来源：证券时报e公司

基于自主研发的iMedImage™通用医学影像大模型，杭州德适生物（“杭州AI十八罗汉”之一）正以创新引领者之姿，推动AI医学诊断迈向新高度。2025年6月29日，德适生物正式递交港股IPO申请（18A章节），华泰国际担任独家保荐人。最新一轮增资后，公司估值达25.6亿元。

iMedImage™基座模型：千亿级医学影像市场中的底层多模态、多任务、多场景通用模型

据统计，医学影像占临床诊断信息的70%，而影像数据激增与医生数量失衡导致工作负荷剧增，一些医学影像的临床误诊率高达21%。中研普华数据显示，到2030年，中国医学影像设备市场规模将达1800亿元，其中医学影像AI是全球医疗健康领域增长最快的细分市场之一。

然而，该领域长期面临三大痛点：高门槛、长周期和低效率。单个病种模型开发通常需投入上千万元、数十万张标注影像，研发耗时3-5年，且存在设备兼容性差、临床适应性弱等问题，严重制约行业发展。

正因如此，德适生物自主研发的iMedImage™跨模态医学影像基座模型为医学影像设备企业提供了一条高效智能化升级路径，快速实现设备诊断智能化转型，带来三大核心优势：

（1）开发周期从行业平均3-5年压缩至60天内完成；

（2）AI研发投入减少90%以上，投资回报率显著提升；

（3）从基础影像采集扩展到肿瘤微环境分析、病理分型预测等高级诊断功能。

据了解，iMedImage™基于千亿级参数架构，仅需200例影像数据和数天训练即可构建专科模型，数据需求比传统模式大幅减少，研发成本降低90%以上。这一突破使中小型设备厂商和医院都能便捷进入AI领域。以染色体分析为例，其智能诊断系统将行业平均50%的准确率提升至99.45%。凭借多模态兼容性和主流服务器适配能力，iMedImage™正推动全球医学影像设备的智能化升级。

弗若斯特沙利文数据显示，德适生物自主研发的iMedImage™是全球参数规模最大、首个商业化跨模态医学影像基座模型。基于此，公司构建了“基座模型-智能器械-大模型服务”的全流程解决方案，涵盖6款AI+分析系统、3台AI+智能医疗器械、4款代表性试剂耗材及2类大模型服务。

作为国内首家获药监局批准AI染色体核型分析系统的企业，德适生物2024年以30.6%的市场份额行业领先，成功打破卡尔蔡司、徕卡等国际巨头长期垄断95%市场的格局。其第三代染色体核型分析技术不仅建立全球新范式，更获得国际首台（套）装备认证。快速增长的销售规模正是得益于其引领行业代际设备更换和市场客户总数的持续增长。

iMed MaaS：“零代码”医学影像训推平台，医学AI生态系统的“操作系统”

弗若斯特沙利文数据显示，中国以基座模型驱动的医学影像市场（包括MaaS（模型即服务）及集成一体化平台）尚处于起步阶段，但增长潜力巨大。预计到2030年，基座模型规模72亿元，2035年519亿元（复合年增长率CAGR 48.5%）；MaaS市场2030年40亿元，2035年143亿元（CAGR 29.1%）；一体化服务器2030年32亿元，2035年377亿元（CAGR 63.6%）。增长动力来自AI成像技术进步、基座模型普及及医疗高效诊断需求提升。

德适生物已推出商业化AI解决方案iMed MaaS平台，其基于iMedImage™基座模型开发，为医疗机构、学术科研机构及区域医疗系统提供“即用即取”的云端AI服务。平台集成多领域预训练模型，采用无代码操作环境，大幅降低使用门槛，使基层医院也能便捷部署定制化影像AI工具，构建经济实惠、可扩展且易管理的AI驱动的医学影像生态系统。

截至今年6月，公司产品已覆盖31个省、自治区及直辖市的400多家医疗保健中心及医疗机构，包括三甲医院、产前诊断中心及保健中心。通过“基座大模型－专科系统－产业生态”三级架构，公司与腾讯共建“云＋端＋生态”系统，与云尖共同落地“存算训推”服务器产线，并与新华三集团、迈瑞医疗建立多层次渠道合作。

通过iMedImage™，行业准确度标杆由原先的约50%提升至99.45%，临床报告的出具时间也从近30天缩短至仅需4天。跨模态预训练架构，使单一统一模型能支持19种医学影像模态（如染色体、CT、MRI、超声及病理），并覆盖超过90%的临床医学影像场景，包括生殖健康、血液系统恶性肿瘤及放射卫生。

德适构建全模态医疗AI基础设施 前景广阔

随着产品市场开拓显效，德适生物经营业绩稳步提升。2023年和2024年，公司分别实现收入5284.4万元、7035.2万元。模型云服务正成为新的增长引擎，去年营收同比增长33.1%，云平台服务在上线后短短数月即贡献收入1954万元，营收占比达27.8%。

过去两年，公司产品毛利率均超65%，显示出较高的技术溢价及市场接受度。高毛利的模型服务提升了整体盈利能力，公司净亏损有所收窄——2024年净亏损约4337.5万元，同比收窄近23%，净亏损率由-106%改善至-61.6%，亏损收窄近一半，显示出强劲的增长势头和巨大潜力。

此外，数据显示，公司2025年上半年智能医学装备系统的中标数量及金额较去年同期出现3位数大幅增长。创新驱动增长，德适核心产品AI AutoVision于5月获得国家药监局三类创新医疗器械认证，是近年罕见的医学影像AI辅助诊断软件通过案例。业内人士指出，公司2025年业绩值得期待。

德适生物拟将募集资金用于核心产品AI AutoVision®的研发及商业化、iMedImage™多模态医学影像大模型的进一步迭代开发、扩大在全球市场的业务、寻求医疗价值链中的上下游参与者的战略收购及投资以及营运资金及一般企业用途等，加快实现从“AI工具提供商”向“全模态医疗AI基础设施架构师”的战略转型。

对于未来发展，创始人、董事长兼总经理宋宁博士公开表示：“我们希望通过生态共建，让每一家设备厂商、临床医院都能共享AI红利。iMedImage™不仅是一项技术产品，更是中国智慧医疗走向全球、服务人类健康的通用语言。”