本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 北京报道

7月1日，国融基金一则高管变动公告在资本市场激起波澜。

公司副总经理兼财务负责人陈祎杰因个人原因离任，不再转任公司其他工作岗位。该变动已于2025年6月28日正式生效。作为掌管公司“钱袋子”的关键人物，陈祎杰的离场，似乎有些突然，接替者尚未公布。

对于接替人选，《华夏时报》记者7月3日询问国融基金人士，其表示，“陈总离任后的安排目前尚不清楚。后续接任的人以公告为准”。

新发基金尚在募集中

根据公开数据，截至近期，国融基金的管理资产规模约为29.65亿元人民币，旗下共管理运作21只公募基金产品。

国融添利6个月持有期债券A（022377）和国融添利6个月持有期债券C（022410）正在募集中，产品的集中认购期为2025年4月11日至7月10日。从锁定期看，该产品买入后锁定期6个月，期间不可卖出。负责管理该产品的基金经理是李青华和贾雨璇。

李青华曾任国融证券股份有限公司资产管理事业部投资经理助理、投资经理，现任国融基金固收投资部总监，国融稳泰纯债债券型证券投资基金、国融添益增强债券型证券投资基金的基金经理。其在管基金资产总规模为6.83亿元，最佳任期回报为7.79%。其目前管理的国融稳泰纯债债券A/C和国融添益增强债券A/C任职回报均获得正收益。然而从近一年回报看，两只产品的同类排名均靠后。

天天基金网数据显示，国融稳泰纯债债券A近一年回报2.28%，同类排名为2266/2741；该产品C份额近一年回报为2.48%，同类排名为2101/2741。国融添益增强债券A 近一年回报0.34%，同类排名为1140/1168；该产品C份额近一年回报告负，为-0.02%，同类排名为1152/1168。

贾雨璇是吉林农业大学工学硕士，历任中邮创业基金管理股份有限公司研究员、京东集团咨询顾问，2019年5月加入国融基金，现任国融融泰灵活配置混合型证券投资基金、国融融兴灵活配置混合型证券投资基金、国融融银灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2025年1月13日担任国融融信消费严选混合型证券投资基金基金经理。

多只产品陷“迷你基”困局

贾雨璇在管基金资产总规模仅4.64亿元，最佳任期回报为5.30%。在管12只产品（A/C类分开计算）中，有多只产品陷“迷你基”困局，10只规模低于5000万元清盘红线，且其最长任期产品三年亏损超56%。

根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，连续60日规模低于5000万元需触发清盘程序。贾雨璇主管的基金产品中有多只产品低于5000万元清盘红线，已进入高危区间。

具体来看，贾雨璇主管的国融融兴混合A/C规模分别仅0.02亿、0.01亿，任期回报分别为-51.33%、-51.70%；国融融信消费严选混合A/C规模分别为0.1亿元和0.02亿元，任职回报为-16.11%、-16.05%。

此外，国融融银灵活配置混合A/C规模分别为0.1亿元和0.88亿元，任职回报为-56.08%、-56.41%。

债基成为了“唯一遮羞布”。其管理产品中，唯一正收益产品为国融添益增强债券A（016618），规模为0.43亿，任职回报为5.30%；其C类份额任职回报为4.28%，规模为2.32亿元，占贾雨璇管理总规模（4.64亿）的50%。

事实上，中小基金公司的“迷你基”困局非个例。Wind数据显示，截至6月30日，2025年上半年全市场清盘基金达127只（只显示初始基金），相较于去年同期的111只增加了16只，其中很多是规模连续60个工作日持续低于5000万元的产品。

根据相关规定，《基金合同》生效后，连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露；《基金合同》存续期内，如果存在连续60个工作日基金份额持有人数量不满200人情形，但未出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决（但基金合同另有约定的除外）；基金合同存续期内，如果存在连续60个工作日基金资产净值低于5000万元情形，基金管理人应当终止本基金合同。

济安金信基金评价中心研究员张碧璇对《华夏时报》记者表示，中小基金公司的“迷你基”困局可以说是行业结构性问题的集中体现。中小基金公司本身便面临着较高的成本压力，但当前公募基金市场产品同质化严重，行业供给侧改革加速也导致马太效应不断加剧，中小基金公司的生存空间进一步被压缩。而由于中小基金公司自身品牌效应弱、渠道资源有限，则更容易陷入“规模萎缩-逼近清盘线-运营成本提升”的恶性循环。