周五(7月18日),A股全天震荡分化,创业板指创年内新高后回落,其中光模块(CPO)午后走弱。受此影响,创业板人工智能收盘翻绿,早间一度涨超2.5%,新易盛、光库科技、太辰光等纷纷转跌,中际旭创则坚挺涨超2%创新高,市值成功突破2000亿元!AI应用则表现活跃,深信服涨超8%,拓尔思涨超6%。
热门ETF方面,同标的指数规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF(159363)早盘一度冲高近3%,午后回落明显但场内仍成功收涨0.17%,收盘价继续新高。单日成交额达3.52亿元,单周成交额累计超17亿元创上市以来新高。
本周受算力业绩利好催化,以及英伟达不断创新高和H20芯片恢复供应等多重利好因素影响,重仓算力且重点布局光模块的创业板人工智能单周累涨10.6%,自4月低点以来该指数本轮涨幅达50%,大幅跑赢中证人工智能、科创AI等同类AI指数。展望后市,光模块等算力硬件有望延续高景气,创业板人工智能投资机会仍值得重点关注。
注:统计区间为2025.4.8-2025.7.18,创业板人工智能指数基日为2018.12.28,发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为:20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。
华西证券认为,海外算力产业链正在形成“技术迭代成本降低——应用推广——推理需求爆发——token数增长——数据增长模型加速迭代”的正向循环路径。海外AI需求快速增长,Token量呈现加速增长态势,持续推动AI Capex保持高投入。中长期看AI应用仍处于极早期,作为算力集群拓展的基础组件,光模块行业仍然具备高增长能力。
从业绩端上看,近期算力硬件板块内部多个代表性公司发布二季度经营情况,表现普遍超预期,利润情况更优。核心原因是海外AI需求旺盛,产业核心玩家受益于此趋势。二季度经营情况公布后,市场预计明后年板块将高速增长,板块内公司的利润、收入及利润率有望超预期,因此对相关公司2025年全年及2026年经营情况进行上修。
从估值端看,国盛证券认为,A股算力产业链是稀缺的真成长板块。未来随着AI商业化的持续落地,算力产业趋势有望成为上一轮云计算的黄金十年的强化版,A股AI主线中的优秀企业估值体系有望向成长股切换。海外算力复苏趋势已经较为显著,坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头、光器件等。
把握AI算力核心机会,建