【本周镍市场各品类价格多承压,后市关注印尼镍矿价格变动】资源端,本周镍矿价格承压。印尼苏拉维西与哈马黑拉雨季持续,限制供应;菲律宾主要镍矿装点降水,矿山装载推迟。下游铁厂成本利润倒挂,对高价镍矿接受意愿低。虽供给短期紧张,但需求矛盾突出,矿端高利润难维持,雨季结束后格局有望改善,后续关注印尼镍矿价格。 镍铁方面,下游不锈钢行情弱势施压,钢厂亏损减产,对镍铁压价,价格承压,已跌破印尼完全生产成本,下跌空间小,关注印尼进口情况。中间品方面,镍铁产线转产冰镍,偏紧格局或好转,价格回落。 硫酸镍需求端,下游三元对高价接受程度不高,需求弱势,价格随中间品回落。 精炼镍本周偏弱。供给上,单月产量维持高位;需求上,现货需求弱,成交清淡,周五国内 +LME显性库存 24.1 万吨,较上周增 6165 吨。成本端,镍矿短期供应偏紧,雨季结束后或缓解;6 月镍铁疲软,部分转产冰镍,中间品偏紧或好转。供需过剩格局不改,库存有累库迹象,成本支撑走弱或引发下跌,后市关注印尼镍矿价格。操作上,逢高沽空为宜。短期沪镍主力合约参考 115000 - 128000 元/吨,伦镍 3M 合约参考 14500 - 16500 美元/吨。