产业观察｜白酒板块今年以来普跌，行业调整期电商成关键变量_财经资讯

产业观察｜白酒板块今年以来普跌，行业调整期电商成关键变量

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2025-06-10 01:45:34

深圳商报·读创客户端记者周良成

2025年以来，白酒上市公司股价整体承压，行业调整期的特征在股价表现中得到了充分体现。尽管部分企业如泸州老窖等在电商渠道表现亮眼，但整体来看，白酒板块的股价走势仍显疲软。

根据同花顺数据统计，截至6月9日收盘，A股白酒板块20家上市公司，今年以来股价仅有金徽酒录得0.26%的微弱涨幅，其余全部下跌。其中，*ST岩石领跌板块，今年以来累积下跌38.70%。此外，迎驾贡酒、酒鬼酒、金种子酒、舍得酒业等股价跌超20%，顺鑫农业、水井坊、老白干酒、洋河股份、皇台酒业、古井贡酒、伊力特、天佑德酒等跌超10%。

业内人士分析，金徽酒在今年股价能够逆势上涨，这与其在电商渠道的积极布局密切相关，在行业调整期电商成关键变量。财报数据显示，在2024年，金徽酒互联网销售渠道销售收入8399.68万元，同比增长43.36%，线上平台已经成为品牌传播、消费者培育以及销量增长的“第三增长极”。

图：记者探访深圳某超市白酒专柜货架。周良成/摄

根据Wind数据，2025年一季度共有19家上市酒企披露了相关财务数据，其中8家酒企的营收和净利润均出现同比下降。这些企业面临的需求减弱和市场竞争加剧，使得其业绩承压。这也反映出白酒行业整体进入了一个调整期，部分企业需要通过优化产品结构、加强渠道管理等方式来应对挑战。

记者注意到，A股白酒板块市值最高的四家公司贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖今年以来股价分别下跌2.49%、9.10%、2.06%、6.13%。业内人士分析，白酒行业正处于从高速增长向高质量发展的转型期，在这种背景下投资者对白酒板块的估值趋于保守。尽管如此，随着头部品牌在电商渠道的强劲投入，仍看好白酒行业的长期配置价值，头部企业的品牌力和议价能力将在行业调整后显现出来。

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