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　　来源：证券之星

　　市场全天震荡反弹，创业板指领涨。

　　盘面上，券商、金融科技等大金融股集体大涨，指南针、同花顺双双创历史新高。PCB、液冷服务器概念股再度爆发，川环科技等多股涨停。光伏概念股展开反弹，欧晶科技涨停。银行等少数板块下跌。

　　截至收盘，沪指涨0.83%，深成指涨1.6%，创业板指涨2.61%。市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超4600只个股上涨。沪深两市全天成交额2.24万亿，较上个交易日缩量346亿。

　　01．主力爆买近90亿！“牛市旗手”大涨

　　今日，A股三大指数震荡反弹，创业板指较强涨超2%。

　　其中非银金融方向全线爆发，“牛市旗手”券商板块全线大涨，长城证券3连板，指南针再涨超10%续创历史新高。从资金动向看，主力全天净买入证券板块高达89.17亿元，稳居第一位，且近5日、近10日净买入额均排A股第一。

　　消息面上，随着二级市场交投活跃，券商业绩表现备受关注。近两日共有3家中小券商率先披露2025年上半年业绩，成为今年首批公布“成绩单”的证券公司。数据显示，中小券商净利润实现高增长，江海证券大增13倍。自营业务为中小券商业绩增长的主要驱动力。

　　西部证券非银团队表示，风险偏好改善、增量资金持续入市有望进一步打开券商各业务成长空间。流动性宽松和政策有为背景下，该团队谈到坚定看好资本市场趋势性向上和风险偏好提升下券商股的配置机会，建议积极布局。

　　光伏方向持续反弹。

　　消息面上，“反内卷”初见成效，8月光伏组件市场再度出现缺货与涨价现象。据经济观察网消息，综合多家头部光伏组件经销商的说法，目前一线组件企业组件对外报价已达0.7元/W（6月底曾跌至0.66元/W），且出现缺货现象，缺货型号主要集中在710W大版型组件。

　　此外，算力硬件方向同样获得资金快速回流，液冷服务器、数据中心两大方向涨幅居前，科技股的配置机遇依旧获多数机构看好。机器人、有色金属、消费电子、锂电池等方向也于盘中活跃，多热点同台共舞。另一方面，银行股展开调整，“工农中建”四大行盘中均跌逾2%。

　　整体而言，在经历了昨日的冲高回落后，今日A股承接动能较强，且在银行股杀跌的情况下指数依然大涨，普涨格局较为明显，且沪指今日盘中又上破3700点，可见当前行情依旧坚挺。随着创业板指率先反包以及券商股爆发，短线做多情绪或将进一步提升，后续仍可留意热门板块中的低位补涨机会。

　　02．内资、外资齐出手！资金加速流入

　　从资金流向来看，近期，不论是内资还是外资，都加速流入中国股票市场。

　　内资方面，机构对本轮行情的参与热情持续高涨。

　　6月份以来，散户新增开户数相较年初科技行情和去年“924”行情增长相对偏缓，但机构新增开户数持续攀升至历史高位，基本恢复至2021年的高位水平。

　　兴业证券指出，本轮行情中，“机构牛”的特征逐渐显现。主动公募时隔三年再现“翻倍基金”，平均业绩持续跑赢沪深300等宽基指数，其超配比例居前的电子、医药、电力设备、军工、有色、通信同样成为本轮行情的核心带动力量。

　　历史上机构新开户数与权益基金新发规模显著正相关。本轮机构新开户数与权益基金新发规模均已在2024年10月触底。机构开户热情增长下，后续权益基金新发有望继续改善。四季度有望迎来机构开户高峰，更多增量资金值得期待。

　　外资方面，外资基金净流入进一步加速。

　　数据显示，外资基金流入中国股市的力度逐渐增强，从6月的12亿美元增至7月份的27亿美元。其中，被动型基金引领这一趋势，7月流入39亿美元（6月为27亿美元）；而主动型基金流出12亿美元，较6月的50亿美元流出额同样显著收窄。

　　高盛在日前的研报中提到，中国重回国际投资者视野，6月和7月全球路演的客户反馈显示，投资者对中国股票市场的兴趣升至近年高点。摩根士丹利预计，夏季过后，重返中国股市的趋势将“更为强劲”，中国股票市场大概率会继续吸引更多资金流入。

　　03．A股本轮牛市还没走完

　　对于A股后市，机构也纷纷给出乐观判断。

　　东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果认为，这一轮股债之间的性价比再平衡还没走完，资金还是会继续流入股市。因此，本轮牛市肯定是没有走完的，还有一定的时间和空间可以去期待。

　　中原证券分析师张刚也认为，当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为15.08倍、43.64倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。与此同时，国内流动性保持宽松，低利率环境助推增量资金进场；美联储9月降息预期升温，美元走弱也有利于外资回流A股。因此，预计短期市场仍以稳步震荡上行为主。

　　景顺长城基金表示，中期维度，要重视A股市场资金面已出现积极变化，居民储蓄存款高增长叠加“资产荒”的环境下，对于高回报资产有较强的配置需求。随着市场赚钱效应的回升，市场有望进入场外资金流入与市场上涨的正向循环状态。

　　在配置方面，广发基金投顾团队认为，权益市场风险偏好显著增强，市场赚钱效应与增量资金流入形成正循环，建议后续中报业绩披露或将给予市场更多指引，结构上短期可考虑关注产业趋势催化下景气向上的科技成长领域，以及股息率具备性价比的红利品种；中长期来看，待PPI回升趋势进一步明确，可以重点关注经济基本面改善带来的顺周期和消费领域的机会。