“去美元”化加速！计划增持黄金的央行数量刷新历史纪录
近期，全球央行对黄金的增持热情不断升温，“去美元化”趋势愈发明显。据世界黄金协会与 YouGov 联合调研数据显示，在 72 家受访央行中，43% 明确表示预期其黄金储备将在未来 12 个月内增加，这一比例较去年的 29% 大幅跃升，创下该项调研 8 年来的历史新高，且没有任何一家央行预期会减持黄金。与此同时，73% 的央行认为未来五年美元在全球储备中的份额将 “温和” 或 “显著” 下降，黄金被视为替代资产的首选，其抗通胀、避险及组合多元化功能成为核心驱动因素。
从历史数据来看，全球央行对黄金的重视程度不断提高。2024 年，全球央行的黄金净购买量达到了 1045 吨，连续第三年突破千吨大关，显示出对黄金的需求已显著超过 21 世纪 10 年代的平均水平。2025 年一季度全球官方黄金储备新增约 244 吨，虽较上一季度略有放缓，但仍显著高于过去五年季度平均值。
推动全球央行增持黄金的因素主要有以下几点：
一方面，全球经济形势充满不确定性。当前，国际贸易摩擦不断，地缘政治紧张局势加剧，各国经济增长面临诸多挑战。在这样的背景下，黄金作为一种传统的避险资产，其价值凸显。它能够在经济不稳定时期为央行储备提供保值和避险功能，有效对冲经济周期性衰退、债务违约等风险，实现资产的长期保值增值。
另一方面，美元信用风险上升。近年来，美国频繁利用美元的霸权地位推行单边主义政策，如对多国实施金融制裁、加征关税等，严重影响了美元的信誉和稳定性。此外，美联储的货币政策也备受争议，其大规模的量化宽松政策导致美元供应量增加，引发通货膨胀担忧，促使各国央行寻求降低对美元资产的依赖，转而增加黄金储备以增强自身金融独立性与稳定性。
此外，黄金自身的独特优势也使其成为央行储备资产的优质选择。与其他资产相比，黄金具有高度流动性和低信用风险的特点，且与其他金融资产的相关性较低，能够在投资组合中有效降低整体风险，提升组合的稳定性和安全性。
黄金在全球外汇储备中的占比上升，已超越欧元成为全球第二大储备资产。这一变化反映了全球央行外汇储备多元化战略的加速落实，也预示着全球货币体系正在发生深刻变革。未来，随着全球经济格局的进一步演变和不确定性因素的持续存在，各国央行对黄金的需求有望继续保持强劲，黄金在国际金融体系中的地位也将愈发重要。
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