港交所递表上市

尽管每年上市失败的企业数不胜数，但跨境电商领域的IPO热潮从未退却。

有消息显示，近日，亚马逊母婴细分类目龙头，主打婴儿监护器产品的知名品牌HelloBaby所属公司——聚智科技发展有限公司（以下简称“聚智科技”）向港交所主板提交了招股书，预备港股冲击上市，新华汇富为独家保荐人。这也是该公司二次向港交所递表，首次递表时间是今年1月17日。

聚智科技递交招股书 图源：HKEXnews

作为IPO预备军，聚智科技不管是资历还是业绩实力都不容小觑。

具体来说，该公司总部位于湖北省黄冈市，其前身是成立于2005年的倍耐特。经过多年电子技术研发和多方位的市场调研，倍耐特创始人之一刘强察觉到母婴监护产品蕴含的巨大商机，于是公司开始钻研起母婴方向。2008年，倍耐特研发出了婴儿监护器核心技术“2.4GHz无线音视频传输软件”。

一不做，二不休，婴儿监护器业务取得一个好的开头后，刘强又于2016年推出母婴科技品牌HelloBaby，主营婴儿监护器产品。2020年，倍耐特又收购了湖北聚智科技的全部股权，并交由聚智科技负责HelloBaby产品的生产工作。

HelloBaby婴儿监护器产品 图源：HelloBaby

华经产业研究院的公开资料显示，全球育儿产品市场展现出稳健的增长态势，规模已从2019年的764亿美元攀升至2023年936亿美元，复合年增长率达到5.2%。展望未来，该市场预计还将持续扩大，以5%的复合年增长率达到2028年的1195亿美元。

全球育儿产品市场持续增长 图源：华经产业研究院

脚踩如此广阔的一条赛道，聚智科技也干出一番非凡事业。

截至2024年12月31日止年度，聚智科技的婴儿监护器及其他产品销量已经接近140万件，创下历史新高。招股书和财报数据则显示，2022年、2023年、2024年聚智科技的年营收分别为1.9亿元、3.5亿元、4.6亿元；对应的期内利润则为3482万元、6337万元和9469万元。公司收入接近九成来自海外。

聚智科技往年业绩 图源：聚智科技

而从整体市场份额来看，按2024年中国出口至美国的婴儿监护器数量计算，聚智科技在线上销售的出口商中排名第一，占据了38.7%的市场份额。若按2024年中国出口至美国的婴儿监护器价值计算，聚智科技也能排到市场第三名，市场占有率达到19.6%。

增长背后存在风险

上市是每一个企业家的梦想，刘强也不例外。为了达到IPO目标，2024年，聚智科技一边启动了外部融资，拉来鸿达财富，给予该公司20%的持股比例；另一边则对原有的“家族模式”进行了切割，跟着刘强一起打拼的亲戚渐渐退出了公司，只为加强企业在二级市场的接受度。

然而，天不遂人愿，2025年1月聚智科技首次向港交所递表，结果石沉大海，直到招股书6个月有效期过去，聚智科技未能完成上市流程，只好再次提交上市申请。

“家家有本难念的经”，市场普遍认为，聚智科技的上市流程迟迟未打通，是因为其自身业务存在隐患，其中最重要的一点就是对单一市场、单一平台依赖太过。

市场方面，美国是聚智科技婴儿监护器产品出口的主要阵地。2022年至2024年，聚智科技面向美国市场所销售的金额分别占公司总收益的约56.8%，70.9%和75.5%，占比持续提升。

对美国市场依赖性高 图源：聚智科技

出口业务高度依赖美国市场，这也导致美国市场一旦有点风吹草动，就会影响到聚智科技的销售稳定性。比如，受特朗普关税的影响，聚智科技今年前4个月营销支出高企，净利润同比下滑13.7%，首次出现负增长，叠加收入增速放缓至6.4%。

平台方面，聚智科技对亚马逊平台的依赖也十分令人担忧。数据显示，截至2022年、2023年、2024年以及截至2025年4月30日止四个月，聚智科技来自亚马逊平台的销售收益分别占相应年度/期间总收益约85.4%、90.8%、95.6%及86.6%。

“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，亚马逊合规要求渐严，聚智科技一旦失足，此前的经营就可能一朝倾覆，此前在扫号潮中元气大伤的泽宝技术、跨境通等就是最好的例子。

HelloBaby婴儿监护器产品在亚马逊销售 图源：亚马逊

令人欣慰的是，聚智科技也察觉到了以上这些问题，并开始尝试对症下药。一方面，聚智科技通过美国分公司深化北美市场的同时，也注重拓展东南亚等新兴市场；另一方面，早在2021年，聚智科技就将业务拓展至沃尔玛平台，每年至少能售出1万单以上。

展望未来，随着聚智科技应对策略的逐步落地，未来该公司也将收获资本市场和消费市场更多的青睐，成功上市也只是时间问题。