明日主题前瞻

1、战略金属 | 据界面新闻，全国多地多措并举、加强管控，严防战略矿产非法外流。其中，国家出口管制工作协调机制办公室《加强战略矿产出口全链条管控工作总体部署》按流程审批后印发实施，贵州将严格按照《总体部署》分工，做好相关工作。

点评：浙商证券表示，加强战略矿产出口全链条管控工作，战略金属估值进一步提升，关注稀土磁材、钴、锡、锑、锗、钛、铀、锆、钨、镓。中信建投证券表示，年初至今,锑、铋、钨、钼等战略金属价格轮番表现。近年来，一众战略小金属价格中枢呈显著上移态势，主要原因在于资源稀缺性及供给刚性日益凸显、需求端受益于新能源、新材料、制造业升级、军工等发展，叠加关键矿产资源已成为各国博弈的新“战场"，持续看好国内优势战略矿种价值回归及股票估值重估，建议重视战略金属投资机遇。

2、啤酒 | 据国家统计局数据显示，2025年1-4月，中国规模以上企业累计啤酒产量1144.0万千升，同比下降0.6%。其中，4月中国规模以上企业啤酒产量289.6万千升，同比增长4.8%，板块销量持续呈复苏态势。

2025年，行业轻装上阵，Q1销量呈现复苏，业绩也普遍呈现改善趋势。全年维度看，旺季动销改善意义不仅在于销量恢复，低预期、低基数下，现饮渠道消费增加有望带动结构自然恢复。

点评：招商证券表示，啤酒销量如期企稳，期待结构恢复。2024年，啤酒行业旺季销量承压拖累全年业绩表现，主要企业通过增投费用、控制发货等方式主动调节库存，成本红利带动净利率仍有提升。相关行业分析师表示，2024年10月起，上海、杭州等地陆续推出餐饮消费券，3月北京亦发放餐饮消费券，啤酒消费有望重启量价复苏，6-8元价格带结构升级仍在途中，关注政策逐步展开下旺季餐饮端需求复苏，行业库存保持低位，低基数下后续回暖可期。啤酒行业处于资本开支末期，红利属性突出。

3、割草机器人 | 据中证报，智能清洁行业迎来了一位强势破局者。据悉，全球高端智能家电品牌MOVA在欧洲推出的两款割草机器人MOVA 600和MOVA 1000，在智能割草机重点市场法国和德国亚马逊站点分别获品类好评Top1和Top3。今年3月刚刚登陆亚马逊的MOVA1000，更是一举登顶德国和法国站点智能割草品类销量榜首；从割草新星到成为亚马逊品类销量冠军，仅用了两个月时间。

点评：割草机器人是全球智能清洁行业的重要细分领域，两者在技术、产业链和市场策略上存在深度协同关系。业内认为，2025年，智能清洁行业已进入技术商业化与政策红利叠加期。1）技术革新驱动效率升级。在AI与多传感器融合下，室外清洁机器人实现垃圾“收集-压缩-打包-换袋”全流程自动化，处理量提升50%以上，解决高温、高危环境下人工操作痛点；车规级底盘结合3D视觉与激光雷达技术，显著提升复杂路况通行能力。2)政策与规模化应用加速。我国“国补”政策刺激中高端产品普及，且多地政府将无人环卫纳入智慧城市规划，如广州计划2026年前投用1000台无人驾驶清扫设备，并在背街小巷等复杂场景开展试点。

4、玩具 |据观点网，名创优品聘请摩根大通和瑞银协助旗下的TOPTOY在香港IPO。今年3月，总部位于广州的名创优品正考虑分拆TopToy并上市，此举将效仿中国玩具制造商泡泡玛特国际集团有限公司的惊人崛起。泡泡玛特的股价去年飙升逾340%，2025年迄今又上涨了171%，这得益于其隐藏包装的收藏玩具需求旺盛。

点评：名创优品于2020年底推出了TopToy品牌。到如今截至3月底，门店数量已迅速增至280家，并且已经开始向海外扩张，其扩张速度之快、布局之广，可见名创优品对潮玩业务的重视程度以及对TopToy的厚望。此次分拆TopToy上市，名创优品有望进一步提升其在潮玩市场的竞争力和品牌影响力。

5、马产业 |据中证报，当地时间6月3日，联合国大会以169票赞成的表决结果，将7月11日定为“世界马日”。据了解，联合国新设定的这个节日，目的是提高公众对马及马业在经济和社会方面重要性的认识，并鼓励采取切实行动支持马业、保护马文化遗产。

点评：报道指出，马产业涵盖马匹养殖、马术运动、马休闲旅游及马产品加工等多领域。设立“世界马日”将吸引更多资金投入马产业。马产业作为一个历史悠久且涵盖范围广泛的行业，随着“世界马日”的到来，有望开启全新的发展格局。

6、保险 |国家金融监督管理总局日前公布的数据显示，2025年1至4月保险行业保费收入25955亿元，同比增长2.3%；4月单月保险行业保费收入4210亿元，同比增长9.6%。其中，1至4月人身险原保费收入19469亿元，同比增长1.3%，4月单月人身险原保费收入2879亿元，同比增长11.6%。

点评：业内人士认为，以分红险为代表的产品结构调整为行业增长提供动力。当前分红险业务的市场接受度正逐步提升，叠加商业银行近期陆续下调存款利率，保险产品的相对吸引力有所提高，预计各保险行业新单保费增速将持续改善，这将为估值修复提供支撑。

7、外骨骼机器人 |据“中科院之声”消息，中国科学院沈阳自动化研究所日前研发了一套“刚柔耦合”的下肢多关节康复外骨骼机器人，有望为下肢偏瘫患者提供运动功能重建与行为辅助服务。研究团队基于自研串联弹性驱动器，提出一种刚柔耦合柔顺驱动关节，匹配人体关节的自适应运动特性，具备多模态刚度响应特点，在保证结构柔顺特性和高精度力控特性的同时，实现外部冲击下的稳定运动保护。研究团队与中国人民解放军总医院等合作，面向60余位偏瘫患者开展了100余次临床验证。结果显示，该研究方法有效实现了运动学重塑、步态模式自然性与对称性等关键康复目标。

点评：证券时报指出，外骨骼机器人此前主要用于医疗场景，在机器人行业备受关注的2025年，曾经小众的外骨骼机器人也终于面向大众，开启消费级市场。今年被称为外骨骼机器人迈向消费级市场的元年。一方面，随着近年来机器人行业的快速发展，材料、元器件、算法上都有所突破，成本大大降低。另一方面，越发火热的市场令大众对外骨骼机器人的关注度和信任度不断攀升。由医疗康复转向家庭养老，由工业助力转向户外运动，两条路线既顺理成章又各具挑战。

8、航空 |据证券时报，中国正考虑最早于7月订购数百架空客飞机，届时欧盟领导人将访华庆祝中欧建交50周年。知情人士透露，中方已就潜在订单规模征询国内航司意见，采购方案可能包含约300架窄体及宽体机型，具体规模或在200至500架区间浮动，相关谈判存在变数。知情人士称宽体机将占新订单较大比例，空客最小双通道机型A330neo也有望获得订单。

点评：据中国海关总署统计数据显示，2024年中国进口的直升机、飞机及其零部件总额约为121.67亿美元，其中自美国进口金额达62.08亿美元，占比达51%。当前中美两大经济体正就贸易规则陷入僵局，在这样的背景之下，波音飞机在中国市场销售或将阶段性承压。作为波音主要竞争对手的空客，有望扩大市场份额。据悉，若此次最终签署500架订单，将成为中国航空史上最大采购订单，超越2022年价值约370亿美元的300架空客窄体机订单。随着空客市场份额提升，相关国产供应商有望重点受益。

宏观、行业新闻

1、中央财政拟支持北京、天津等20城实施城市更新行动。

2、国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作。

3、工信部研究部署推动人工智能产业发展和赋能新型工业化。

4、广东印发《广东省政府投资基金管理办法》：政府投资基金管理费用按照市场化原则协商确定，依据基金考核评价结果情况予以核定拨付。

5、《四川省氢能产业中长期发展规划（2025—2035年）》印发：到2027年，高端氢能装备性能及关键核心技术取得新突破，基础材料和核心部件自主化水平进一步提高。

6、长洲船闸刷新单月过货量纪录。

7、AI初创公司Manus发布文本转视频功能。

8、高盛：AI开启欧洲耗电新拐点 公用事业巨头们迎“估值扩张”浪潮。

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