院有关本次破产清算的任何裁定，本次债权人申请公司破产清算存在非常大的不确定性。
成立于1998年的拉夏贝尔，在2014年登陆港交所，2017年又登陆A股市场，成为了首个“A+H”股服装品牌。
拉夏贝尔在2003年之前就已经启动了多品牌经营的战略，在打造了La Chapelle、Puella、Candie's三个女装品牌之后，又推出了7m、La Babit等时尚女装品牌，以及男装、童装等多品牌。粗略计算，拉夏贝尔通过孵化子品牌、投资参股等方式，扩展了近20多个品牌。
多品牌运营的同时，拉夏贝尔开始追求规模化经营。其开店速度也在不断加快，从2011年-2017年的6年时间内，拉夏贝尔的门店数量由1841家增长至9448家。
实际上，直到2019年之前，拉夏贝尔的经营策略都可以说是非常“激进”的。门店和品牌数量迅速增加的同时，拉夏贝尔也将此前以经销为主的渠道模式改为了直营为主。
“多品牌+直营”的发展策略，让人工、租金等成本剧增，成为拉夏贝尔业务发展过程中逃避不了的问题。从2018年开始，公司的业绩即出现了大规模滑坡。
它曾经想通过直播+贴牌的手段给自己“减负”，但可惜的是，两者都没有走通。
从拉夏贝尔的“直播事业“来看，本来是为了去除过高的货存，但动辄就需要启用数万元的坑位费，以及面临大规模的退货，承担运费损失的情况，这对于产品力本身就比较弱的拉夏贝尔而言，其性价比一点也不高。不仅如此，2019年以后，电商和直播带货的成本不断上涨，拉夏贝尔的成本压力又再次扩大。
而其“贴牌事业”也是预估乐观。本是想效仿南极人依靠贴牌生意活得风生水起，没想到贴牌产生的假货问题、质量下滑、品牌力变弱、营销数据不被母公司掌控等问题，形成了压死拉夏贝尔的最后一根稻草。
数据显示，2017年拉夏贝尔还盈利近5亿元，到了2018年就从盈转亏，全年亏损达到了1.6亿元，净利润同比增速为-132%。到了2019年，公司业绩再度恶化，在实现了76.66亿元年营收的情况下，净亏损达21.66亿元，净利润同比增速为-1258%。
尽管连续亏损，拉夏贝尔还是想通过海外并购的方式寻找增长点。2018年，拉夏贝尔以2080万欧元收购了Naf Naf SAS公司40%的股权，值得注意的是，该公司被收购之前就是亏损状态，到了2019年该品牌亏损增加至4.43亿元。2020年5月，拉夏贝尔将其实施了破产清算。
综合自上海证券报、公开消息
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