6月25日，国泰君安国际（1788.HK）股价异动引发市场高度关注。继前一交易日收盘暴涨198.39%后，该股当日振幅超100%，盘中最高冲至7.02港元/股（涨幅近90%），最低下探3.16港元/股（跌幅14.59%），单日成交金额达267.7亿港元，换手率高达67.97%。截至收盘，股价报3.54港元/股，较前一日下跌4.32%。

有股民表示，早盘曾盈利30万港元，午后却反亏15万港元，日内账户资金巨幅波动引发市场热议。这一剧烈震荡凸显了资本对虚拟资产牌照的高度追捧，也折射出港股市场情绪的瞬时变化。

根据国泰君安国际披露的公告，2025年6月24日，公司全资附属公司国泰君安证券（香港）有限公司正式获香港证券及期货事务监察委员会批准，将现有第1类（证券交易）受规管活动的牌照升级为通过在香港证券及期货事务监察委员会持牌平台上开立综合账户的安排下，提供虚拟资产交易服务。值得注意的是，该消息最早于6月24日晚十点左右在国泰君安国际微信公众号文章中发布，公告则于次日发出。

事实上，国泰君安国际在虚拟资产领域的布局已久。2024年，其推出虚拟资产现货ETF为基础的结构性产品，并获许可开展虚拟资产交易平台介绍代理人业务。2025年上半年，又获许可向客户分销代币化证券或就代币化证券提供意见，并启动了数码债券发行业务。6月24日，获批提供虚拟资产交易服务的资格，进一步完善了该领域的服务生态链。

香港证监会披露数据显示，截至2025年6月24日，已有40家机构完成1号牌升级，可通过综合账户安排提供虚拟资产交易服务，其中包括38家券商、1家银行和1家互联网公司。与此同时，近日还有37家机构获批升级4号牌，可就虚拟资产交易提供咨询意见，平安证券香港、中泰国际证券等均在此列；40家资产管理机构获批升级9号牌，能够管理虚拟资产投资比例超过10%的投资组合。

香港证监会也多次提醒投资者，务必在获香港证监会发牌的虚拟资产交易平台上买卖虚拟资产。据记者不完全统计，目前香港共有11家持牌的虚拟资产交易平台、6只现货ETF和3只期货ETF。其中，富途证券旗下猎豹交易（香港）有限公司、老虎国际旗下YAX（HongKong）Limited和新浪旗下华盛资本投资的Thousand Whales Technology（BVI）Limited三家持牌机构，均来自互联网券商背景。

回溯香港虚拟资产交易平台监管发展历程：

早在2018年11月香港证券及期货事务监察委员会（下称“香港证监会”）便公布了一套可能规管虚拟资产交易平台的概念性框架，并表示证监会将考虑是否适宜根据其现有权力，向平台营运者发牌规管。

2019年11月，发布《立场书：监管虚拟资产交易平台》，提出对中心化虚拟资产交易平台实施发牌监管，要求平台满足财务稳健性、反洗钱（AML）、私钥管理等核心要求。

2020年12月，OSL Exchange成为香港首家获发牌照的虚拟资产交易平台，2022年11月HashKey Pro紧随其后。

2023年6月1日，《适用于虚拟资产交易平台营运者的指引》正式生效，要求所有在香港运营的虚拟资产交易平台必须申领牌照，过渡期至2024年6月1日结束。香港证监会行政总裁梁凤仪女士表示，香港全面的虚拟资产监管框架依循“相同业务、相同风险、相同规则”的原则。

2023年8月，HashKey Exchange升级牌照，成为香港首家向零售投资者开放的持牌交易的平台。不过，值得注意的是Hashkey Exchange不支持中国大陆用户使用，只开放给SFC所支持批准的16个国家和地区。

2024年12月，香港证监会通过“迅速发牌程序”向四家平台发牌，持牌平台总数增至7家，包括云账户大湾区科技、DFX Labs等。同时，证监会引入现场视察、漏洞评估及穿透测试等多重监管手段，确保平台技术合规性。

2025年2月，香港证监会发布“A-S-P-I-Re”监管路线图，从准入（Access）、保障（Safeguards）、产品（Products）、基础设施（Infrastructure）和关系（Relationships）五大维度提出12项具体措施，包括简化市场准入、强化资产保险、推动代币化证券等。

有市场专业人士表示，从概念性框架的提出到如今全面、细致的监管体系逐步完善，香港在虚拟资产交易平台的监管道路上稳步前行。国泰君安国际此次获牌，既是自身业务发展的重要里程碑，也折射出香港虚拟资产行业蓬勃发展的态势。随着越来越多机构加入持牌行列，香港虚拟资产市场将在严格监管下持续演进

（作者：记者彭康一 ）