卖水能有多赚钱？农夫山泉靠卖水，硬是造出了一个首富。

如今更离谱的是，一个泰国人在中国卖椰子水，居然也做到了上市。

6 月 30 日，if 椰子水母公司 IFBH Limited 在港股敲钟，仅一天市值就飙到百亿港元。

可谁能想到，支撑起这个百亿资金盘子的，竟然只有 46 名员工 ——3 名财务人员，43 个人盯着生产线。

2024 年，这家公司人均收入高达 2500 万元人民币，连 "矿泉水大王" 钟睒睒都忍不住拍手称赞，还砸钱入了股。

这个泰国的 IFBH 到底是什么来头？

46人“三无公司”如何撬动百亿市场？

创办IFBH公司的人是泰国纺织巨头家的太子爷彭萨克，按说家里有现成的大企业等着接班，他偏不。

美国名校读完书回国，放着家族几百亿的纺织生意不管，非要一头扎进饮品赛道。

他盯上椰子水这门生意后，干的第一件事就砸了1.6亿，不是打广告，而是买德国的无菌灌装技术。

别人的椰子水要么加水稀释，要么加糖调味，而他凭借“零添加”的口号，靠着“喝得到椰肉颗粒”的实在口感，很快就攒了口碑。

接着他把摊子铺到香港便利店，主打“天然补水”，白领们午休时顺手就买一瓶。

短短两年，便在香港市场就站稳了脚跟。

2017年，他信心满满的带着“零添加”的椰子水闯进内地，结果却狠狠栽了个跟头。

一瓶椰子水卖十几块，比可乐贵一倍还多，消费者瞅着标签直摇头，“这不就是椰子榨的水吗？凭啥这么贵？”

所以，头半年，仓库里堆着的货根本卖不动，团队里有人开始慌了，说要不降价吧？彭萨克咬着牙没同意，而转机出在2018年。

那年“科技与狠活”的话题突然火了，大家买吃的喝的，眼睛都盯着配料表，但凡看到添加剂多的，扭头就走。

这时候他们的椰子水突然被盯上了——配料表里就“椰子水”三个字，连个防腐剂都没有。

加上他们用的透明包装，瓶身干干净净，能直接看到里面淡黄色的液体和细小的椰肉颗粒，一下子就戳中了大家对“天然”的需求。

就这一招，原本滞销的货突然卖断了货。

到了2020年疫情，大家更注重健康，冰箱里囤的不再只是可乐果汁，天然椰子水成了新宠。

超市货架上，他们的椰子水经常被抢空，那一年光在内地就卖了11亿。

更绝的是，他们从头到尾没扩招过团队。

46个人守着这套轻资产模式，把供应链、营销、品控捏得死死的。

不过，这家“三无公司”最终能把市值做到120亿，光靠轻资产模式还不够，真正让它狂飙的是流量玩得够溜。

别人还在琢磨怎么铺渠道，他们已经靠精准踩风口、狂砸流量，把一瓶椰子水卖成了现象级网红...

if椰子水如何“割韭菜”？

2020年瑞幸生椰拿铁爆火，整个椰子赛道突然被激活。

就在同行忙着跟风做咖啡的时候，他却加码椰子水宣传，把“天然椰香”“原汁原味”的卖点放大。

紧接着，他们又抓住了“电解质水”的风口。

别人的电解质水靠人工添加，他们的产品从椰子里直接榨取，这波宣传让不少消费者觉得“喝着更放心”。

当然，他们还找了顶流明星加持流量。

2021年他们先找了李佳琦，直播间里一句“零添加的天然椰子水”，直接把库存卖空。

到了2022年刘畊宏健身直播爆火，他们马上赞助，跟着健身热潮推出“运动后补水”的概念，单场直播销量就暴涨300%。

最狠的是签下肖战代言，官宣当天天猫旗舰店直接卖断货，粉丝们为了“开盖见战”的瓶身设计疯狂复购，相关产品销量一下涨了800%。

不光靠代言，他们还玩起了联名套路。

和泡泡玛特推出限量款，瓶子上印着卡通形象，价格比普通款贵30%，上架就被抢空。

Z世代年轻人为了收集联名款，甚至整箱购买，喝完的空瓶还在二手平台转卖。

这波操作下来，原本十几块的椰子水，硬是被赋予了社交属性，成了年轻人朋友圈的“打卡道具”。

不过，风光背后，这家百亿市值的公司已经开始显露危机...

轻资产神话能否持续？

供应链这块的麻烦最先找上门，他们70%的椰子原料都来自泰国，可2024年遇上百年不遇的高温，泰国椰子减产严重，收购价直接涨了70%。

原料成本飙升，产品利润空间被大幅压缩。

更关键的是，他们依赖的代工厂GeneralBeverage虽然是家族关联企业，但这家工厂同时给十几个品牌代工。

去年椰子水需求暴增时，代工厂产能紧张，if的订单经常排不上号，好几次直播间卖爆了却发不出货，消费者投诉量翻倍。

市场端的压力也越来越大，盒马、永辉这些商超都推出了9.9元的自有品牌椰子水，配料表同样干净。

而if为了抵消成本上涨，把价格从12.9元涨到16.9元，这波涨价直接引发消费者不满，不少人转买低价替代品，某平台的月销量环比下降了40%。

单一产品的风险也开始暴露，公司95%的营收都来自椰子水这一个品类。

之前推出的电解质水、泰式奶茶等新品，投入了不少营销费用，最终都悄无声息地下架了。

现在椰子水市场竞争已经白热化，菲诺靠3.5元的低价款抢占下沉市场，VitaCoco更是直接在海南建厂，本土化生产后价格降了近三成。

更要命的是，今年315曝光了部分进口饮品的虚假宣传问题，虽然if没被点名，但消费者对“泰国原产”的信任度明显下降。

而上市后的资本市场表现也不乐观，敲钟当天市值冲到120亿，可不到一个月就跌了30%。

投资者们看得很清楚，轻资产模式虽然效率高，但抗风险能力太差。

原料涨价、代工厂掉链子、竞品降价，任何一个环节出问题都会直接影响业绩。

现在公司想从“椰子水专家”转型成“健康饮料平台”，可46人的团队连现有业务都快忙不过来。

靠轻资产和流量红利快速崛起的神话，终究要面对现实的考验...

参考文献