5月28日，由北京商报社、《中外企业文化》杂志社主办的2025深蓝媒体智库年度论坛上，北京商报社重磅发布《金融重塑消费力》报告，剖析当前消费市场痛点、金融支持路径及创新方向。北京商报社财经新闻中心副主任岳品瑜在解读报告时表示，提振消费的核心逻辑是让居民“能消费、敢消费、愿消费”，在这一过程中，金融行业角色也在进行从“资金供给”到“生态构建”的范式变革。

消费提振：经济转型“必答题”

在全球经济格局深刻调整与国内经济转型升级的双重背景下，消费提振已从“选择题”变为“必答题”。

报告指出，当前经济面临双重转折。外部，随着特朗普关税第一枪打响，进一步凸显全方位扩大内需的重要性和紧迫性。内部，“三驾马车”中，2024年我国最终消费支出对经济增长的贡献率为44.5%，较2023年显著回落。

外部环境波动加剧与内部需求潜力并存的现状，凸显了构建“消费驱动型”经济增长模式的紧迫性。

“能消费、敢消费、愿消费”构成提振消费的核心逻辑。报告指出，“能消费”靠钱袋子鼓起来，通过提升居民收入，优化收入分配结构，夯实消费基础；“敢消费”靠后顾之忧降下去，需完善社会保障，减轻民生负担，让百姓无后顾之忧；“愿消费”靠好场景多起来，需丰富消费供给，优化消费体验，激发消费意愿。三者相辅相成，共同勾勒出消费提振的立体路径。

而在收入提升需长期耕耘、消费补贴也难长持续加码的背景下，金融成为短期内最有效的提振手段之一。其既能通过消费信贷解放预算约束，助力消费愿望实现，又能通过乘数效应撬动经济循环，发挥“四两拨千斤”的杠杆作用。

不过，金融提振消费，并非透支未来。报告也指出，过度金融化不仅存在资金空转风险，还将挤压实体消费需求。因此，在当前金融促消费仍以信贷为主的产品结构下，也需要把握好三大原则。

金融可以“解近渴”，但不是“万金油”。当年轻人用分期买下心仪已久的手机，农民通过农具贷款实现耕作升级，这类场景本质是用未来收入熨平当下需求。但若将金融异化为“诱导消费”的工具，只会让居民杠杆率像滚雪球般失控。因此，健康的消费信贷应当坚持“适度普惠、精准滴灌”。

金融要“造活水”，不能“发大水”。真正可持续的消费提振，需让金融成为产业升级的“催化剂”。比如，通过供应链金融支持国货品牌研发爆款，用知识产权证券化助力老字号焕新，甚至将消费大数据反哺生产企业，实现“订单式生产”。当金融资源精准灌溉到优质供给端，消费者自然能用更实惠的价格买到更好的商品，形成“供给升级—需求释放”的正向循环。

金融要当“筑堤坝”，避免“冲垮堤”。消费金融的创新必须守住民生底线。对育儿、养老等民生刚需，可探索“保险+信贷”组合产品，既分担家庭风险，又释放消费潜力；对年轻群体，则需强制进行金融素养教育，避免“校园贷”悲剧重演。

金融角色：如何打破“错配困局”

报告指出，在当前经济结构转型与内需提振的背景下，金融机构通过提供多样化的产品与服务，能够有效降低消费门槛，满足居民多元化的消费需求，释放居民消费潜力，从而带动整体经济扩张。

同时，还能够引导消费者向更高品质、更高附加值的商品和服务消费转型，推动消费升级；引导生产端的投资需求，保证产品与服务的持续更新，加速新质生产力的培育，促进经济结构优化。

在各项提振消费的金融政策中，信贷政策成为主要手段。随着各项信贷支持政策出台，金融机构一度掀起了消费贷价格战。叠加各类红包、补贴，贷款利率一路从“3”字头降至“2”字头。不过，基于对银行稳健经营和消费者过度贷款的担忧，“卷”利率被叫停。

报告指出，信贷政策在提振消费方面发挥着主要作用，不过“卷”利率并非可持续之策。除了利率，金融机构还可以“卷”产品与服务。

此外，在提振消费过程中，金融角色也在进行从“资金供给”到“生态构建”的范式变革。

当前，金融支持消费存在“错配困局”：传统信贷依赖度较高，股权、债券等直接融资占比偏低，信贷产品适配性不足，容易出现资金空转，这就需要通过构建与消费需求相匹配的金融产品和服务体系。

报告认为，金融促消费，不能仅靠贷款，而需构建“多元化、场景化、可持续”的金融产品体系，是涵盖宏观政策协同、直接融资创新、财政工具联动、信贷结构优化的系统性工程。

首先，积极发挥货币政策、财政政策导向作用，通过综合运用准备金、再贷款再贴现以及结构性货币政策工具等多种货币政策工具，以及减税降费、消费补贴等财政政策，降低融资成本，增强消费意愿。

其次，持续优化银行等金融机构的消费信贷产品和服务，增强消费金融机构资金供给能力。支持汽车金融公司和消费金融公司发行金融债券，研究适度提升消费类信贷资产证券化（ABS）注册额度，推动消费领域可证券化资产范围适度扩容。

再次，构建高效、便捷的支付生态。聚焦“食、住、行、游、购、娱、医”等消费场景，持续推进支付便利化建设，提升境外来华人员支付服务便利性。

最后，公募基金、保险等金融机构有望发挥更大作用，比如公募基金可以优化投资布局、创新产品服务。保险公司借助保险科技，设计出满足消费者风险保障需求的产品。

机构路径：从“流量争夺”到“生态共建”

实际上，机构层面也在进行从“流量争夺”到“生态共建”的转型。

从报告来看，当前，不管是银行、消费金融公司，还是基金、保险等多元主体，均在加速差异化布局。

银行业层面，消费贷从“价格战”转向“场景战”，多家机构聚焦家装、文旅、医疗等高频场景，通过“信贷+权益”模式提升用户黏性。例如中国银行消费贷使用集中在家电、家装、汽车等耐用品消费，餐饮、购物等日常消费以及文旅、医疗健康等领域，新能源汽车、绿色家电等领域消费增长显著；农业银行同样聚焦汽车、家电、家装等以旧换新及养老、教育、旅游等热点领域，持续加大消费信贷投放力度。

消费金融公司则聚焦长尾客群与细分市场，例如蚂蚁消金、招联金融等机构通过大数据风控，为三四线城市用户提供小额分散信贷服务，其中超60%用户为首次获得正规金融服务。

资本市场侧，消费类REITs成为新亮点，华夏华润商业REIT等产品通过盘活商业地产存量资产，引导社会资本投向消费基础设施。2025年一季度，消费类REITs平均涨幅超30%，成为资本市场“抗周期”配置优选。

保险业层面，也在创新场景化保障产品，例如众安保险推出滑雪险、宠物托运险，阳光财险为文旅项目提供保险保障，覆盖财产一切险、机器损坏险等。

值得一提的是，金融科技成为破局关键。2024年，银行业数字化风控模型应用覆盖率大幅提升，不良贷款率较传统模式显著下降；支付机构通过“外卡内绑”“AI风控”等技术，推动境外来华人员支付交易笔数大幅增长。数字人民币智能合约技术在预付式消费领域的应用，也有效防范了资金挪用风险。

不过，报告也强调，机构也要在创新中筑牢“安全网”。平衡政策激励与风险防控，既是维系消费金融与实体经济良性循环的前提，更是实现“促消费”与“防风险”动态平衡的关键路径。

消费金融创新需坚守“适度普惠、风险可控、权益保护”三大原则。行业协作层面，关键在于打破数据壁垒，建立跨机构反欺诈联盟，实现黑名单与多头借贷记录的实时核验。不仅可以防范信息滥用，还能精准识别套现等新型风险。

技术层面应打通政务、商业与行为数据，将不同客群的收入波动、消费偏好等动态指标纳入评估模型，形成实时预警能力。

合规层面，则需建立全流程智能监控，运用AI分析合同条款与催收话术的合规性，同时将借贷成本、违约责任等关键信息以可视化方式嵌入用户操作界面，还可以通过交互式问答强化消费者自主风险意识。这种双向约束机制既能降低机构违规概率，也能提升用户履约自觉性。

“消费升级是场马拉松，金融应成为‘陪跑者’而非‘揠苗人’。”业内认为，当金融机构放下KPI焦虑，真正以用户需求为圆心，以产业升级为半径，消费这池春水才能被真正搅活。毕竟，老百姓的“购物车”里装的不仅是商品，更是对美好生活的信心——而这份信心，正是中国经济最珍贵的资产。

北京商报记者 刘四红