南华早报报道，自2020年以来，香港已有近200家股票经纪公司关门，业内人士预计，随着新的配售规则使散户投资者更难参与热门的首次公开募股 (IPO)，将会有更多经纪公司倒闭。

根据香港交易所（HKEX）的数据，今年共有23家券商通知香港证券交易所停止交易。数据显示，去年有39家券商关闭，2023年有32家，2022年则创下49家的历史新高。

香港交易所

根据香港证券及期货事务监察委员会的数据，自2020年以来，共有197家券商退出，截至6月底，退出券商总数已从2019年的606家近期峰值降至498家。虽然新参与者已加入市场，但远不足以扭转颓势。

这波关停潮正值牛市行情，今年上半年日均成交额飙升118%，达到2402亿港元（310亿美元）。根据伦敦证券交易所集团的数据，同期融资额激增八倍，共有42家公司上市，融资额达135亿美元，推动香港交易所主板自2019年以来首次登顶全球IPO榜首。

近年来，小型企业不得不接受市场份额不断缩小的现实。交易所数据显示，6月份，400家小型企业合计仅占股票交易额的3.7%，低于2000年的40%。

数据显示，目前前14家公司占据了70.9%的市场份额，而51家中型公司占据了 25.4% 的市场份额。

小型公司的出路？

事实上，小型股（通常指市值较小、处于成长初期的公司）更倾向于选择在美国纳斯达克上市，而不是香港或其他市场。

纳斯达克最大的优势在于其分层市场结构，它为不同发展阶段的企业提供了相应的舞台。

纳斯达克全球精选市场（Nasdaq Global Select Market）：标准最高，与纽交所类似，适合大型成熟企业。

纳斯达克全球市场（Nasdaq Global Market）：这是许多中型、较为成熟的小型股的目标层级。其财务和流动性要求比全球精选市场宽松。

纳斯达克资本市场（Nasdaq Capital Market）：这是专为小型新兴公司设计的入门级市场。它的上市门槛是最低的，对股东权益、市值、股价和做市商数量的要求都相对灵活，非常适合还处于亏损状态但拥有高增长潜力的科技、生物科技公司。

许多国家的交易所（如中国的A股主板、港股主板）有严格的盈利要求、营收门槛和漫长的审核流程，这直接将许多尚未盈利但前景广阔的小型公司拒之门外。

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