信用债ETF总规模突破2000亿元
在资产荒与低利率环境交织的2025年，信用债ETF正以黑马姿态重塑债券市场格局。截至6月23日，全市场信用债ETF总规模突破2000亿元大关，较年初增长超270%，在债券ETF细分赛道中占比达57%，成为今年资本市场最炙手可热的投资工具之一。
这场规模跃升的爆发点始于年初。1月26日，证监会明确支持基准做市信用债ETF发展，并研究将其纳入债券通用回购质押库。政策春风下，首批8只基准做市信用债ETF集中上市，包括华夏上证基准做市公司债ETF、博时深证基准做市信用债ETF等，合计募资217.1亿元。短短半年间，这些产品规模均突破百亿，总规模暴增至1119.5亿元，其中华夏上证基准做市公司债ETF规模从30亿元跃升至200亿元以上，成为市场扩容的核心引擎。
规模激增的背后，是投资者对稳健收益的迫切需求。在利率中枢持续下行的背景下，信用债ETF凭借三大优势成为机构和个人投资者的“新宠”：其一，流动性管理优势显著，T+0交易机制使资金利用率大幅提升，部分产品日均换手率超50%；其二，成本优势突出，管理费率均值仅0.165%，较主动型信用债基低0.2个百分点；其三，持仓透明度高，每日披露申赎清单，满足商业银行资本新规穿透式监管要求。
产品创新与政策红利形成共振。3月21日，中国结算允许符合条件的信用债ETF开展交易所债券通用质押式回购业务，直接推动5月申购量激增。数据显示，8只沪深公司债ETF流通市值从4月末的391亿元飙升至6月末的649亿元，环比增长66%。目前，市场已形成覆盖基准做市债、短融、城投债等多元产品矩阵，其中短融ETF因久期短、流动性强，成为机构配置首选；城投债ETF则因区域经济差异带来收益分化，吸引风险偏好较高的投资者。
尽管前景向好，市场仍需警惕估值波动风险。华安证券指出，信用债ETF在市场调整时可能面临赎回负反馈，尤其是久期较长的品种。对此，监管层已着手优化做市机制，推动跨市场互联互通，未来或引入更多科创债等创新品种。
这场规模革命正深刻改变债券市场生态。一方面，信用债ETF为个人投资者打开参与高门槛信用债市场的通道；另一方面，其质押融资功能吸引券商、保险等交易型机构入场，提升底层债券流动性。数据显示，2025年以来债券ETF总规模突破3600亿元，较去年底增长1860亿元，其中信用债ETF贡献近六成增量。
在“资产荒”持续的背景下，信用债ETF的崛起绝非偶然。随着政策支持力度加大、产品体系不断完善，这一创新工具或将重塑债券市场格局，成为连接投资者与实体经济的重要桥梁。但正如市场人士所言：“规模扩张只是第一步，如何平衡收益与风险、提升市场定价效率，才是信用债ETF走向成熟的关键。”