大A硬气！

上证指数放量攻破3800点，市场日均成交额来到2.5万亿。

半场开香槟的人多起来了

飙涨中，ETF资金有大动作。

科创50周五大涨8.59%，创三年新高，有资金选择兑现。

本周，科创50ETF涨幅达14.25%，资金净流出额96.71亿元。此外，芯片ETF、半导体ETF本周涨幅14%，资金净流出额均超20亿元。

飙涨中，ETF资金出逃还是调仓？尽管有资金出逃落袋为安，但从资金整体流向看，本周超207亿元资金流入股票型ETF，可见资金整体还在净流入ETF。

中证500ETF净流入额43.21亿元，位居股票ETF第一，证券ETF净流入第二。

超20亿元资金本周净流入港股通互联网ETF、香港证券ETF、创业板ETF、化工ETF、券商ETF、上证50ETF。

超10亿资金本周净流入港股通非银ETF、金融科技ETF、港股通创新药ETF、恒生科技ETF、恒生科技指数ETF、光伏ETF、消费ETF、港股创新药ETF、恒生互联网ETF。

明河投资张翎表示，本周大盘继续向上，走势和2014年7月至9月很像，甚至可能是重演，不过，市场的本质规律不容忽视，当下混在牛市队伍中的有两类资产：

「一类是自2021年以后下跌五年刚刚企稳转牛的顺周期蓝筹，还有一类是2021年就开始依托流动性膨胀而走牛的抱团小票。

在同样的牛市背景下，抱团小票的现在多巴胺分泌接近极限，因为这类资产已经到了最后的加速期，快乐已经让大家忘记了风险，忘记了每一次巨亏都是从牛市开始的。

而搞前者的，现在只能靠信仰加上每天看一眼国债期货走势咬牙坚持，默默把钱塞入历史性低价且周期开始向上的顶级资产。」

投资者的悲欢并不相通。。

给大伙拉个数据对比下，更直接。

万得微盘股指数连涨7年，2019年以来涨幅达624.55%，今年以来涨60.34%。

自2021年2月19日以来到本周五，茅指数跌34.37%，同期万得微盘股指数涨397.81%。

更进一步来看，自2021年2月18日以来，wind茅指数的37只成份股里，8只腰斩，16只跌超30%。其中，中国中免跌超81%，隆基绿能跌72%，爱尔眼科66%。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

对于当下市场，百亿私募大佬林园认为：大牛市行情还没有开始，现在正朝着这个方向前进，可能还会加速前进，牛市起点应该在4200点到4500点，牛市就是市场至少有一半的人挣钱了才叫牛市。

从资金面看，长期资金险资信心在增强。

中国保险资产管理业协会公布2025年下半年保险资产管理业投资者信心调查结果显示，保险机构对下半年A股市场和债券市场的信心均有明显回升。

资产配置偏好方面，股票是下半年保险机构首选的投资资产，其次是债券和证券投资基金。

从投资领域来看，保险机构下半年主要关注人工智能、红利资产、新质生产力、高分红高股息和创新医药等领域投资机会。

国际资本对中国资产的态度正在发生重大转变。

据高盛最新发布的数据，对冲基金以7周来最快速度净买入中国股票，既有多头买入也有空头回补。

据野村证券的报告，新兴市场基金机构在7月份对印度股市的持仓配置权重大幅下降，而对中国内地和中国香港的配置权重则大幅增加。

多家外资机构认为，赚钱效应正在吸引场外资金入市，中国股市还将迎来更强劲的资金流入，本轮上涨的动力仍然较强，且中国股票的估值仍具备较高的吸引力。

高盛分析师认为，由于大量闲置资本尚未进入市场，中国资产本轮上涨的动力仍然较强，估计中国家庭持有55万亿元人民币“超额存款”，目前仅有22%的家庭金融资产配置在基金和股票上，意味着潜在资金流入规模超过10万亿元人民币。

外围迎来利好，美联储主席鲍威尔在全球央行年会上罕见“放鸽”，推动美元指数下跌，非美货币集体上涨。

国泰海通证券报告称，9月美联储可能开启降息，但是预防式基调和通胀影响下，速度不会太快，预计年内最多降息2次。

招商证券指出，预计9月FOMC美联储降息前后人民币结汇规模或再度放大，人民币汇率就有望重返6时代。

今天就到这，祝各位赚大钱~