一、宏观
宏观方面,上周时间美国公布了最新一轮的通胀数据,其中美国6月整体CPI年率升至2.7%,为2月以来新高,同时月率录得0.3%,为1月以来新高,符合市场预期;核心CPI年率升至2.9%,为2月以来新高,但月率录得0.2%,不及市场预期的0.3%。此次结果的公布基本符合市场的预期,也展示出了4月关税政策下美国物价再度抬头的迹象,但利率市场上并未受此影响改变后续的预期,依然主要交易9月才会出现降息。关税方面,上周二特朗普表示,美国可能在8月1日前对进口药品和半导体加征关税,同时表示8月1日之前还可能达成“两到三个”贸易协议,其中与印度的协议可能性最大,并且对于未获得定制税率的小型经济体,特朗普表示可能统一征收“略高于10%”的标准关税,这可能会导致市场对于下个月初的谈判抱有更加乐观的期待,进而导致市场情绪更加稳定。
政治属性方面,上周时间特朗普曾表示对俄罗斯拒绝停火失望,并威胁若50天内俄乌未停火,将对俄征收100%“二级关税”,但俄罗斯方面并未示软,这或导致俄乌冲突继续维持当下状态;美伊谈判方面,美国与E3国家上周达成一致,同意将八月底设为与伊朗达成核协议的事实性最后期限,并表示若本次仍旧难以达成协议,各方将启动“快速恢复制裁”机制,伊朗方面虽然尚未直接表态,但以色列近期与叙利亚的袭击仍在持续,这或导致中东地区的地缘波动得以维持,难以完全平息。
二、基本面
基本面方面,上周时间OPEC也公布了其最新一个月的月度展望报告,报告之中指出6月份欧佩克+日产量为4156万桶,较5月份增加了34.9万桶,该结果略低于该组织6月份配额增加所要求的41.1万桶/日的增幅,其中主要原因是包括伊拉克在内的一些国家为了兑现此前超出产量目标的补偿性减产承诺而削减了产量,但哈萨克斯坦的产量依旧超出了其应有的配额,同时值得注意的是,此前曾有市场消息称沙特曾要求统计机构下调6月报告中的结果,这或导致市场对于后续产量的预期更加相对趋宽,进而压制油价表现。需求端,OPEC在6月报告中指出,目前印度、中国和巴西的表现超出预期,而美国和欧元区正在从去年的低谷中持续反弹,而基于此认为今年下半年的消费增长可能会更加好于预期,该结果与IEA的预测结果相对背离,后者认为供给侧的增长将对下半年的市场持续施压,这或导致后续夏季的消费表现即便受到了季节性的提振,也较难对油价形成有效的支撑,导致油价出现上行。
三、库存
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