原标题：美联储纪要：政策支持需维持“一段时间”，最早明年加息

美联储于北京时间周四(4月8日)凌晨公布的3月会议记录显示，尽管美国经济今年增长势头强劲，但联储官员仍对疫情的持续风险持谨慎态度，并承诺在复苏更加稳固之前，继续提供货币政策支持。

美联储官员预计今年美国经济将录得近40年来最强劲增长，与会委员认同，经济仍远未达到美联储的长期目标，未来的道路仍充满不确定性。美联储周三公布的会议记录称，在情况好转到足以让美联储考虑撤走支持之前，“可能还需要一段时间。”

劳动力市场正在改善，但仍受到疫情的严重冲击。会议记录指出，通胀会攀升，但明年可能会减弱。近期美国公债收益率跳升“被普遍视为反映经济前景改善”。

但与会委员指出，美国经济远未达到联邦公开市场委员会(FOMC)提出的广泛且包容性充分就业目标。

不过，这在实际操作中可能意味着什么仍不明确，周三的会议记录将美联储官员对大规模支持还将维持多久存在的分歧摆在了明面。

芝加哥联储主席埃文斯与大部分其他同僚意见一致，即利率可能需要保持在近零水平直到2023年年底，他说，他预计今年会出现一段令人不安的通胀上升期，但是在确保通胀不会再次回落到美联储2%目标之下前，美联储不应该调整政策。

另外，达拉斯联储主席卡普兰重申了他长期以来的担忧，即低利率和美联储的购债计划可能加剧市场的过剩和失衡。

他说，一旦疫情消退，美联储应该缩减债券购买规模，并在2022年加息，并暗示他甚至可能对同时采取这两种行动持开放态度。

卡普兰在瑞银组织的一次虚拟讨论中表示，我的想法是先缩减购债规模。在我看来，在调整联邦基金利率之前应基本完成缩减购债，但我希望在这方面保持灵活性。

政策没有变化

在3月16-17日会议上，美联储维持目标利率在近零水平，并保持每月1200亿美元的资产购买步伐不变，也没有改变之前的承诺，即保持所有政策支持，直到经济从大流行造成的就业岗位流失和其他金融损失，以及由此带来的急剧衰退中复苏。

但美联储官员确实大幅上调了他们对经济的预期，因为他们对疫苗接种进展和新承诺的数万亿美元联邦支出进行了调查，得出的结论是，经济势将强劲增长。

美联储政策制定者对2021年经济增长的预期中值从去年12月的4.2%升至6.5%，如果真的实现，这将是1984年以来的最快增速。

尽管美联储维持政策不变，但会议结果表明，政策制定者围绕复苏可能以多快的速度发生的争论正在变化。包括达拉斯联储的卡普兰在内的四名官员预计，最早明年加息可能是合适的。

这早于大部分官员的预期，后者预计至少在2024年之前不需要加息。

会议纪要后，三大股指小幅走高，集体翻红。再创逾一周新低的10年期美债收益率止跌转涨并重回1.67%，30年期美债收益率也刷新日高至2.35%上方，两年期美债收益率跌幅收窄至不足0.6个基点。

纪要公布后美元指数走出两周低谷，美股尾盘逼近92.50刷新日高，日内涨近0.18%，美股收盘时，美元指数处于92.40上方，日内涨幅不到0.1%。黄金回落，止步四连涨。

凯投宏观首席美国经济学家Paul Ashworth评论称，尽管3月中旬FOMC显示美联储官员在利率维持在接近于零的水平多久的问题上存在一些分歧，但会议纪要几乎没有显示出任何严重紧张的迹象。会议纪要总体上与预期一样鸽派，指出“最贫困社区的劳动力市场状况被视为滞后”，结果是“经济远未实现FOMC基础广泛、包容性强的最大化就业目标”。

Ashworth认为，官员们并不担心国债收益率的大幅上升，将其合理化为“这反映了经济前景的改善，一些人的通胀预期更加坚定，以及对美国国债发行量将增加的预期”。会议纪要确实警告美国国债市场的“无序状况”可能会破坏复苏，但没有对其进行量化。